La CNMV podr¨¢ vetar la publicidad masiva sobre criptomonedas y vigilar a los ¡®influencers¡¯

La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) quiere atar corto la publicidad sobre criptomonedas. El organismo supervisor ha publicado este lunes una circular, la primera sobre esta materia en Europa, que obliga a las empresas que animan a invertir en estos productos no regulados a trav¨¦s de campa?as masivas ¡ªdirigidas a m¨¢s de 100.000 personas¡ª a solicitar autorizaci¨®n al menos 10 d¨ªas antes de su ejecuci¨®n para garantizar que la informaci¨®n sea ¡°clara, equilibrada, imparcial y no enga?osa¡±. Esta medida, que entrar¨¢ en vigor en un mes, afectar¨¢ a los mensajes comerciales tanto en carteles tradicionales como en internet (webs y redes sociales). No escapan, por tanto, los protagonizados por influencers.

La revalorizaci¨®n desorbitada registrada durante a?os por el bitcoin y otras monedas virtuales ¡ªque ahora no viven su mejor momento¡ª ha dado vuelo a la inversi¨®n en criptoactivos entre peque?os inversores no siempre cualificados, animados por la promesa de suculentas rentabilidades. Estos productos constituyen una preocupaci¨®n creciente para la CNMV y el Banco de Espa?a por las expectativas desmedidas de ganancias que pueden generar y, adem¨¢s, por ser el origen de la mayor parte de las reclamaciones por fraude financiero que recibe la CNMV. Una muestra de la inquietud que generan fue la llamada de atenci¨®n que el supervisor de los mercados dio al futbolista Andr¨¦s Iniesta en noviembre por anunciar en sus redes sociales (38 millones de seguidores en Instagram y 25 millones en Twitter) el portal de compraventa de criptomonedas Binance.

Con el objetivo de incrementar la transparencia, el supervisor se dota ahora de nuevos poderes para controlar la publicidad: ¡°Se utilizar¨¢ en ella un lenguaje sencillo y f¨¢cil de comprender y se evitar¨¢ la omisi¨®n de informaci¨®n relevante o la inclusi¨®n de informaci¨®n ambigua, sesgada, incompleta o contradictoria que pueda inducir a confusi¨®n¡±, a?ade la circular, publicada este lunes en el Bolet¨ªn Oficial del Estado. En todas las comunicaciones comerciales deber¨¢ incluirse este mensaje de advertencia en un lugar visible: ¡°La inversi¨®n en criptoactivos no est¨¢ regulada, puede no ser adecuada para inversores minoristas y perderse la totalidad del importe invertido¡±.

Sanciones

En el caso de que las campa?as vayan destinadas a m¨¢s de 100.000 personas, habr¨¢ adem¨¢s que comunicar su contenido a la CNMV con 10 d¨ªas de antelaci¨®n. Si se incumplen las normas, se tratar¨ªa de una infracci¨®n grave y los anunciantes se enfrentar¨ªan a multas de 300.000 euros o del doble del beneficio bruto obtenido como consecuencia de los actos u omisiones en que consista la infracci¨®n, entre otras sanciones.

Los llamados influencers tambi¨¦n estar¨¢n sujetos a esta normativa cuando sus mensajes sean retribuidos. Las opiniones no remuneradas se excluyen por la libertad de expresi¨®n, seg¨²n puntualizan fuentes de la CNMV. Tambi¨¦n depender¨¢ del tono del mensaje, si este anima a invertir en estos activos o se trata solo de una publicidad corporativa. En el caso de patrocinios, suceder¨¢ lo mismo. El regulador tendr¨¢ que revisar el contenido de las campa?as una a una para decidir. Fuentes del sector se?alan que la supervisi¨®n puede causar retrasos en el lanzamiento de sus campa?as ¡ª¡±tendremos en cuenta ese factor¡±, explican¡ª, pero dan la bienvenida a que todos los que publicitan servicios ligados a las criptomonedas pasen a regirse por las mismas normas para acabar con las estafas.

La CNMV lleva trabajando en esta circular casi un a?o, justo despu¨¦s de que en un comunicado conjunto con el Banco de Espa?a advirtieran del ¡°alto riesgo¡± de estos productos. Jorge Soriano, consejero delegado de la plataforma de compraventa y ahorro de criptomonedas Criptan, explica que llevan un tiempo adapt¨¢ndose a los cambios que se avecinaban. ¡°Todas las campa?as que tenemos y que estamos preparando se han hecho teniendo en cuenta que la gente utilice las criptos de forma sensata¡±, asegura. ¡°Espero, adem¨¢s, que as¨ª se nos deje hacer publicidad en medios como Instagram, Facebook o Google, donde ahora no nos dejan¡±, a?ade. Las tecnol¨®gicas han sido reacias hasta ahora a incluir estos anuncios, pero desde hace algunos meses est¨¢n abriendo un poco la mano para permitirlos en algunos casos.

El hecho de que no haya ninguna regulaci¨®n general sobre estos productos en la UE complica las cosas. La norma para que puedan prestarse servicios de criptoactivos con respaldo legal, que ya ha pasado por el visto bueno de todos los Estados miembros, ha retrasado su entrada en vigor efectiva hasta 2024. El ¨²ltimo borrador del reglamento MiCA (siglas de markets in crypto-assets) dilata la aplicaci¨®n para la mayor parte de las criptodivisas, entre ellas, el bitcoin y el resto de las monedas digitales.

Fuentes de la CNMV han aclarado este lunes que la circular no contiene ninguna norma sobre los criptoactivos en s¨ª mismos, ni sobre sus proveedores ni los servicios proporcionados sobre estos activos, sino exclusivamente sobre los requisitos que deber¨¢ cumplir la actividad publicitaria que persiga ofrecerlos como posible inversi¨®n. La norma establece exenciones en los casos en que los criptoactivos no sean susceptibles de ser objeto de inversi¨®n, como determinados utility tokens, que m¨¢s que una inversi¨®n se trata de monedas para utilizar en determinadas plataformas.

La circular de la CNMV establece que en la publicidad se deber¨¢ evitar hacer referencias a elevadas rentabilidades pasadas, y en el caso de hacerse deber¨¢ indicar expresamente el per¨ªodo de tiempo al que se refiere. Un intervalo que no debe ser inferior a 12 meses. El bitcoin ha pasado de pagarse a 800 d¨®lares a finales de 2016 a marcar un r¨¦cord en cerca de los 68.000 d¨®lares el pasado mes de noviembre, su m¨¢ximo. Este lunes, sin embargo, estaba en 37.406,31 euros, una muestra de las grandes oscilaciones de la moneda.

En cuanto a la publicidad, el consejero delegado de Criptan considera que ¡°es complicado de valorar¡±, pero que no cree que ¡°nadie haya hecho nada buscando enga?ar o generar una mala pr¨¢ctica¡±. ¡°S¨ª que es cierto que la parte de publicidad en cripto tiene mucho de estrategia y las l¨ªneas son muy finas. Tienes que mantenerte al lado del regulador, al mismo tiempo que tratas de promover el ecosistema y das a conocer tu mensaje... No resulta f¨¢cil¡±, reconoce.