Cellnex pujar¨¢ por las torres de Deutsche Telekom en solitario o con un socio financiero

Cellnex est¨¢ decidida a pujar por la filial de torres de la operadora alemana Deutsche Telekom, valorada en hasta 18.000 millones de euros, con financiaci¨®n propia o con la incorporaci¨®n de un socio financiero que aporte parte de los fondos, aunque descarta completamente realizar una nueva ampliaci¨®n de capital para acometer la operaci¨®n.

As¨ª lo ha desvelado el consejero delegado de Cellnex, Tob¨ªas Mart¨ªnez, en un encuentro previo con los medios de comunicaci¨®n antes de la celebraci¨®n de la junta general de accionistas de 2022. ¡°Nunca nos hemos cerrado a tener un socio que aporte valor al proyecto, que no solo es dinero, porque esta compa?¨ªa tiene acceso a financiaci¨®n en el mercado de deuda, como ha demostrado en el pasado, aunque la fecha del proceso siempre la conduce el vendedor¡±, ha se?alado el directivo.

Alemania es el ¨²nico gran mercado europeo relevante en el que Cellnex no est¨¢ presente, por lo que la entrada en el mismo le dar¨ªa una ventaja competitiva respecto a sus grandes rivales como American Tower. Deutsche Telekom ha puesto a la venta 40.600 torres en Alemania y Austria con el fin de reducir deuda en un proceso que puede culminarse el pr¨®ximo mes de junio. Se estima que la valoraci¨®n estar¨¢ en una horquilla entre 15.000 y 18.000 millones de euros, aunque la operadora alemana puede conservar una participaci¨®n minoritaria de la filial en venta.

El operador de torres espa?ol contar¨ªa con el apoyo de Brookfield y GIC ¡ªel fondo soberano de Singapur que adem¨¢s es accionista significativo en el capital de Cellnex¡ª como posibles socios en la transacci¨®n, seg¨²n public¨® el diario financiero alem¨¢n Handelsblatt. Los posibles competidores en la puja alemana ser¨ªan Vantage Towers ¡ªla divisi¨®n de torres de Vodafone¡ª, los fondos de inversi¨®n internacionales KKR y GIP y American Tower. La torrera que cotiza en el Ibex gestiona en Europa 137.000 emplazamientos repartidos por 12 pa¨ªses europeos (Espa?a, Italia, Pa¨ªses Bajos, Francia, Suiza, Reino Unido, Irlanda, Portugal, Austria, Dinamarca, Suecia y Polonia).

Fusiones

Con respecto a la consolidaci¨®n en el sector de las telecomunicaciones, Mart¨ªnez ha augurado que la fusi¨®n en marcha entre M¨¢sM¨®vil y Orange puede forzar tambi¨¦n a un proceso de consolidaci¨®n en las empresas de infraestructuras, porque ¡°no tiene sentido que en un mercado como Espa?a pueda haber tres operadores de red, si finalmente se fusionan Orange y M¨¢sM¨®vil, y a la vez cuatro empresas de torres (American Tower, Vantage, Totem y la propia Cellnex). ¡°A alguien no le van a salir los n¨²meros¡±, ha afirmado.

El directivo ha subrayado que, en el caso de Cellnex, los clientes contin¨²an ¡°renovando sus contratos¡± y cuenta con un negocio con distintos servicios y muy maduro con contratos a largo plazo, con lo que cuenta con una mayor diversificaci¨®n y una mayor ¡°solidez¡± para afrontar la consolidaci¨®n¡±.

El directivo tambi¨¦n ha defendido que la compa?¨ªa genera valor a pesar de no repartir dividendo por reinvertir en su crecimiento. Adem¨¢s ha asegurado que ¡°no se justifica¡± un dividendo si se est¨¢ recurriendo a ampliaciones de capital. Asimismo, el presidente de la firma, Bertrand Kan, ha asegurado que la compa?¨ªa comparte la ¡°frustraci¨®n¡± con el precio de la acci¨®n, pero ha mostrado su confianza a futuro y ha se?alado que muchas veces los mercados valoran distintos factores.

Cellnex present¨® resultados este mi¨¦rcoles. Entre enero y marzo de 2022, perdi¨® 93 millones de euros, un 116% m¨¢s que en el periodo comparable. No obstante, elev¨® en un 64% sus ingresos, hasta alcanzar los 828 millones, mientras que el Ebitda ajustado (beneficio bruto de explotaci¨®n) se situ¨® en 634 millones, el 66% m¨¢s. El crecimiento se mantendr¨¢ durante toda la campa?a al consolidar ya las recientes compras de torres en Polonia, Pa¨ªses Bajos, Italia y Francia y se cerrar¨¢, en el segundo semestre, la integraci¨®n de los activos de CK Hutchison en Reino Unido. La deuda financiera asciende hasta los 13.600 millones de euros, si bien el 86% del total est¨¢ referenciada a tipo fijo. En marzo, Cellnex llev¨® a cabo una emisi¨®n de bonos por un importe de 1.000 millones de euros.