El Eurogrupo relanza un plan para completar la uni¨®n bancaria en varias fases

El Eurogrupo se ha propuesto desencallar la uni¨®n bancaria y completarla de una vez. Su presidente, Paschal Donohoe, lleva tiempo empe?ado en una tarea que, en teor¨ªa, debe culminarse con alg¨²n tipo de seguro de dep¨®sitos para los clientes y las entidades de la zona euro que equipare los riesgos en caso de quiebra bancaria. El camino no va a ser f¨¢cil, como admite el propio Donohoe, de ah¨ª que el plan que ha presentado este martes a sus colegas, los ministros de Finanzas de la zona euro m¨¢s los del resto de Estados miembros de la UE, contemple plazos muy largos y siempre est¨¦ supeditado a que haya consenso no solo sobre el proyecto final, sino en cada uno de los pasos que se vayan dando. ¡°Sigue siendo un proyecto muy complejo t¨¦cnica y pol¨ªticamente¡±, ha admitido el tambi¨¦n ministro de Finanzas irland¨¦s al acabar de este martes.

De las tres patas que deber¨ªa tener la uni¨®n bancaria, que arranc¨® en 2012, dos ya est¨¢n en marcha: la vigilancia de las entidades bancarias recae en un ¨®rgano compartido, el Mecanismo ?nico de Supervisi¨®n, dirigido por el BCE, y una herramienta de resoluci¨®n y/o liquidaci¨®n de entidades, el llamado Mecanismo ?nico de Resoluci¨®n. Pero a esta estructura le falta una tercera rama: un sistema de garant¨ªa de dep¨®sitos. ¡°Lo hemos intentado antes durante una d¨¦cada y nunca hemos conseguido un acuerdo¡±, ha recordado Donohoe.

Sin esta ¨²ltima, hay una clara asimetr¨ªa en la zona euro: hay una inspecci¨®n compartida con criterios comunes, pero no se comparten los riesgos, con lo que si llega una crisis financiera grave como la de la pasada d¨¦cada, la amenaza de que se cuartee el ¨¢rea monetaria es grande. O visto desde el otro lado de la moneda, como ha hecho el presidente del Mecanismo Europeo de Estabilidad, Klaus Regling, al se?alar que ayudar¨ªa ¡°a evitar la fragmentaci¨®n financiera¡±. Antes, ha explicado que cerrar el c¨ªrculo de la uni¨®n bancaria ayudar¨ªa a ¡°aumentar el potencial de la econom¨ªa europea¡±.

Reticencias de Alemania

Pero estas ventajas no han sido hasta ahora motivaci¨®n suficiente para que los pa¨ªses del ¨¢rea euro se pongan de acuerdo. Hay dos frentes claros. Uno lo lidera Alemania que, en l¨ªnea con su tradicional aversi¨®n a mutualizar riesgos, se resiste a crear esa garant¨ªa de dep¨®sitos com¨²n y pone sus condiciones. Una de ellas ha sido que se limite la cantidad de bonos soberanos que los bancos pueden comprar de su propio pa¨ªs y cuente menos para medir su capital o que las aportaciones de las entidades a ese seguro de dep¨®sitos sea mayor si la calidad del t¨ªtulo de deuda p¨²blica es m¨¢s baja. E Italia por ah¨ª no pasa. Aunque tampoco Espa?a es partidaria, en este punto es Roma la que m¨¢s pelea. Aqu¨ª lleva encallado el proyecto desde hace a?os y aqu¨ª vuelve a aparecer el escollo: ¡°Ellos [en referencia a los ministros de Finanzas de Alemania, Christian Lindner, e Italia, Daniele Franco] han sido claros y han pedido m¨¢s trabajo y m¨¢s esfuerzos en estos dos puntos, que es exactamente lo que yo esperaba¡±, admiti¨® Donohoe.

Y como sospechaba lo que iba a pasar, porque ya lo sufri¨® el a?o pasado, esta vez Donohoe ha cambiado su estrategia. Para empezar, le ha dado un perfil medi¨¢tico m¨¢s alto que en 2021, cuando constat¨® que no hab¨ªa mimbres para llegar a un punto com¨²n. Tampoco se logr¨® en 2019, aunque entonces el fracaso fue a cargo de su predecesor, el portugu¨¦s Mario Centeno. En diciembre pasado, el Consejo Europeo volvi¨® a ponerlo en la agenda y el irland¨¦s reemprendi¨® la tarea visitando en sus respectivos pa¨ªses a los ministros de Finanzas de la zona euro ¡ªen febrero estuvo en Madrid con Nadia Calvi?o¡ª para conocer las posturas de primera mano.

Plan de trabajo

Con esto ha dise?ado un plan de trabajo, presentado por primera vez este martes, en el que plantea avanzar en dos fases y cuatro l¨ªneas de actuaci¨®n. Ese avance en dos fases y de plazos largos asegura en todo momento la participaci¨®n pol¨ªtica de los pa¨ªses y que estos puedan echar el freno si no les convence lo que ven. ¡°Habr¨ªa un checkpoint pol¨ªtico entre las dos fases y este checkpoint es un momento importante. Primero dar¨ªa una garant¨ªa a los Estados miembros para evaluar si se dan las condiciones para pasar a la siguiente fase y evaluar la forma en que se aplicar¨ªan las medidas adicionales basadas en principios que ya est¨¢n incluidos en el plan de trabajo¡±.

En las cuatro l¨ªneas de trabajo, por su parte, destacan dos: las ya citadas sobre el seguro de dep¨®sitos y los bonos soberanos. Para la primera, la propuesta de Donohoe consiste en comenzar por habilitar l¨ªneas de liquidez para los fondos de garant¨ªa nacionales por si, llegado el caso de que tengan que salir al rescate de los depositantes (que en la eurozona tienen garantizados 100.000 euros en caso de quiebra del banco), se quedan sin recursos. Despu¨¦s, en la segunda fase, se crear¨ªa un reaseguro que permitir¨ªa mutualizar el riesgo. ¡°No todo, una parte¡±, matizan fuentes comunitarias.

La homogeneizaci¨®n de los criterios de resoluci¨®n o liquidaci¨®n de entidades es otra de las l¨ªneas planteadas en el plan de trabajo. En teor¨ªa, esto deber¨ªa estar ya resuelto al crearse el Mecanismo ?nico de Resoluci¨®n, pero, como se ha visto en estos a?os, requiere aclaraciones. El caso del Banco Popular, ¨²nica vez que ha intervenido hasta ahora este instrumento hasta que ha llegado la guerra de Ucrania, y lo sucedido con la banca mediana en Italia, que ha sido rescatada por Roma, sirven como ejemplo de por qu¨¦ se necesita m¨¢s homogeneidad. La ¨²ltima de esas l¨ªneas de actuaci¨®n ata?e a establecer normas claras para garantizar que los bancos filiales son tratados de la misma forma que la matriz cuando ambas entidades est¨¢n en la eurozona.

Sobre este mapa de actuaci¨®n tienen que ponerse de acuerdo los pa¨ªses del Eurogrupo, que ahora debatir¨¢n durante semanas a un nivel m¨¢s bajo que el de ministros (secretarios de Estado y secretarios generales), para ver si es posible fijar un plan de acci¨®n definitivo en junio. Si se alcanza, empezar¨¢ el trabajo de la Comisi¨®n Europea, que espera con ansiedad que le encarguen la tarea de redactar las normas que completen la uni¨®n bancaria, como ha explicado el comisario de Econom¨ªa, Paolo Gentiloni: ¡°La Comisi¨®n estar¨¢ lista para redactar las propuestas legales necesarias¡±.