Estados Unidos sorprende al acelerar la creaci¨®n de empleo y bajar la tasa de paro al 3,5%

?Recesi¨®n? No lo parece. El mercado laboral de Estados Unidos ha sorprendido de nuevo con su fortaleza. Las ofertas de empleo se ven a pie de calle en cualquier ciudad del pa¨ªs. Y los datos confirman las apariencias. La creaci¨®n de empleo aument¨® su ritmo en julio, seg¨²n los datos oficiales publicados este viernes, pese a la persistente inflaci¨®n, la retirada de est¨ªmulos fiscales y la subida de los tipos de inter¨¦s. La tasa de paro ha bajado al 3,5%, el nivel previo a la pandemia, que es a la vez el m¨ªnimo de las ¨²ltimas d¨¦cadas.

En julio se crearon 528.000 empleos no agr¨ªcolas, m¨¢s del doble de lo que se esperaba, seg¨²n las estad¨ªsticas del Departamento de Trabajo. Es la creaci¨®n de empleo m¨¢s fuerte desde febrero. Con ello, la primera econom¨ªa mundial ha recuperado por completo los 22 millones de empleos que llegaron a perderse en los primeros meses de la pandemia. El empleo supera ya los niveles r¨¦cord de febrero de 2020. La tasa de paro, que se calcula a trav¨¦s de otra encuesta, se sit¨²a en el 3,5%. El mercado laboral sigue siendo robusto y las ofertas de puestos disponibles superan ampliamente al n¨²mero de parados.

La fuerte creaci¨®n de empleo aleja por ahora el fantasma de la recesi¨®n. La econom¨ªa de Estados Unidos se contrajo en los dos primeros trimestres de este a?o, seg¨²n las estimaciones preliminares publicadas la semana pasada. Aunque ese criterio es el que se usa habitualmente para definir una recesi¨®n, hay discusi¨®n acad¨¦mica sobre si en este caso es as¨ª. Por un lado, las cifras de crecimiento est¨¢n pendientes de revisi¨®n. Por otro, la fortaleza del mercado laboral es poco compatible con una recesi¨®n. En Estados Unidos, los ciclos econ¨®micos los certifica semioficialmente la Oficina Nacional de Investigaci¨®n Econ¨®mica (NBER), un instituto privado, que utiliza para ello m¨²ltiples baremos y que suele tardar meses en pronunciarse.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, es de los que dan la raz¨®n al de Estados Unidos, Joe Biden, cuando descarta que Estados Unidos est¨¦ en recesi¨®n. Sin embargo, es consciente de que la acelerada subida de tipos de inter¨¦s que ha emprendido la Fed para combatir la inflaci¨®n puede acabar provoc¨¢ndola. El enfriamiento del mercado laboral puede notarse m¨¢s este oto?o, seg¨²n las previsiones. Pero esas previsiones son las mismas que han fallado esta vez.

El dato conocido hoy llega tras dos estad¨ªsticas que apuntaban a cierto debilitamiento del mercado laboral de la primera econom¨ªa mundial. El martes se conoci¨® un descenso en el n¨²mero de puestos de trabajo vacantes y este jueves se supo que las solicitudes de subsidio por desempleo han subido al nivel m¨¢s alto en seis meses. Por eso, la sorpresa ha sido a¨²n mayor. Los economistas esperaban una creaci¨®n de unos 250.000 empleos en julio.

La Reserva Federal escruta atentamente cada dato publicado para templar el ritmo de las subidas de tipos de inter¨¦s. Tras cuatro subidas en lo que va de a?o, las dos ¨²ltimas de 0,75 puntos b¨¢sicos, los tipos est¨¢n en el 2,5%. Powell declin¨® dar muchas pistas sobre la magnitud de la pr¨®xima subida, en la reuni¨®n prevista para el 20 y el 21 de septiembre. Los datos que se publiquen hasta entonces, entre ellos la inflaci¨®n de los meses de julio y agosto, ser¨¢n decisivos.

De momento, la fortaleza del mercado laboral abona la tesis de que har¨¢n falta m¨¢s subidas agresivas para enfriar la econom¨ªa. Adem¨¢s, esa creaci¨®n de empleo viene acompa?ada de una subida de los sueldos del 5,2% interanual, algo mayor que la prevista, seg¨²n los datos publicados este viernes. Es un dato que el banco central vigila con atenci¨®n porque las subidas salariales tienden a enquistar la inflaci¨®n.

Biden es consciente de que las subidas de precios est¨¢n arruinando su popularidad a solo tres meses de las elecciones legislativas de mitad de su mandato, en las que se renueva un tercio del Senado y la totalidad de la C¨¢mara de Representantes. Ha rebautizado su ley estrella como Ley de Reducci¨®n de la Inflaci¨®n, pese a que tendr¨¢ poco efecto a corto plazo sobre la misma. Pero si a la subida de precios se uniese una recesi¨®n en toda regla, todos sus esfuerzos por recuperar la iniciativa estar¨ªan condenados al fracaso. La fortaleza de la creaci¨®n de empleo se convierte de momento en una baza a su favor.

De hecho, Biden ha comparecido este viernes en la Casa Blanca, pese a que a¨²n da positivo por covid, para proclamar ¡°la creaci¨®n de empleo m¨¢s r¨¢pida en la historia de Estados Unidos¡±, los 10 millones de empleos recuperados desde que tom¨® posesi¨®n en enero de 2021. Biden ha subrayado que la tasa de paro del 3,5% iguala la m¨¢s baja del ¨²ltimo medio siglo. ¡°Hoy hay m¨¢s gente trabajando en Estados Unidos que antes de la pandemia. De hecho, hay m¨¢s gente trabajando que en ning¨²n otro momento de la historia de Estados Unidos¡±, ha dicho.