Los jefes de EY aprueban el plan para sacar a Bolsa el negocio de consultor¨ªa

EY ha dado el pistoletazo de salida oficial a su escisi¨®n. La firma pretende separar el negocio de auditor¨ªa del de consultor¨ªa y sacar este ¨²ltimo a Bolsa. Eso permitir¨¢ cristalizar el valor creado en la firma a lo largo de los a?os y que los socios logren ganancias millonarias en forma de bonus o acciones. De momento, el comit¨¦ ejecutivo global de la firma ha aprobado la operaci¨®n, de la que se viene hablando desde hace unos meses. Ahora toca a los aproximadamente 13.000 socios votarla.

La firma prev¨¦ que la votaci¨®n pa¨ªs por pa¨ªs empiece a finales de 2022 y concluya a principios de 2023. Antes, ir¨¢ dando m¨¢s informaci¨®n a los socios de las implicaciones de esa separaci¨®n. EY ha anunciado ese calendario y la separaci¨®n ¡°en dos organizaciones distintas y multidisciplinares¡± en un comunicado en el que no se cita ni el negocio de auditor¨ªa, ni el de consultor¨ªa ni los planes de salida a Bolsa.

¡°Habiendo considerado cuidadosamente varias opciones, creemos firmemente que comprendemos el panorama cambiante para construir negocios que redefinan el futuro de nuestras profesiones, crear nuevas y emocionantes oportunidades y ofrecer un mayor valor a largo plazo para los profesionales, clientes y comunidades de EY¡±, dice la firma en su comunicado, algo et¨¦reo.

Conflictos de inter¨¦s

La presencia de los negocios de auditor¨ªa y consultor¨ªa en una misma firmas tiene ventajas e inconvenientes. Da escala e ingresos recurrentes, pero al tiempo es fuente de conflictos de intereses. Si una de las Big Four (EY, Deloitte, KPMG y PwC, las cuatro grandes firmas de servicios profesionales) se hace con la auditor¨ªa de una gran empresa, no puede apenas prestarle servicios de consultor¨ªa, asesor¨ªa de operaciones, fiscal y legal y otros servicios por los posibles conflictos de inter¨¦s. El negocio de consultor¨ªa crece m¨¢s r¨¢pido, pero tambi¨¦n est¨¢ m¨¢s expuesto a vaivenes.

Pese a todo, EY est¨¢ sola por el momento en esa idea de la separaci¨®n. El resto de las Big Four han negado, de forma m¨¢s o menos tajante, que se planteen un movimiento similar. Directivos de algunas de ellas ven algo cuestionable que los socios actuales capitalicen en gran medida el valor acumulado a lo largo de los a?os por la firma mediante la operaci¨®n. Algunos tambi¨¦n relacionan la operaci¨®n con el riesgo de multas y demandas multimillonarias para la rama de auditor¨ªa por las revisiones de Wirecard, en Alemania, y de NMC Health, en Reino Unido.

Seg¨²n The Wall Street Journal, el presidente ejecutivo global de EY, Carmine Di Sibio, puede lograr decenas de millones de d¨®lares. El propio Di Sibio ha explicado al diario neoyorquino que EY planea captar unos 11.000 millones de d¨®lares en la colocaci¨®n en Bolsa de un 15% del capital de su negocio de consultor¨ªa. Eso dar¨ªa una valoraci¨®n de unos 73.000 millones. La firma tambi¨¦n prev¨¦ tomar prestados unos 18.000 millones, seg¨²n Di Sibio. La mayor parte de esos fondos ir¨¢n a los socios, aunque el directivo declin¨® concretar cu¨¢nto. ?l mismo puede lograr varias decenas de millones de d¨®lares con la operaci¨®n, que llega poco antes del momento en que estaba prevista su jubilaci¨®n estatutaria.

La firma de servicios profesionales se plantea la salida a Bolsa del negocio de consultor¨ªa para finales del pr¨®ximo a?o si las condiciones de mercado son las adecuadas. Antes, y supuesto que los socios voten a favor de ese plan que les proporcionar¨¢ ganancias millonarias, tendr¨¢n que ejecutar la separaci¨®n de los negocios y lograr los permisos regulatorios, un proceso con cierta complejidad. Tambi¨¦n, decidir el destino de sus m¨¢s de 300.000 empleados. Mientras que en algunos casos la adscripci¨®n es clara a un negocio o a otro, muchos est¨¢n en una zona gris, prestando servicios a ambos negocios en funci¨®n de las circunstancias.

Una vez que la divisi¨®n de consultor¨ªa cotice, la firma planea tambi¨¦n conceder incentivos en acciones vinculados a objetivos de crecimiento y rentabilidad, lo que puede ir en detrimento de los pagos en met¨¢lico, pero salir a cuenta para los socios.