Alemania estudia nacionalizar al gigante energ¨¦tico Uniper ante el agravamiento de la crisis del gas

Uniper, el mayor importador de gas de Alemania, est¨¢ entre la espada y la pared. La situaci¨®n financiera del gigante energ¨¦tico ha seguido deterior¨¢ndose tras el anuncio del rescate p¨²blico por parte del Gobierno del socialdem¨®crata Olaf Scholz a principios del verano. Las medidas que se pactaron entonces han resultado insuficientes ante la interrupci¨®n del suministro de gas ruso a trav¨¦s del gasoducto Nord Stream. Se da pr¨¢cticamente por hecha una participaci¨®n mayoritaria del Estado y la prensa especializada habla incluso de que el Ejecutivo del socialdem¨®crata Olaf Schoz est¨¢ barajando la nacionalizaci¨®n total. En cualquier caso, ser¨ªa una decisi¨®n hist¨®rica.

El paquete de estabilizaci¨®n pactado en julio consist¨ªa en un rescate de 19.000 millones para salvar a Uniper de la quiebra. Entre las medidas estaba la participaci¨®n accionarial de Gobierno federal, con alrededor del 30% de los t¨ªtulos. A cambio, la participaci¨®n de la finlandesa Fortum, la principal accionista de la compa?¨ªa con sede en D¨¹sseldorf, se reducir¨ªa del 78% actual al 56%. Los planes iniciales supon¨ªan, por tanto, que Fortum (participada por el Estado finland¨¦s) seguir¨ªa siendo la accionista mayoritaria, pero la profundizaci¨®n de la crisis energ¨¦tica y el r¨¢pido deterioro de las finanzas de Uniper han dejado obsoleto el plan en solo dos meses.

Uniper asegura en una comunicaci¨®n que es urgente adoptar ¡°soluciones alternativas¡±, entre las que menciona expresamente un ¡°aumento de capital directo que conducir¨ªa a una participaci¨®n mayoritaria significativa del Gobierno federal¡±. ¡°Desde que se firm¨® el acuerdo de estabilizaci¨®n, la crisis energ¨¦tica europea ha empeorado, ya que actualmente no se entregan vol¨²menes de gas ruso a trav¨¦s de Nord Stream 1 y los precios tanto del gas como de la electricidad son muy altos y vol¨¢tiles¡±, a?ade Uniper.

Los cortes de suministro del gas ruso han afectado profundamente a la compa?¨ªa, que para cumplir sus obligaciones contractuales con sus clientes se ha visto abocada a comprar gas en el llamado mercado spot, es decir, a precios actuales y no a los mucho m¨¢s baratos que ten¨ªa contratados a largo plazo con la gasista rusa Gazprom. Comprar en este mercado equivale a perder decenas de millones a diario, asegur¨® recientemente el CEO de Uniper, Klaus-Dieter Maubach.

Cuando el Ejecutivo alem¨¢n y Uniper acordaron el paquete de ayudas se asum¨ªa que Rusia continuar¨ªa entregando gas a trav¨¦s del Nord Stream y que el precio del gas rondar¨ªa los 160 megavatios hora, asegura el diario econ¨®mico Handelsblatt de fuentes gubernamentales. Una situaci¨®n que en poco tiempo ha quedado desfasada. Seg¨²n Bloomberg, que adelant¨® la noticia de una posible nacionalizaci¨®n, Berl¨ªn est¨¢ estudiando esta soluci¨®n para evitar el colapso del sistema energ¨¦tico alem¨¢n.

En aquel momento Gazprom hab¨ªa reducido los flujos al 40% de la capacidad total del gasoducto, pero poco despu¨¦s los disminuy¨® todav¨ªa m¨¢s, al 20%. Finalmente hace un par de semanas el brazo energ¨¦tico del Kremlin decidi¨® cerrar completamente el grifo alegando una aver¨ªa que tanto los expertos como el Gobierno alem¨¢n consideran un burdo pretexto.

Pese a que Uniper ser¨¢ la empresa que m¨¢s se beneficie del futuro recargo al gas que pagar¨¢n los consumidores a partir del 1 de octubre, tampoco ese extra ser¨¢ suficiente para aliviar la delicada situaci¨®n financiera de la compa?¨ªa. El nuevo impuesto consiste en 2,5 c¨¦ntimos por kilovatio/hora para permitir a los proveedores de gas trasladar a sus clientes finales parte de los costes adicionales que ha provocado el corte del gas ruso. Para compensar a las familias ese extra en las facturas, el Gobierno ha aprobado tambi¨¦n una reducci¨®n temporal del IVA del hidrocarburo, del 19% actual al 7%. VNG, la segunda energ¨¦tica alemana que pide el rescate, tambi¨¦n ha hecho c¨¢lculos y cree que el recargo ser¨¢ insuficiente.

El presidente del comit¨¦ de empresa del grupo Uniper, Harald Seegatz, opina que el Gobierno deber¨ªa asumir la participaci¨®n mayoritaria: ¡°Ese ser¨ªa el paso correcto para estabilizar a la empresa¡±, ha declarado al diario Rheinische Post. Solo en Alemania la empresa tiene 5.000 empleados.

La perspectiva de una posible nacionalizaci¨®n no ha sido bien recibida en el mercado MDAX, el ¨ªndice alem¨¢n para valores de mediana capitalizaci¨®n. Las acciones de Uniper cayeron un 18% hasta los 3,98 euros, situ¨¢ndose as¨ª en un nuevo m¨ªnimo hist¨®rico. En los ¨²ltimos seis meses, es decir, coincidiendo con la guerra de agresi¨®n rusa en Ucrania, los t¨ªtulos de la energ¨¦tica han perdido m¨¢s del 80% de su valor. La energ¨¦tica perdi¨® en el primer semestre del a?o 12.345 millones de euros, frente a los 67 del a?o anterior.