Inditex registra un r¨¦cord de ventas y beneficios pese a las dudas sobre la evoluci¨®n de la econom¨ªa

El grupo Inditex, propietario de marcas como Zara, Massimo Dutti, Bershka y Oysho, ha registrado un r¨¦cord de resultados en el primer semestre de su ejercicio fiscal (de febrero a julio), a pesar de las sombras que planean sobre la econom¨ªa mundial y que amenazan con golpear el consumo. Las ventas crecieron un 24,5% respecto a igual periodo del a?o anterior, hasta 14.845 millones de euros, mientras el beneficio neto se dispar¨® un 41%, hasta 1.794 millones, seg¨²n las cuentas publicadas este mi¨¦rcoles. ¡°Nuestro modelo de negocio est¨¢ funcionando a pleno rendimiento y tiene un gran potencial de crecimiento a futuro¡±, seg¨²n su consejero delegado, ?scar Garc¨ªa Maceiras. El gigante textil, que ya aplic¨® subidas de precios a nivel global del 5% en la colecci¨®n de primavera-verano, prev¨¦ m¨¢s incrementos selectivos similares para este oto?o-invierno.

La Bolsa ha reaccionado con una subida cercana al 6% al poco de conocerse los resultados (cerr¨® finalmente con un alza del 4%), que arrojan el mayor margen bruto en siete a?os (crece dos puntos, hasta el 57,9% de las ventas). Los analistas, que contaban con unos buenos n¨²meros en el primer semestre, est¨¢n m¨¢s pendientes de c¨®mo puede afectar en los pr¨®ximos meses un declive en el consumo si la situaci¨®n econ¨®mica empeora. Sobre sus perspectivas, Inditex se muestra relativamente optimista y asegura que ¡°sigue viendo fuertes oportunidades de crecimiento¡± y que la actividad en las tiendas crece de ¡°manera destacada¡±, a pesar del impacto de la inflaci¨®n.

Como adelanto, el grupo ha anunciado que en el inicio del segundo semestre (entre el 1 de agosto y el 11 de septiembre), con las colecciones de oto?o e invierno ya en marcha, el crecimiento de las ventas afloj¨® ligeramente respecto a los seis meses anteriores, con un crecimiento en las tiendas f¨ªsicas y online del 11% respecto a id¨¦ntico periodo de 2021, que fue un periodo r¨¦cord. Respecto a los precios, el grupo prev¨¦ nuevas subidas cercanas al 5% en lo que queda de a?o, tras los incrementos de la primera mitad del a?o. ¡°Hemos intentado mantener nuestra pol¨ªtica de precios estable, pero cuando se producen impactos temporales de la inflaci¨®n en algunos mercados concretos, intentamos ajustarlo (...), y creemos que tendremos el mismo aumento que el realizado en primavera-verano¡±, indic¨® Marcos L¨®pez, director de mercado de capitales de Inditex, a los analistas.

La empresa no considera, sin embargo, que el precio sea el principal aliciente para comprar su marca, sino la innovaci¨®n, calidad y propuestas de colecciones. ¡°Nuestras ¨¢reas de enfoque clave son mejorar continuamente la propuesta de moda; optimizar constantemente la experiencia del cliente; mantener nuestro enfoque en sostenibilidad; y preservar el talento y compromiso de nuestras personas. Dar prioridad a estas ¨¢reas impulsar¨¢ el crecimiento org¨¢nico a largo plazo¡±, indica en el comunicado. La empresa destaca algunas iniciativas puestas en marcha en los ¨²ltimos meses, como la colecci¨®n de muebles y objetos de decoraci¨®n que el arquitecto-dise?ador belga Vincent Van Duysen ha dise?ado para Zara Home y la colecci¨®n que ha lanzado Zara con Narciso Rodr¨ªguez.

Tensiones en el suministro

El resultado operativo bruto (Ebitda) creci¨® un 30% hasta 4.029 millones y el neto (Ebit) se increment¨® un 44% hasta 2.431 millones. En estas cuentas ya est¨¢ incluida una provisi¨®n para cubrir la totalidad de los gastos estimados para el ejercicio en la Federaci¨®n Rusa y Ucrania por el cierre de tiendas a causa de la guerra, con un cargo extraordinario por 216 millones que fue realizado en el primer trimestre del ejercicio. La empresa tambi¨¦n ha tomado medidas para afrontar ¡°posibles tensiones en la cadena de suministro¡± en el segundo semestre y ha incrementado la disponibilidad de producto con un incremento del inventario, que 31 de julio 2022 hab¨ªa crecido un 43%.

El grupo, presidido por Marta Ortega desde abril pasado, se encuentra inmerso en un proceso de cambio para reforzar la integraci¨®n del negocio online con el de las tiendas f¨ªsicas, que considera que tienen que estar cada vez m¨¢s conectados, mientras se cierran los establecimientos menos rentables y peque?os para potenciar los grandes, que tambi¨¦n dan servicios a la venta digital, y abrir nuevas tiendas con mayor potencial. El n¨²mero de tiendas a cierre del primer semestre ascend¨ªa a 6.370, unas 300 menos que en igual momento del a?o pasado. En octubre est¨¢ prevista la apertura de Zara Battersea en Londres, al sur del T¨¢mesis, que contar¨¢ con ropa, espacios especiales para lencer¨ªa, zapatos y complementos, unb Zara Home, buz¨®n para las devoluciones online, entre otros servicios.

El modelo de negocio sigue dejando unos amplios m¨¢rgenes. El margen bruto creci¨® un 24,5% respecto al primer semestre de 2021, hasta 8.594 millones de euros, y representa el 57,9% de las ventas (dos puntos b¨¢sicos m¨¢s). Seg¨²n la compa?¨ªa, es el m¨¢s alto de los ¨²ltimos siete a?os. En el conjunto del ejercicio ¡°Inditex espera un margen bruto estable¡±. Todo ello ha ido en beneficio de la caja neta de la empresa, que ha crecido un 15%, hasta 9.242 millones. El dividendo final del ejercicio 2021 (0,465 euros por acci¨®n) se pagar¨¢ el 2 de noviembre.

Sobre los pr¨®ximos meses, a?ade: ¡°El crecimiento futuro del grupo se sustenta en la inversi¨®n en nuestras tiendas, los desarrollos realizados en el canal de venta online, en las mejoras en nuestras plataformas log¨ªsticas, y tambi¨¦n en una clara apuesta por la innovaci¨®n y la tecnolog¨ªa¡±. La empresa calcula que la inversi¨®n este a?o ser¨¢ de 1.100 millones.

Mercados y marcas

Las ventas crecieron en todas las geograf¨ªas y con todas sus ense?as, salvo Oysho, cuyas ventas bajaron un 4% en el primer semestre. El gran motor sigue siendo Zara: con una facturaci¨®n de 10.927 millones de euros, un 29% m¨¢s, representa el 73% de las ventas del grupo. Pull&Bear y Stradivarius se colocan en segundo y tercer lugar, con incrementos del 19% y 17%, respectivamente.

Por mercados, Europa (sin contar Espa?a) tuvo una notable subida en las ventas del 46,3%, seguida de Am¨¦rica (Estados Unidos es el segundo mayor mercado del grupo), con un incremento del 20,1%, Asia con un 19,4% y Espa?a con un 14,2%.

Inditex no ha detallado cifras sobre la evoluci¨®n de su venta online, pero ha se?alado que ¡°ha progresado de manera satisfactoria y fue positiva en el segundo trimestre¡±. La compa?¨ªa ha confirmado su objetivo de que suponga m¨¢s del 30% del total del negocio en 2024.