El INE revisa el PIB: la econom¨ªa espa?ola creci¨® m¨¢s en 2021, pero no compensa una ca¨ªda mayor por la pandemia

La crisis econ¨®mica de la covid fue m¨¢s aguda de lo que se hab¨ªa calculado inicialmente. El Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE) ha revisado los datos de crecimiento de la econom¨ªa de los a?os 2021, 2020 y 2019. Como resultado, el producto interior bruto es ahora incluso ligeramente menor del que hab¨ªa antes: un 0,3% por debajo.

El crecimiento del PIB de 2021 se mejora del 5,1% al 5,5% por un comportamiento m¨¢s robusto del consumo de los hogares. El de 2020, a?o del gran confinamiento, se empeora y sufre ahora una profunda ca¨ªda del 11,3% en lugar del 10,8% estimado anteriormente. Y el avance de 2019 se revisa levemente a la baja desde el 2,1% al 2%. En euros, el PIB alcanz¨® el a?o pasado los 1,206 billones.

Con los datos del segundo trimestre conocidos antes de esta revisi¨®n ¡ªy que ahora se tendr¨¢n que modificar al cambiar la base¡ª, la actividad se encontraba todav¨ªa un 2,5% por debajo del PIB del cuarto trimestre de 2019. As¨ª que una vez se actualicen se alejar¨¢ un poco m¨¢s el momento en que se recuperen los niveles prepandemia, algo que instituciones como el Banco de Espa?a o el FMI ya situaban en la segunda mitad de 2023. El 23 de septiembre se difundir¨¢n las nuevas cifras trimestrales de este a?o ya actualizadas.

Estos n¨²meros dejan a Espa?a como uno de los pa¨ªses cuya econom¨ªa padeci¨® un mayor desplome por la covid, en gran medida por una estructura productiva muy dependiente de servicios como el turismo, que fueron muy perjudicados por las restricciones que se impusieron para combatir el virus. Sin embargo, el Gobierno y una parte de los analistas llevan tiempo defendiendo que el PIB puede estar mal calculado y que la evoluci¨®n deber¨ªa ser bastante mejor. Esgrimen, por ejemplo, las cifras de afiliaci¨®n a la Seguridad Social, en niveles r¨¦cord, con m¨¢s de 20 millones trabajadores, y las de ingresos tributarios, que ya superan desde 2021 las cotas previas a la pandemia. Esta discrepancia, que en general est¨¢ ocurriendo en todos los pa¨ªses, aunque quiz¨¢s con m¨¢s intensidad en Espa?a, ha provocado tensiones con el anterior presidente del INE, Jos¨¦ Manuel Rodr¨ªguez Poo, que dimiti¨® a finales de junio. Parece que la incorporaci¨®n de la nueva presidenta, Elena Manzanera, procedente del instituto estad¨ªstico andaluz, no ha cambiado mucho la radiograf¨ªa que brinda el organismo.

¡°La revisi¨®n al alza del 2021 va en l¨ªnea con lo que esper¨¢bamos. En cambio, la del 2020 ha sido algo m¨¢s inesperada¡±, explica Mar¨ªa Jes¨²s Fern¨¢ndez, analista de Funcas. Tras estas modificaciones, el consumo de los hogares se queda en un nivel algo m¨¢s alto. Por el contrario, la inversi¨®n y las exportaciones se colocan en cotas un poco m¨¢s bajas que las que ten¨ªan antes de la revisi¨®n. Por sectores, el comercio y la agricultura mejoran mientras empeoran la industria y la construcci¨®n. Esta ¨²ltima traza una trayectoria en el PIB que no casa con los datos de afiliaci¨®n, mucho mejores. Los cambios en la estad¨ªstica obedecen a la llegada de informaci¨®n de encuestas sobre los presupuestos familiares, la industria, la construcci¨®n, las empresas y los servicios. Tambi¨¦n hay nuevos datos recibidos sobre actividades de I+D, de la balanza de pagos y de la intervenci¨®n p¨²blica.

El Ministerio de Econom¨ªa se?ala en una nota que la mejora de 2021 en cuatro d¨¦cimas ¡°certifica la fuerte recuperaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola que vienen mostrando todos los indicadores econ¨®micos, impulsada por la fortaleza de la demanda interna y el buen comportamiento del mercado laboral¡±. El a?o pasado el consumo de los hogares creci¨® un 6% en vez del 4,6% calculado en la serie anterior. Y la inversi¨®n se modera: sube un 5,9% frente al 6,8% estimado inicialmente.

Las horas trabajadas, que es la estad¨ªstica a la que se aferra el INE por la elevada incidencia de los ERTE en este periodo, subieron en 2021 un 7,2% frente al 7,0% anterior. Aun as¨ª, la revisi¨®n a la baja de 2020 hace que el nivel de 2021 sea un 1,2% inferior al que se hab¨ªa dibujado antes. El a?o pasado se trabajaron 32.406 millones de horas.

Esta actualizaci¨®n se publica en un momento de elevada incertidumbre sobre las perspectivas econ¨®micas debido los cortes del gas ruso. Hasta ahora la econom¨ªa espa?ola ha mostrado bastante fortaleza a pesar de los elevados precios de la energ¨ªa y una inflaci¨®n desbocada. Si bien en los datos m¨¢s recientes s¨ª que se empieza a apreciar una desaceleraci¨®n de la actividad. Pero la gran inc¨®gnita es cu¨¢n pronunciado va a ser. El gas, el comportamiento de la econom¨ªa europea, las subidas de tipos y la inflaci¨®n ser¨¢n clave. El indicador sint¨¦tico de la Autoridad Fiscal prev¨¦ por ahora una ca¨ªda del PIB del 0,3% para el tercer trimestre. El Gobierno argumenta que la econom¨ªa est¨¢ aguantando a pesar de que ya se est¨¢n produciendo cortes de gas y que sus medidas est¨¢n paliando el golpe de los precios. Tambi¨¦n se?ala que la situaci¨®n patrimonial de los hogares es mejor, que el eur¨ªbor todav¨ªa est¨¢ por debajo de su media hist¨®rica y que hay m¨¢s hipotecas a tipo fijo, sobre todo entre las m¨¢s nuevas y que por tanto soportan m¨¢s deuda. Y recuerda que los fondos europeos est¨¢n ya tirando de la inversi¨®n en bienes de equipo.