Vodafone y Three anuncian su fusi¨®n para dar lugar al primer operador m¨®vil del Reino Unido

Vodafone y Three, controlado por el grupo inversor CK Hutchison de Hong Kong, han llegado a un acuerdo para fusionar sus negocios en Reino Unido, para crear el mayor operador de telecomunicaciones m¨®vil en el pa¨ªs. Las dos compa?¨ªas son el tercer y cuarto operador m¨®vil m¨¢s grande del Reino Unido, respectivamente. Si se completa la operaci¨®n, la firma tendr¨¢ m¨¢s de 27 millones de abonados, superando a sus rivales EE, propiedad de BT, y Virgin Media O2, propiedad de la espa?ola Telef¨®nica y la empresa estadounidense Liberty Global.

El acuerdo deber¨¢ pasar ahora el control de la Autoridad de Mercados y Competencia (CMA) del Reino Unido, aunque este organismo se ha mostrado partidario a la consolidaci¨®n en el sector, cambiando de posici¨®n respecto antes del brexit, cuando la isla estaba a¨²n en la Uni¨®n Europea. Entonces, la CMA se mostraba contraria a la fusi¨®n de dos grandes operadores, argumentado que reducir a solo tres redes en un pa¨ªs podr¨ªa da?ar a los consumidores. En 2016, la CMA y la Comisi¨®n Europea bloquearon el intento de adquisici¨®n de O2 por parte de Three, argumentando que hab¨ªa riesgo de que se incrementaran los precios.

¡°Esta es una noticia excelente para los clientes, excelente para el pa¨ªs y excelente para la competencia¡±, ha se?alado la consejera delegada de Vodafone, Margherita Della Valle, en un comunicado. La operaci¨®n se ven¨ªa fraguando desde hace casi un a?o, pero el impulso definitivo ha llegado precisamente tras el relevo de Nick Reads por Della Valle el pasado mes de abril. Completar la fusi¨®n ser¨¢ la primera gran tarea de la nueva jefa de Vodafone, quien fue designada en abril pasado para reemplazar a Nick Read, presionada por los fondos de inversi¨®n como Cevian o Blackrock y los nuevos accionistas como el magnate franc¨¦s Xavier Niel y Etisalat, el operador de Emiratos ?rabes que se ha convertido en el mayor accionista del grupo de telefon¨ªa brit¨¢nico con el 14,6% del capital, que quieren rentabilizar su inversi¨®n.

El desplome en Bolsa ha apresurado este cambio de pol¨ªtica (las acciones de Vodafone han pasado de valer 2,50 libras esterlinas en 2015 a en el entorno de 75 peniques en junio, tras perder un 20% en lo que va de a?o) y ha forzado a Della Valle a anunciar un plan de ajuste con 11.000 despidos y ¡°una soluci¨®n estrat¨¦gica¡± para la filial espa?ola, sin descartar su venta.

El acuerdo contempla que Vodafone tendr¨¢ el 51%, mientras que CK Hutchison mantendr¨¢ el 49% de la empresa conjunta que tendr¨¢ un valor de alrededor de unos 17.500 millones de euros, incluida la deuda. La nueva operadora prev¨¦ invertir 11.000 millones de libras (unos 12.900 millones de euros al tipo de cambio actual) durante los pr¨®ximos diez a?os para crear ¡°una de las redes de 5G stand-alone [la que no depende del 4G actual] m¨¢s avanzadas de Europa¡±, para alcanzar a m¨¢s del 99% del pa¨ªs. Est¨¢ previsto el cierre de la transacci¨®n antes de finales de 2024, una vez obtenidas las aprobaciones pertinentes de los accionistas y de las autoridades regulatorias. La operaci¨®n no incluye ning¨²n pago en efectivo, y la participaci¨®n se ha establecido en funci¨®n de los diferentes importes de la deuda. La transacci¨®n generar¨¢ 700 millones de libras en sinergias de costes y capex al a?o, a partir del quinto ejercicio tras el cierre de la operaci¨®n, con un valor neto presente (NPV) de 7.000 millones.

La fusi¨®n ser¨¢ la tercera gran operaci¨®n corporativa en el pa¨ªs en los ¨²ltimos a?os, tras la compra de Everything Everywhere por parte de BT en 2016, y la fusi¨®n de Virgin Media y O2 en 2021, y sin contar la fallida de O2 y Three en 2016.

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