Naturgy ultima el nombramiento de un consejero delegado sin retirar todas las funciones ejecutivas a Reyn¨¦s

La estructura ejecutiva de Naturgy est¨¢ cerca de dejar de ser una anomal¨ªa para los est¨¢ndares de las grandes cotizadas espa?olas y de los c¨®digos de buen gobierno corporativo. La segunda energ¨¦tica espa?ola ultima el nombramiento de un consejero delegado que asuma parte de las funciones ejecutivas del actual presidente, Francisco Reyn¨¦s, sin que este pierda su poder de decisi¨®n tanto en lo estrat¨¦gico como en el d¨ªa a d¨ªa. El consejo de administraci¨®n de la compa?¨ªa tratar¨¢ la cuesti¨®n en su reuni¨®n mensual ordinaria de la semana que viene, tal como adelant¨® el lunes Cinco D¨ªas.

Entre los nombres que se han barajado, quien m¨¢s enteros gana es el de Ignacio Guti¨¦rrez-Orrantia, seg¨²n todas las fuentes consultadas. Corresponsable del banco de inversi¨®n estadounidense Citi para Europa, Oriente Medio y ?frica, un puesto que desempe?a desde Londres, el ejecutivo bilba¨ªno es uno de los principales banqueros de inversi¨®n del momento en el Viejo Continente.

Guti¨¦rrez-Orrantia, de perfil muy financiero, parece contar con la aquiescencia del siempre movido consejo de administraci¨®n de Naturgy, en el que conviven inversores de muy largo plazo, como Criteria Caixa (el brazo inversor de la Fundaci¨®n La Caixa), que prioriza el dividendo, con fondos de inversi¨®n al uso como Global Infraestructure Partners (GIP), CVC o IFM. Criteria, GIP y CVC han sido los m¨¢s combativos para la creaci¨®n de esta nueva figura directiva, mientras que IFM ha optado por mantenerse en un discreto segundo plano. Guti¨¦rrez-Orrantia, apuntan fuentes del sector, suscita consenso, tiene relaci¨®n con Reyn¨¦s desde hace a?os y conoce a la perfecci¨®n la compa?¨ªa.

Tras el nombramiento de Armando Mart¨ªnez como consejero delegado de Iberdrola, Naturgy se hab¨ªa convertido en una rara avis en el sector: era la ¨²nica gran energ¨¦tica espa?ola ¡ªy una de las pocas empresas del Ibex 35¡ª que no contaba con un consejero delegado. Esa figura es un habitual en los c¨®digos de buen gobierno, que cada vez apuestan m¨¢s por separar las funciones de representaci¨®n de las ejecutivas.

¡°El requisito de separaci¨®n de funciones, que antes era una mera recomendaci¨®n, ha pasado a ser una exigencia en los ¨²ltimos tiempos¡±, apuntan fuentes del mercado, que ven justificada la petici¨®n de los fondos de inversi¨®n presentes en el capital de la antigua Gas Natural Fenosa. No obstante, en este caso ¡ªcomo en el de Ignacio S¨¢nchez Gal¨¢n en Iberdrola¡ª, Reyn¨¦s, que acaba de renovar su mandato hasta 2027, retendr¨¢ una cuota importante de sus funciones ejecutivas. ¡°Esto no va de Francisco Reyn¨¦s, sino del modelo de gobernanza. Esa es la raz¨®n del movimiento¡±, apuntan estas mismas fuentes, que no descartan que los recientes toques de atenci¨®n de los proxy advisors (las entidades que recomiendan el voto a los accionistas minoritarios), que han afeado el bonus del presidente y que llevan tiempo abogando por el nombramiento de un consejero delegado, hayan tenido influencia en la decisi¨®n.

Pese a lo ocurrido en los ¨²ltimos a?os, la convivencia de un presidente ejecutivo y un consejero delegado no es algo extra?o en Naturgy. Rafael Villaseca ejerci¨® como tal durante las presidencias de Salvador Gabarr¨® y de Isidro Fain¨¦, hoy presidente de Criteria y de la Fundaci¨®n Bancaria La Caixa, y uno de los hombres clave en este cambio en el organigrama de la energ¨¦tica.

Un portavoz Naturgy ha rehusado hacer comentarios a preguntas de este diario. Criteria, m¨¢ximo accionista de la energ¨¦tica con el 26,7% del capital, tambi¨¦n ha declinado hacer ninguna valoraci¨®n al respecto: ¡°Es una cuesti¨®n que corresponde dilucidar al consejo de la empresa¡±, se limitan a decir desde el holding inversor de La Caixa.

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