BlackRock espera que el BCE suba tipos ¡°dos o tres¡± veces m¨¢s, hasta el 4,75%

La inflaci¨®n est¨¢ mostrando una resistencia inusitada a los envites de los bancos centrales para moderarla. Y BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, no conf¨ªa en que vaya a bastar con lo que ya se ha hecho. Por ello, cree que la Reserva Federal estadounidense llegar¨¢ hasta unos tipos de 5,75% y el Banco Central Europeo (BCE) realizar¨¢ dos alzas m¨¢s como m¨ªnimo, hasta el 4.75%. ¡°Los bancos centrales no van a acudir al rescate, como lo ven¨ªan haciendo, porque han sido ellos los que han provocado esto en su lucha¡±, ha se?alado este martes en Madrid Javier Garc¨ªa D¨ªaz, responsable de ventas para gigante estadounidense en Iberia.

El mensaje es de cierto pesimismo sobre la lucha contra la subida de precios. Para la firma de inversi¨®n, la econom¨ªa ha entrado en un nuevo r¨¦gimen: ¡°Desde las tensiones geopol¨ªticas a la transici¨®n energ¨¦tica, pasando por el envejecimiento de la poblaci¨®n, todo son ¡®macrofuerzas¡¯ que implican una mayor inflaci¨®n¡±, ha apuntado Garc¨ªa, que ha recordado que la inflaci¨®n subyacente ¡ªaquella que no tiene en cuenta ni alimentos frescos ni energ¨ªa¡ª, sigue alta: en la zona euro fue del 6,8% en junio, y en EE UU, del 5,3% en mayo. Lejos del objetivo del 2% establecido por los bancos centrales.

De un periodo de crecimiento constante, con inflaci¨®n controlada, se ha pasado a una mayor volatilidad, inflaci¨®n disparada, restricciones de oferta y, con las subidas de tipos, un mayor rendimiento de la renta fija. Por ello, ha apuntado Garc¨ªa, ¡°los inversores tendr¨¢n que ser m¨¢s t¨¢cticos¡± en busca de la rentabilidad.

La gestora que preside y fund¨® hace 35 a?os Larry Fink administra 9,09 billones de d¨®lares (8,26 billones de euros). Si fuera un pa¨ªs, ser¨ªa la tercera econom¨ªa del planeta, tras Estados Unidos y China. Con el nuevo contexto, la composici¨®n del manual de inversi¨®n del gigante de la inversi¨®n, repartido tradicionalmente en un 60% de Bolsa y un 40% de renta fija, cambiar¨¢. De no hacerlo, ha apuntado el jefe de ventas para Iberia de la firma de inversi¨®n, la rentabilidad del 7% que alcanzaron en la ¨²ltima d¨¦cada se podr¨ªa reducir a la mitad en los pr¨®ximos diez a?os.

¡°Tenemos que ser m¨¢s creativos¡±, ha apuntado Garc¨ªa, que ha se?alado las oportunidades que pueden suponer lo que la firma llama ¡°megafuerzas¡±: por un lado, la ola de la revoluci¨®n digital y la inteligencia artificial ¡ªy que, ha defendido, ¡°no tiene nada que ver¡± con la burbuja de las punto com¡ª; por otro, el proceso de desglobalizaci¨®n, ¡°que puede dar oportunidades¡±, sumado a la transici¨®n energ¨¦tica, el envejecimiento de la poblaci¨®n y al futuro de las finanzas, que cada vez se aleja m¨¢s de los bancos.

Bolsa

Estas ¡°megafuerzas¡± son las que le ponen asteriscos al pesimismo generalizado con la Bolsa que ha mostrado el directivo de BlackRock: para la firma, los inversores esperan unos beneficios por acci¨®n de las Bolsas europeas y estadounidense demasiado optimistas. Por ello, buscar¨¢n rentabilidad en valores ¡°de calidad¡± ¡ªcomo las firmas que desarrollan inteligencia artificial¡ª y en mercados emergentes, principalmente en Asia, con China ¡ªde donde ha destacado una baja inflaci¨®n¡ª, Taiw¨¢n o Indonesia.

Garc¨ªa tambi¨¦n ha se?alado a las carteras privadas como una posible alternativa de inversi¨®n que, aunque ¡°tiene un punto de partida bajo¡± en Europa, crece estructuralmente. ¡°La realidad es que cada vez hay menos compa?¨ªas cotizadas, por la carga que supone publicar resultados trimestralmente¡±, ha destacado Garc¨ªa, que ha apuntado al cr¨¦dito privado, al capital riesgo y a las infraestructuras ¡ªsobre todo en transici¨®n energ¨¦tica¡ªcomo sectores interesantes. Adem¨¢s, el jefe de ventas de BlackRock en Iberia ha destacado el valor de la renta fija para los pr¨®ximos meses.

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