Dos f¨¢rmacos usados contra la obesidad alejan el fantasma de la recesi¨®n de Dinamarca

Dos f¨¢rmacos contra la obesidad, Ozempic y Wegovy, han conjurado el fantasma de la recesi¨®n en Dinamarca. El primero se usa habitualmente para el tratamiento de la diabetes, pero su empleo para la obesidad ha crecido exponencialmente en los ¨²ltimos meses; el segundo es espec¨ªfico frente a esta dolencia, que ya afecta a m¨¢s de 650 millones de personas en todo el mundo. En el segundo trimestre del a?o, la econom¨ªa danesa creci¨® un 0,3% respecto a los tres meses inmediatamente anteriores; y en el conjunto de la primera mitad de 2023, el PIB se expandi¨® un 1,7%. Sin las ventas de estos f¨¢rmacos, la econom¨ªa danesa, una de las m¨¢s pr¨®speras de la UE, habr¨ªa ca¨ªdo un 0,3% entre enero y junio, en lo que habr¨ªa sido la primera recesi¨®n desde la pandemia.

La propietaria de los medicamentos es Novo Nordisk. El gigante farmac¨¦utico no solo es la mayor empresa de Dinamarca, con una capitalizaci¨®n burs¨¢til incluso superior a la producci¨®n anual de la econom¨ªa del pa¨ªs, sino que su reciente estir¨®n burs¨¢til ¡ªen parte, a lomos de Ozempic y Wegovy¡ª la ha convertido en la cotizada m¨¢s valiosa del continente, por delante del coloso franc¨¦s del lujo LVMH. Al cambio actual, la firma danesa supera con holgura los 400.000 millones de euros de valor en Bolsa. Tanto como las nueve mayores cotizadas espa?olas juntas: Inditex, Iberdrola, Santander, BBVA, Amadeus, Caixabank, Naturgy, Cellnex y Aena.

¡°Si Novo Nordisk no estuviera aqu¨ª, Dinamarca no habr¨ªa registrado ning¨²n crecimiento¡±, sintetiza Las Olsen, economista jefe de la mayor entidad financiera del pa¨ªs (Danske Bank), en declaraciones a la agencia France Presse. ¡°Nunca hab¨ªamos visto nada como esto: est¨¢, literalmente, cambiando la foto de la econom¨ªa [danesa]¡±, completa Jonas Petersen, analista de la oficina estad¨ªstica nacional, Danmarks Statistik. En la primera mitad del a?o, la industria farmac¨¦utica ¡ªque tiene un peso de aproximadamente el 4% en el PIB dan¨¦s¡ª agreg¨® casi dos puntos porcentuales de crecimiento al PIB del pa¨ªs escandinavo, seg¨²n los datos de Joseph Politano, de Apricitas Economics.

Entre enero y junio, el beneficio neto de Novo Nordisk aument¨® un 43% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. Su facturaci¨®n, entretanto, creci¨® un 29% y las ventas espec¨ªficas de sus f¨¢rmacos contra la obesidad se dispararon un 157%. Tal es la demanda de estos f¨¢rmacos, que, pese a los esfuerzos para redimensionarse, las instalaciones de Novo Nordisk no dan literalmente abasto y la empresa sopesa la apertura de una nueva f¨¢brica espec¨ªfica en suelo dan¨¦s. En junio ya anunci¨® que destinar¨ªa m¨¢s de 2.000 millones para incrementar su producci¨®n.

¡°El momento en el que se ha producido este bum ha sido casi perfecto: ha protegido a la econom¨ªa danesa frente a la crisis del transporte mar¨ªtimo internacional que ha afectado a Maersk [otro coloso empresarial, a la altura de Novo Nordisk en seg¨²n qu¨¦ indicadores] y la crisis energ¨¦tica que ha golpeado a Europa tras la invasi¨®n rusa de Ucrania¡±, escribe Politano. La producci¨®n industrial de la industria farmac¨¦utica danesa ¡ªque se destina, casi ¨ªntegramente, a la exportaci¨®n¡ª se ha disparado un 166% en el ¨²ltimo lustro, frente al aumento de apenas un 35% de la producci¨®n manufacturera general. ¡°En otras palabras, se podr¨ªa decir que la fabricaci¨®n de medicinas es responsable de pr¨¢cticamente todo el crecimiento de su sector manufacturero en este periodo¡±, a?ade.

El auge de las ventas de Ozempic y Wegovy ¡ªaupadas por la prevalencia de la obesidad, que se ha convertido en una de las patolog¨ªas m¨¢s comunes en el mundo desarrollado y, muy especialmente, en Estados Unidos¡ª, tambi¨¦n tiene incidencia sobre una palanca econ¨®mica aparentemente tan alejada como la pol¨ªtica monetaria. El bum exportador ha aumentado el flujo de entrada de d¨®lares y est¨¢ ayudando a su banco central a sostener ¡ªe incluso elevar¡ª el valor de la moneda nacional, la corona, frente al euro, sin tener que elevar los tipos de inter¨¦s al ritmo acelerado al que lo ha hecho el Banco Central Europeo (BCE). Un bal¨®n de ox¨ªgeno para los consumidores en plena ralentizaci¨®n de la demanda interna, a pesar de que la recuperaci¨®n poscovid ha sido relativamente m¨¢s r¨¢pida que en otros pa¨ªses europeos.

La mejor marcha de la econom¨ªa danesa en la primera mitad del a?o gracias a las exportaciones de ambos f¨¢rmacos ¡ªy, muy particularmente, de Wegovy¡ª ha llevado al Gobierno dan¨¦s a duplicar su previsi¨®n de crecimiento para lo que queda de 2023: del 0,6% que preve¨ªa en mayo, al 1,2%. ¡°La industria farmac¨¦utica, liderada por Novo Nordisk, ha mantenido un alto nivel de producci¨®n en la primera mitad de 2023, marcando en junio un nuevo m¨¢ximo¡±, reconoci¨® a finales de agosto el ministro de Econom¨ªa, Jakob Ellemann-Jensen. El empleo tambi¨¦n crecer¨¢ a un ritmo mayor del previsto hasta ahora.

Sin embargo, seg¨²n reconoci¨® el Ejecutivo, ¡°muchos de nuestros pa¨ªses vecinos est¨¢n estancados o incluso decreciendo, y la econom¨ªa danesa no est¨¢ evitando un periodo de menor crecimiento¡±. Algunos sectores de la econom¨ªa, a?adi¨®, ¡°han empezado a enfriarse y observamos una ca¨ªda de la industria si se excluye el sector farmac¨¦utico¡±. Para 2024, las autoridades danesas proyectan un crecimiento del 1,4%, igual que en la anterior revisi¨®n.

Dinamarca no es, con todo, el ¨²nico pa¨ªs de la UE que ha mejorado sustancialmente sus datos de crecimiento gracias a un ¨²nico producto: en Francia, el PIB bati¨® todas las expectativas en el segundo trimestre al crecer un 0,5% ¡ªfrente al 0,1% previsto¡ª, en gran medida gracias a la entrega de un gran buque para operar cruceros.

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