Alaska Air pacta comprar Hawaiian Airlines con una prima astron¨®mica del 270%

Alaska Air Group ha sacado la chequera y ha llegado a un acuerdo para comprar su rival Hawaiian Airlines por pr¨¢cticamente el cu¨¢druple de lo que vale en Bolsa. Ambas compa?¨ªas han anunciado un acuerdo, sujeto a las autorizaciones regulatorias, por el que Alaska pagar¨¢ 18 d¨®lares por cada acci¨®n de Hawaiian, lo que implica una prima del 270% sobre la cotizaci¨®n de 4,86 d¨®lares por t¨ªtulo del pasado viernes, d¨ªa en que ya subi¨® un 8%. La operaci¨®n valora Hawaiian en 1.900 millones de d¨®lares (unos 1.750 millones de euros), incluyendo unos 900 millones de d¨®lares de deuda.

La operaci¨®n supone unir los negocios de las dos compa?¨ªas de los dos estados perif¨¦ricos del pa¨ªs, los ¨²ltimos de la uni¨®n, que no son contiguos al resto. Alaska Air Group es mucho mayor y tiene un valor en Bolsa de 5.100 millones de d¨®lares, frente a los 250 millones de Hawaiian previos al acuerdo. El grupo mantendr¨¢ las dos marcas, aunque integradas en una ¨²nica plataforma. Ambas compa?¨ªas son casi centenarias y, por motivos geogr¨¢ficos, han sido claves durante d¨¦cadas en la conectividad de sus estados.

La uni¨®n de ambas compa?¨ªas suma 365 aviones, 138 destinos (incluidos 29 internacionales), 31.260 empleados y 55 millones de pasajeros anuales, seg¨²n los datos facilitados en una presentaci¨®n a analistas. El grupo suma unos 13.100 millones de d¨®lares en ingresos anuales (cerca de 10.400 millones de Alaska y cerca de 2.800 de Hawaiian).

Ambas compa?¨ªas aseguran que abrir¨¢n m¨¢s destinos para los consumidores y ampliar¨¢n la oferta de opciones de servicios a¨¦reos cr¨ªticos y el acceso en toda la regi¨®n del Pac¨ªfico, los Estados Unidos continentales y el resto del mundo. ¡°Se espera que la operaci¨®n ofrezca una plataforma m¨¢s s¨®lida para el crecimiento y la competencia en Estados Unidos, as¨ª como oportunidades de empleo a largo plazo para los empleados, una inversi¨®n continuada en las comunidades locales y la protecci¨®n del medio ambiente¡±, dicen las empresas en el comunicado conjunto en el que han anunciado la operaci¨®n.

Trabas regulatorias

Con ese mensaje tratar¨¢n de sortear las trabas regulatorias. Las autoridades han mostrado su resistencia a una mayor consolidaci¨®n en el sector a¨¦reo por temor a que pueda provocar un aumento de las tarifas a¨¦reas. Las autoridades est¨¢n intentando bloquear la propuesta de adquisici¨®n de Spirit Airlines por parte de JetBlue, por valor de 3.800 millones de d¨®lares, que absorber¨ªa a la mayor aerol¨ªnea de bajo coste del pa¨ªs, y el caso se est¨¢ juzgando en Boston en estos momentos. El Departamento de Justicia gan¨® un pleito que impidi¨® la alianza entre JetBlue y American Airlines, aunque las compa?¨ªas han recurrido.

Las compa?¨ªas aseguran que tienen pocas rutas que se solapen y que la uni¨®n de ambas les permitir¨ªa competir con los cuatro gigantes a¨¦reos estadounidenses: American Airlines, Delta Air Lines, Southwest Airlines y United Airlines. El grupo fusionado ser¨¢ miembro de Oneworld, la alianza a la que pertenecen entre otras Iberia, Vueling, British Airways y American Airlines, y de la que ya era miembro Alaska Air.

Honolul¨² se convertir¨¢ en un centro de operaciones clave de Alaska Airlines, lo que permitir¨¢ una mayor conectividad internacional para los viajeros de la Costa Oeste a trav¨¦s de la regi¨®n Asia-Pac¨ªfico con un servicio de una escala a trav¨¦s de Hawai.

La sede de la compa?¨ªa fusionada se mantendr¨¢ en Seattle (en el estado de Washington) donde ya estaba Alaska Airlines y al frente seguir¨¢ el jefe de dicha compa?¨ªa, Ben Minicucci. Se crear¨¢ un equipo directivo espec¨ªfico que se centrar¨¢ en la planificaci¨®n de la integraci¨®n. La operaci¨®n ha sido aprobada por los consejos de administraci¨®n de ambas empresas, pero est¨¢ condicionada a la aprobaci¨®n por los accionistas de Hawaiian, que se espera para el primer trimestre de 2024, y a las autorizaciones regulatorias, de tr¨¢mite previsiblemente m¨¢s largo.

Las empresas prev¨¦n que la adquisici¨®n genere beneficios en los dos a?os siguientes al cierre de la operaci¨®n, previsto para dentro de 12 a 18 meses. Las sinergias anuales ser¨¢n de 235 millones de d¨®lares. Minicucci dijo a los periodistas en una rueda de prensa el domingo que es ¡°demasiado pronto para saber¡± cu¨¢ntos puestos se eliminar¨¢n una vez completada la combinaci¨®n. ¡°No puedo decirles cu¨¢l es esa cifra, pero espero que no sea muy elevada¡±, dijo sobre los posibles despidos, seg¨²n recoge AP.

¡°La transacci¨®n est¨¢ dise?ada para crear un valor atractivo para los accionistas de Alaska Airlines, al tiempo que proporciona una prima atractiva para los accionistas de Hawaiian Airlines¡±, dice la empresa. ¡°Crea un l¨ªder en el mercado hawaiano de m¨¢s de 8.000 millones de d¨®lares, desbloqueando la econom¨ªa de hub de uno de los mercados de ocio m¨¢s atractivos del mundo, con un historial de rentabilidad¡±, ha indicado Minicucci en la presentaci¨®n a analistas, en la que ha se?alado que la cuota de mercado conjunta en ese mercado ser¨¢ de m¨¢s del 50%.

Lo previsible es que la cotizaci¨®n de Hawaiian se dispare este lunes en Bolsa. Hasta qu¨¦ punto se acerque al precio de la oferta dar¨¢ una idea de la viabilidad regulatoria que el mercado ve en la operaci¨®n.

Sigue toda la informaci¨®n de Econom¨ªa y Negocios en Facebook y X, o en nuestra newsletter semanal