El Sabadell acusa al BBVA de vulnerar la norma de opas con su oferta

Guerra total entre el Sabadell y BBVA: en el mismo d¨ªa que el banco presidido por Carlos Torres ha presentado una oferta p¨²blica de adquisici¨®n hostil para comprar al Banco Sabadell, este ha comunicado a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores que los datos proporcionados por la entidad oferente vulneran el r¨¦gimen de este tipo de operaciones e introduce documentaci¨®n incompleta que puede afectar al mercado.

El texto presentado al supervisor de los mercados se?ala que la documentaci¨®n que ha publicado BBVA no ha sido ¡°incorporada al anuncio, as¨ª como la informaci¨®n proporcionada en la reuni¨®n vulneran el art¨ªculo 32.1 del Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el r¨¦gimen de las ofertas p¨²blicas de adquisici¨®n de valores¡±. En general, a?aden, ¡°introducen datos incompletos que pueden afectar al mercado¡±. Esta circunstancia ha sido trasladada a la CNMV ¡°en aras de que el mercado cuente con informaci¨®n completa y transparente y se garantice un proceso ordenado y correcto¡±, a?ade el comunicado. A lo que agrega: ¡°BBVA ha publicado una presentaci¨®n en ingl¨¦s sobre la operaci¨®n, una nota de prensa y ha convocado a analistas e inversores a una presentaci¨®n que ha tenido lugar a las 9.30 de la ma?ana, en la que posteriormente se ha abierto un turno de preguntas¡±.

La normativa sobre opas espa?ola, redactada poco despu¨¦s del culebr¨®n pol¨ªtico y empresarial de las opas sobre Endesa, limita la actuaci¨®n de la empresa que recibe la opa, pero tambi¨¦n, en menor medida, de quien la lanza. As¨ª, la ley establece que ¡°desde el anuncio p¨²blico de una opa y hasta la presentaci¨®n de la oferta, [...] el oferente, los miembros de sus ¨®rganos de administraci¨®n y direcci¨®n [...] y las dem¨¢s que intervengan en la operaci¨®n se abstendr¨¢n de difundir o publicar por cualquier medio cualquier dato o informaci¨®n que no conste en el anuncio previo de la oferta¡±. El texto tambi¨¦n establece limitaciones a la compra o la venta de valores de la sociedad afectada. A la inversa, la ley tambi¨¦n limita las defensas que pueda ejercer, en este caso, el Banco Sabadell, como la venta de activos o la emisi¨®n de valores.

De esta forma, aumenta la escalada en la guerra abierta entre ambos grupos bancarios. De hecho, la acusaci¨®n de la entidad que preside Josep Oliu se produce a escasas horas de que el BBVA presentara una oferta p¨²blica de adquisici¨®n hostil por el 100% de sus acciones tras el rechazo que provoc¨® en el consejo del catal¨¢n la propuesta de fusi¨®n amistosa comunicada la semana pasada. La oferta mantiene el precio y condiciones -un pago en acciones del BBVA que supone valorarlo en unos 11.600 millones de euros, seg¨²n el cierre de Bolsa de este jueves- y su futuro es incierto. Adem¨¢s, el Gobierno ha salido en tromba contra la operaci¨®n, los sindicatos han alertado sobre la destrucci¨®n de empleo y la respuesta de los accionistas, muy atomizados, es una inc¨®gnita.

La uni¨®n del BBVA, segundo banco espa?ol por activos, con el Sabadell, cuarto, agudizar¨ªa la concentraci¨®n en el sector financiero en Espa?a, con m¨¢s del 70% del mercado en manos de los tres grandes. Para Carlos Torres, presidente de BBVA, representa un todo o nada: es la segunda intentona por el Sabadell, tras las negociaciones infructuosas de 2020, y ahora lanza un nuevo pulso contra ejecutivos y Gobierno.

Por su parte, el banco que preside Josep Oliu considera que la oferta hecha, a raz¨®n de un t¨ªtulo del BBVA por cada 4,83 acciones del Sabadell, ¡°infravalora significativamente¡± el proyecto de la entidad y sus ¡°perspectivas de crecimiento¡±. La entidad afe¨® que la oferta no contuviese una parte en dinero en efectivo, lo que hac¨ªa depender la valoraci¨®n del banco catal¨¢n de la cotizaci¨®n del ofertante. Ante la negativa del BBVA de mejorar la suma y dejar la decisi¨®n a los accionistas, Banco Sabadell ha decidido contraatacar dejando entrever que esta operaci¨®n hostil contraviene las reglas del mercado.

En esta defensa se utilizar¨¢n las palabras utilizadas durante la rueda de prensa del presidente de BBVA, Carlos Torres, aunque fuentes oficiales del Sabadell no confirman este punto. Las desavenencias surgen de una declaraci¨®n en concreto del presidente del BBVA. ¡°Algunos accionistas nos han trasladado que valoran positivamente la operaci¨®n¡±, ha dicho Torres, si bien no ha cuantificado qu¨¦ porcentaje representan estos inversores. Adem¨¢s, ha dejado entrever que estos contactos fueron anteriores a la presentaci¨®n de la OPA. Es decir, se podr¨ªa escudar en esta cuesti¨®n para defender que no ha incumplido el deber de pasividad. Esto es, que no ha entrado en contacto de forma proactiva con inversores de la entidad que pretende adquirir.

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