Los siete magn¨ªficos evaporan 2,69 billones de valor en Bolsa en un mes

Los resultados ambivalentes de las tecnol¨®gicas alertaron la semana pasada sobre la lenta monetizaci¨®n de su apuesta por la inteligencia artificial (IA). Seis de las siete magn¨ªficas ¡ªa falta de Nvidia, que presentar¨¢ los suyos a finales de agosto¡ª no alcanzaron las previsiones en el ¨²ltimo trimestre, y sus estimaciones para los pr¨®ximos tampoco convencieron a los inversores, a los que no impresiona su apuesta por la inteligencia artificial (IA): quieren ver resultados. Las siete grandes han perdido este lunes un bill¨®n de d¨®lares en valor de mercado en el arranque de sesi¨®n. El ¨ªndice Nasdaq Composite arranc¨® la jornada con un desplome del 6,2% que ha ido suavizando hasta el 3,4%, despu¨¦s de haber entrado el viernes en territorio de correcci¨®n. Nvidia, por el retraso de tres meses en el suministro de chips vitales para el desarrollo de la IA, y Apple, por la desinversi¨®n de Warren Buffett -Berkshire Hathaway ha recortado casi un 50% su participaci¨®n en el fabricante del iPhone-, han liderado las p¨¦rdidas, con el 6,3% y el 4,8% respectivamente. Amazon, Alphabet y Tesla cayeron m¨¢s del 4%, Microsoft por encima del 3% y Meta m¨¢s del 2%. El ¨ªndice Bloomberg Magnificent 7 lleg¨® a desplomarse hasta el nivel m¨¢s bajo desde 2015.

M¨¢s all¨¢ de porcentajes, desde que el pasado 10 de julio se iniciara la correcci¨®n entre las grandes tecnol¨®gicas ante las dudas por sus elevadas valoraciones y las fuertes inversiones realizadas en inteligencia artificial, los siete magn¨ªficos se dejan 2,69 billones de d¨®lares de capitalizaci¨®n, unos 2,47 billones de euros, o lo que es lo mismo, el valor en Bolsa de Microsoft.

Pese a las fuertes ca¨ªdas, el S&P 500 y el Nasdaq han logrado suavizar las p¨¦rdidas despu¨¦s de que un informe sobre la industria de servicios fuera m¨¢s positivo de lo esperado. Seg¨²n el Instituto de Gesti¨®n de Suministros, el crecimiento estuvo liderado por las empresas del sector de las artes, el entretenimiento y el ocio, as¨ª como por los servicios de alojamiento y alimentaci¨®n. La publicaci¨®n de este informe sirvi¨® de colch¨®n al desplome generalizado de Wall Street que ha puesto en precio la entrada de la econom¨ªa estadounidense en recesi¨®n por los elevados tipos de inter¨¦s.

Nvidia, la empresa de chips que se ha convertido en el ni?o mimado de la pujanza de la IA en Wall Street, arranc¨® la jornada con ca¨ªdas del 9,1%, que suaviz¨® posteriormente. Los analistas recortaron el fin de semana sus previsiones de beneficios despu¨¦s de que el portal The Information adelantara que el nuevo chip de IA de Nvidia se retrasa. La correcci¨®n ha provocado que el valor haya reducido su rentabilidad acumula en el a?o hasta el 108%, frente al 170% de mediados de junio. Dado que las siete magn¨ªficas se han convertido en las mayores empresas del mercado por capitalizaci¨®n, los movimientos de sus acciones tienen mucho m¨¢s peso en el S&P 500 y otros ¨ªndices. Nvidia fue el valor que arras¨® en 2023 en el ¨ªndice S&P 500, con una revalorizaci¨®n superior al 200%.

La producci¨®n de los pr¨®ximos chips de inteligencia artificial de Nvidia sufrir¨¢ un retraso de tres meses o m¨¢s debido a fallos de dise?o, un contratiempo que podr¨ªa afectar a clientes como Meta Platforms, Google y Microsoft, que han encargado colectivamente chips por valor de decenas de miles de millones de d¨®lares, seg¨²n dos fuentes citadas por The Information. Nvidia inform¨® la semana pasada a Microsoft, uno de sus mayores clientes, y a otro gran proveedor de servicios en la nube de un retraso en el chip m¨¢s avanzado de su nueva serie de chips Blackwell. Los proveedores de la nube tambi¨¦n alquilan su IA a otros desarrolladores, lo que puede originar un retraso en cadena.

Seg¨²n algunos analistas, demasiados huevos del negocio de IA est¨¢n puestos en la cesta de Nvidia. Adem¨¢s del frenazo en el suministro de chips, la empresa se halla en el punto de mira del Departamento de Justicia estadounidense, que investiga supuestas pr¨¢cticas monopol¨ªsticas tras la adquisici¨®n de la startup israel¨ª de IA Run:ai en abril por unos 700 millones de d¨®lares.

Apple, Nvidia y el resto de las siete grandes hab¨ªan impulsado al S&P 500 hasta niveles r¨¦cord este a?o, incluso cuando los elevados tipos de inter¨¦s lastraban gran parte del resto del mercado burs¨¢til. Pero el impulso de las grandes tecnol¨®gicas cambi¨® el mes pasado por el temor de los inversores a que sus precios fueran demasiado altos y a que las expectativas de crecimiento futuro fueran demasiado dif¨ªciles de alcanzar. El crecimiento interanual de los beneficios de las tecnol¨®gicas se ha ralentizado a casi el 30% en el segundo trimestre, frente al 50% del periodo anterior. Los analistas prev¨¦n una desaceleraci¨®n a¨²n mayor, hasta el 17%, en el tercer trimestre.

Desde hace poco m¨¢s de un mes los inversores han iniciado una rotaci¨®n de sus carteras desde las grandes tecnol¨®gicas hacia los valores de menor tama?o, lo que permiti¨® al ¨ªndice Russell 2000 registrar uno de sus mejores meses en a?os y su mayor rentabilidad frente a los valores de gran capitalizaci¨®n, como los tecnol¨®gicos, desde 2001. El mi¨¦rcoles, las se?ales de la Reserva Federal de que podr¨ªa reducir los tipos en septiembre ayudaron a los peque?os y medianos valores. El viernes, sin embargo, el informe de empleo de julio revirti¨® la tendencia ante la posibilidad de un aterrizaje forzoso de la econom¨ªa, que perjudicar¨ªa a las empresas m¨¢s peque?as. El ¨ªndice de referencia de peque?a capitalizaci¨®n gan¨® un 10,2% el mes pasado, ya que los inversores se mostraron desencantados con las perspectivas de varias de las llamadas siete magn¨ªficas que hab¨ªan impulsado a los valores de primera fila a una serie de m¨¢ximos hist¨®ricos este a?o.

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