La creaci¨®n de empleo en EE UU se ralentiza en julio y la tasa de paro crece por cuarto mes consecutivo

El crecimiento del empleo en Estados Unidos se ralentiz¨® m¨¢s de lo previsto en el mes de julio, mientras que la tasa de paro aument¨® al 4,3%, la m¨¢s alta desde octubre de 2021. Ambos datos podr¨ªan indicar un debilitamiento del mercado laboral y agitar los fantasmas de una recesi¨®n que termine de convencer a la Reserva Federal de su primer recorte de tipos en septiembre, como el banco central apunt¨® en su reuni¨®n de esta semana. El crecimiento salarial tambi¨¦n se ha moderado, con un incremento del 0,2%, otro dato muy tenido en cuenta por los responsables de pol¨ªtica monetaria. La subida de los bonos del Tesoro estadounidense se ha intensificado este viernes despu¨¦s de que se haya publicado el informe laboral, y con ello se hayan avivado las apuestas de que la Fed recortar¨¢ agresivamente los tipos de inter¨¦s en lo que queda de a?o.

Las n¨®minas no agr¨ªcolas en EE UU aumentaron en 114.000 el mes pasado, tras subir en 179.000 en junio ¡ªcifra revisada a la baja desde una primera medici¨®n de 206.000¡ª, seg¨²n la Oficina de Estad¨ªsticas Laborales del Departamento de Trabajo. Los analistas encuestados por Reuters hab¨ªan previsto un aumento de 175.000 puestos de trabajo.

Mientras, los salarios aumentaron un 0,2% en julio respecto al mes anterior, cuando lo hicieron un 0,3%, y un 3,6% respecto al a?o anterior (3,8% en junio). Es la menor ganancia en tasa anualizada desde mayo de 2021. Los registros muestran que el crecimiento salarial se ha ido moderando durante m¨¢s de dos a?os, a medida que la intensa competencia por contratar y retener a los trabajadores en plena pospandemia se ha ido relajando.

Pese a que el incremento salarial permanece por encima del rango del 3%-3,5% que la Fed considera congruente con el objetivo del 2% de inflaci¨®n, el hecho de que se vaya atenuando prolonga la racha de datos favorables a la inflaci¨®n. Y el aumento de la tasa de desempleo es el cuarto mensual consecutivo, lo que puede acrecentar los temores sobre la sostenibilidad del crecimiento econ¨®mico. El debilitamiento del mercado laboral es a¨²n m¨¢s pronunciado si se tiene en cuenta el n¨²mero de personas que trabajan a tiempo parcial y que preferir¨ªan hacerlo a tiempo completo, que aument¨® en 346.000 personas. Ello elev¨® la holgura del mercado laboral del 7,4% al 7,8%.

La Reserva Federal vigilaba de cerca este informe, tras dejar sin cambios el tipo de inter¨¦s de referencia en su reuni¨®n de esta semana, pero Jerome Powell apunt¨® que un recorte de tipos ¡°podr¨ªa estar sobre la mesa¡± en su pr¨®xima reuni¨®n en septiembre, dependiendo de los datos. La Fed tiene un doble objetivo o mandato: la estabilidad de los precios y el pleno empleo.

Las cifras de empleo y paro, combinadas con algunos datos econ¨®micos conocidos esta semana que sugieren que la econom¨ªa se est¨¢ enfriando, pueden dar la raz¨®n a quienes temen que la Reserva Federal haya esperado demasiado para empezar a bajar el precio del dinero. Entre los cr¨ªticos est¨¢n los dem¨®cratas, algunos de cuyos legisladores escribieron recientemente una carta a Powell para pedirle una rebaja de tipos antes de que fuera tarde. El mismo Powell reconoci¨® el mi¨¦rcoles que mantenerlos altos ¡ªahora mismo son los m¨¢s elevados en 23 a?os¡ª podr¨ªa ¡°da?ar indebidamente la econom¨ªa¡±.

El hurac¨¢n Beryl, que dej¨® sin electricidad a Texas y azot¨® parte de de Luisiana durante la semana en que se realiz¨® la encuesta de empleo, probablemente contribuy¨® a que las contrataciones aumentaran por debajo de las expectativas.

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