Las tensiones comerciales y la incertidumbre lastran el avance de la econom¨ªa global

El momento m¨¢s duro ha pasado, pero nuevos obst¨¢culos se ciernen sobre el horizonte y ensombrecer¨¢n el crecimiento de la econom¨ªa global: avanzar¨¢ un 2,7% tanto este a?o como el pr¨®ximo, lastrado por el peor desempe?o de los dos mayores actores mundiales, China y EE UU, y amenazado por las tensiones comerciales y un clima de incertidumbre generalizado. De hecho, las tasas son iguales a las de 2024 y ser¨¢n inferiores a las que se registraban antes de la pandemia ¡ªen concreto, 0,4 puntos porcentuales por debajo del promedio de 2010-2019¡ª, seg¨²n pronostica el Banco Mundial en su ¨²ltimo informe Perspectivas econ¨®micas mundiales, publicado este jueves. Las econom¨ªas en desarrollo experimentar¨¢n el trago m¨¢s amargo, pues su progreso no ser¨¢ suficiente para detener la pobreza y acercarse a los niveles de ingresos de los pa¨ªses avanzados. ¡°En total, se estima que el crecimiento potencial mundial ha disminuido alrededor de un tercio¡±, concluye el organismo.

Los ingredientes de este crecimiento, ¡°modesto, pero constante¡±, incluyen una inflaci¨®n que ir¨¢ amainando y se traducir¨¢ en ulteriores recortes en las tasas de inter¨¦s ¡ªaunque seguir¨¢n en niveles m¨¢s elevados que la d¨¦cada pasada¡ª. Esto a su vez aliviar¨¢ la carga del endeudamiento y afianzar¨¢ el consumo. La otra cara de la moneda es un crecimiento del comercio inferior al de la d¨¦cada anterior en casi dos tercios de las econom¨ªas y una desaceleraci¨®n en el ritmo de convergencia de las rentas de los pa¨ªses emergentes y en desarrollo. Todo ello aderezado con riesgos palpables a la baja para la actividad global en su conjunto.

El primer flanco d¨¦bil que destaca el Banco Mundial es ¡°la intensificaci¨®n de las medidas que distorsionan el comercio¡±, a las que tienen m¨¢s exposici¨®n los pa¨ªses m¨¢s rezagados y que se ver¨¢n muy probablemente atizadas por la vuelta de Donald Trump, quien ya ha anunciado un giro proteccionista de la principal econom¨ªa del mundo cuando llegue a la Casa Blanca el 20 de enero. El organismo calcula que las nuevas restricciones al comercio internacional impuestas en 2024 fueron cinco veces m¨¢s que durante el periodo 2010-19, llevando a una ca¨ªda del crecimiento econ¨®mico general, que pas¨® de un promedio del 5,9% en la d¨¦cada del 2000 al 5,1% en la siguiente y al 3,5% en la de 2020. Por ello, pide una mayor cooperaci¨®n internacional y reforzar el sistema de intercambio basado en reglas compartidas.

Por el otro lado est¨¢ la incertidumbre, generalizada, tanto econ¨®mica como geopol¨ªtica: siguen abiertos los conflictos en Ucrania y en Oriente Pr¨®ximo, y vivas las inestabilidades en otros lugares del mundo, como en ?frica, que podr¨ªan afectar a los intercambios de bienes y servicios y trastocar los mercados de materias primas. Otros focos de riesgo son el posible repunte de la inflaci¨®n, la vulnerabilidad de la deuda soberana en muchos pa¨ªses, el cambio clim¨¢tico, un desempe?o m¨¢s flojo de las grandes econom¨ªas y una mayor fragmentaci¨®n comercial. De materializarse, rebajar¨ªan a¨²n m¨¢s el crecimiento; si el proceso de desinflaci¨®n continuara y las mayores econom¨ªas reforzaran su avance, el resultado global podr¨ªa ser mejor de lo esperado.

Con todo ello, los pa¨ªses desarrollados crecer¨¢n un 1,7% este a?o y un 1,8% en 2026. EE UU experimentar¨¢ una expansi¨®n de un 2,3% y un 2%, frente a los avances m¨¢s an¨ªmicos de la zona euro, del 1% y el 1,2% (el informe no desgrana el crecimiento por pa¨ªses dentro de esta). Las econom¨ªas emergentes progresar¨¢n a un ritmo m¨¢s sostenido, del 4,1% en 2025 y del 4% en 2026 ¡ªChina seguir¨¢ creciendo a tasas moderadas comparado con sus est¨¢ndares, un 4,5% y un 4%, respectivamente¡ª, que ser¨¢ sin embargo insuficiente para alimentar un desarrollo econ¨®mico sostenido. ¡°Terminar¨¢n el primer cuarto del siglo XXI con las perspectivas de crecimiento a largo plazo m¨¢s desalentadoras desde el a?o 2000¡å, detalla el Banco Mundial.

Brecha

Las econom¨ªas en desarrollo han ganado peso en los ¨²ltimos a?os gracias al crecimiento intenso experimentado desde los a?os setenta y han aumentado su interdependencia en cuanto a capitales y remesas. Hoy en d¨ªa representan el 45% de la econom¨ªa global, cuando en el a?o 2000 solo implicaban el 25%. El zarpazo de la crisis financiera de 2008, sin embargo, fren¨® el avance. Los flujos recibidos de inversi¨®n extranjera directa (IED) se redujeron en porcentaje del PIB hasta quedarse en la mitad de lo que supon¨ªan a inicios de este siglo. En los ¨²ltimos 10 a?os, con la excepci¨®n de China e India, las tasas promedio de crecimiento de la renta per c¨¢pita en los pa¨ªses emergentes han sido medio punto porcentual m¨¢s bajas que en los avanzados, una evoluci¨®n que ha ensanchado la brecha entre ricos y pobres.

¡°Los pr¨®ximos 25 a?os ser¨¢n m¨¢s dif¨ªciles para las econom¨ªas en desarrollo que los ¨²ltimos 25 a?os¡±, ha se?alado Indermit Gill, economista en jefe y vicepresidente s¨¦nior de Econom¨ªa del Desarrollo del Banco Mundial. ¡°La mayor¨ªa de las fuerzas que antes favorecieron su auge ahora se han disipado. En su lugar, han surgido factores adversos desalentadores: elevadas cargas de la deuda, escaso crecimiento de la inversi¨®n y de la productividad, y aumento de los costes del cambio clim¨¢tico. En los pr¨®ximos a?os, las econom¨ªas en desarrollo necesitar¨¢n un nuevo modelo estrat¨¦gico que haga hincapi¨¦ en las reformas internas para acelerar la inversi¨®n privada, profundizar las relaciones comerciales y promover el uso m¨¢s eficiente del capital, el talento y la energ¨ªa¡±, a?ade.