La impronta del gobernador prudente

El gobernador del Banco de Espa?a, Pablo Hern¨¢ndez de Cos, acaba de ser reelegido como presidente del Comit¨¦ de Supervisi¨®n Bancaria de Basilea para los pr¨®ximos tres a?os. Seguramente, no los podr¨¢ cumplir en su totalidad, ya que dicho cargo va ligado a ser gobernador de un banco central y, en este caso, termina su mandato de seis a?os improrrogables en junio de 2024, ocho meses antes. En cualquier caso, que el resto de gobernadores y responsables de la supervisi¨®n de los pa¨ªses miembros (un total de 45) le hayan reiterado la confianza para una instituci¨®n de tanta influencia dice mucho del prestigio que se ha ganado en los tres a?os que lleva al mando. El Comit¨¦ de Basilea es el principal organismo normativo internacional para la regulaci¨®n prudencial de los bancos y constituye un foro de cooperaci¨®n en materia de supervisi¨®n bancaria cuyo objetivo principal es afianzar la estabilidad financiera y evitar riesgos. En ese sentido, ha desempe?ado un papel central como promotor de las reformas regulatorias tras la crisis (el nuevo marco regulatorio, conocido como Basilea III) y durante la pandemia.

Hern¨¢ndez de Cos, que es gobernador del Banco de Espa?a (BE) y miembro del consejo de gobierno del BCE desde junio de 2018, asumi¨® el cargo con el objetivo de poner a Espa?a en la banda alta de poder en el entorno europeo y global. Apenas nueve meses despu¨¦s y mientras se convert¨ªa en uno de los pilares de Mario Draghi en el BCE (lo sigue siendo con Christine Lagarde), fue elegido por votaci¨®n para presidir el Comit¨¦ de Basilea. Lo recibi¨® no como un premio a su labor, sino como ¡°un reconocimiento del trabajo de los t¨¦cnicos del Banco de Espa?a en las reuniones de organismos internacionales¡±. Poco despu¨¦s, en julio de 2019, el BCE le encarg¨® la presidencia del comit¨¦ t¨¦cnico consultivo de la Junta Europea de Riesgos Sist¨¦micos, concebido tras la crisis para advertir y atajar los riesgos financieros y prevenir burbujas.

Cos ha sabido combinar el rigor acad¨¦mico y alto sentido de Estado con la supervisi¨®n bancaria y el diagn¨®stico realista de la pol¨ªtica econ¨®mica, que son la esencia del BE. En este tiempo ha esculpido una impronta de hombre claro, directo y prudente, que disfruta con sus funciones. Ahora, tras su reelecci¨®n en Basilea y superada la mitad de su mandato en el BE, le toca dar una vuelta m¨¢s a su discurso. La constante de ese discurso se comprob¨® en su primera comparecencia en el Congreso de los Diputados, en la que recibi¨® el aplauso de todos los grupos pol¨ªticos, aunque luego hicieran poco caso de sus recomendaciones, sobre todo la de alcanzar pactos ¡°que se mantengan varias legislaturas¡±. All¨ª, desde la independencia que permite la instituci¨®n, se sinti¨® legitimado para poner deberes y pedir que ¡°las respuestas de las pol¨ªticas econ¨®micas deben ser contundentes, acotadas en el tiempo y coordinadas a escala internacional¡±.

Para Cos, la pol¨ªtica econ¨®mica se debe centrar en mejorar la productividad como ¡°¨²nico factor determinante del crecimiento¡± (impulsando la competitividad, el reforzamiento de la situaci¨®n patrimonial de las empresas y la prolongaci¨®n expansiva de las pol¨ªticas presupuestarias) y ¡°la pol¨ªtica fiscal, como la herramienta m¨¢s adecuada para financiar el gasto, combinada con una pol¨ªtica monetaria que garantice unas condiciones de financiaci¨®n y liquidez apropiadas y unas pol¨ªticas micro y macroprudenciales del sistema financiero para que haya un conveniente flujo del cr¨¦dito y asegure la estabilidad del sistema¡±. Todo dentro de una respuesta coordinada europea que evite la tentaci¨®n de pol¨ªticas proteccionistas.

En la pandemia tom¨® posici¨®n activa apoyando a Lagarde para ampliar el programa de compra de activos. Sin esa decisi¨®n, Espa?a habr¨ªa tenido seguramente que negociar un rescate. A su juicio, hab¨ªa que realizar ¡°un ajuste fino de la pol¨ªtica econ¨®mica¡±, adaptar las medidas y mantener los est¨ªmulos de manera m¨¢s localizada para reasignar los recursos productivos. M¨¢s o menos lo que se plantea con los fondos Next Generation. Tambi¨¦n en l¨ªnea con Lagarde, desde el Comit¨¦ de Basilea impuls¨® la lucha contra el cambio clim¨¢tico de bancos centrales, reguladores financieros y supervisores. Eso se traduce en que ¡°la valoraci¨®n, la medici¨®n y mitigaci¨®n de los riesgos financieros relacionados con el cambio clim¨¢tico¡± pasan a ser una prioridad al mismo nivel que la digitalizaci¨®n y las tasas de inter¨¦s y las entidades tienen que adaptarse y dar respuesta a los riesgos financieros asociados al cambio clim¨¢tico a la hora de conceder cr¨¦ditos.

Asiduo de foros y encuentros

Pablo Hern¨¢ndez de Cos ha imprimido una actividad entusiasta a su cargo. Adem¨¢s de los continuos viajes, reuniones y comparecencias obligatorias, no desde?a encuentros con todo tipo de colectivos que le requieren (foros universitarios, empresariales, sindicales¡­), como el del pasado martes en la Universidad de Deusto, que se recoge en la fotograf¨ªa. Tambi¨¦n esta semana recibi¨® la visita del presidente del Eurogrupo, Paschal Donohoe, con el que habl¨® del pacto de estabilidad y la uni¨®n bancaria.