Labiana, la empresa de salud animal y humana que cotiza en Bolsa

En sus seis d¨¦cadas de actividad, Labiana ha tenido diversos propietarios, dio el salto de la salud animal a la humana e incorpor¨® el desarrollo y producci¨®n para terceros como segunda l¨ªnea de negocio, entre otras vicisitudes. El pasado junio, tras nueve a?os en manos de sus due?os actuales, inaugur¨® una nueva etapa. La salida al parqu¨¦ otorga a este laboratorio veterinario y farmac¨¦utico, entre otros aspectos, fuentes de financiaci¨®n, visibilidad y una exposici¨®n p¨²blica en un sector con pocas empresas cotizadas.

La compa?¨ªa, con una facturaci¨®n de 57 millones de euros y un resultado bruto de explotaci¨®n de 7,6 millones en 2021, se ha marcado el objetivo de ingresar 120 millones y alcanzar un ebitda de 22 millones para 2026.

¡°La decisi¨®n fue tomada hace ya tiempo, a finales de 2021¡å, comenta Manuel Ramos, presidente ejecutivo de Labiana, en las oficinas de una agencia de comunicaci¨®n a pocos metros del madrile?o paseo de la Castellana, sobre su estreno en BME Growth. Este movimiento, asegura, apuntalar¨¢ el crecimiento org¨¢nico de la compa?¨ªa y le dar¨¢ la oportunidad de ganar dimensi¨®n en el medio plazo y consolidarse en un sector muy fragmentado. Con el toque de campana, Labiana entr¨® en el mercado burs¨¢til con una capitalizaci¨®n de 36,1 millones y una oferta inicial de un mill¨®n de acciones, que supone el 14,3% del capital social.

Tras la operaci¨®n, el equipo directivo, que se hizo con el control de la compa?¨ªa en 2013, se mantiene como m¨¢ximo accionista, con Ramos a la cabeza con el 55,1% del capital social.

Crecimiento

Labiana ha marcado un ritmo de crecimiento del 15% o 16% anual con la innovaci¨®n y el desarrollo de nuevas manufacturas como motor principal. ¡°Llevamos invirtiendo en nuevos productos y nuevos desarrollos pr¨¢cticamente los nueve a?os desde que compramos [la empresa] y ahora empiezan a dar sus frutos¡±, se?ala Ramos. ¡°Estamos lanzando muchos productos, del orden de tres o cuatro anualmente¡±. La compa?¨ªa invierte alrededor de dos millones de euros por ejercicio en I+D.

Tampoco hay que olvidar, apunta el consejero delegado, el rol de las adquisiciones. En 2019, por ejemplo, Labiana compr¨® una empresa biol¨®gica en Serbia con cuatro f¨¢bricas en el pa¨ªs, que se unieron a las dos situadas en Espa?a, y un vadem¨¦cum de m¨¢s de 40 productos. Con esta compra se aseguraron una posici¨®n l¨ªder en la regi¨®n de los Balcanes, referencias ya registradas, una base de activos en la que incluir productos y m¨¢s capacidad de producci¨®n de vacunas, algo que, dice Ramos, escasea en toda Europa.

Uno de los puntos fuertes de la compa?¨ªa es su estructura de producci¨®n de inyectables, con especial peso en el segmento animal, pero que tambi¨¦n cubre en el ¨¢rea humana junto a otras presentaciones farmac¨¦uticas. En la actualidad sus productos se pueden encontrar en m¨¢s de 150 pa¨ªses, cuentan con m¨¢s de 300 clientes y unos 500 empleados. Si aciertan en sus previsiones, cerrar¨¢n este a?o con unos 60 millones de euros de facturaci¨®n y un ebitda de entre ocho y nueve millones.

De las dos ¨¢reas que nutren la compa?¨ªa, la encargada de la salud animal tiene un peso ligeramente mayor que la dedicada a las personas: alrededor de un 55% frente un 45%, seg¨²n estimaciones de Ramos. ¡°Hist¨®ricamente, la representaci¨®n ha sido de ese estilo¡±, comenta. ¡°Siempre ha sido como fifty-fifty; siempre un poco m¨¢s la veterinaria porque es nuestro origen. Nuestra entrada en el sector farmac¨¦utico humano vino a principios de los dos mil, en 2002¡å.

A comienzos de los a?os noventa, cuenta el presidente ejecutivo de Labiana, como consecuencia de la desinversi¨®n, grandes multinacionales comenzaron a centrarse en sus productos estrella y a externalizar los secundarios. La compa?¨ªa a?adi¨® entonces una segunda l¨ªnea de negocio, el modelo conocido como CDMO (contract developing and manufacturing organizations), es decir, el desarrollo y producci¨®n para terceros, que se mantiene hasta hoy junto con la de desarrollo y producci¨®n propios.

En 2021, y de acuerdo con los datos ofrecidos por la empresa, la fabricaci¨®n para terceros supuso el 66% de la cifra de negocio, frente al 34% correspondiente a los procesos propios. La direcci¨®n, sin embargo, parece haber fijado cierta correcci¨®n de rumbo: ¡°Aqu¨ª s¨ª que hay una convergencia hacia que el producto propio, los desarrollos nuevos, representen mayor porcentaje que el negocio de CDMO¡±, cuenta el consejero delegado. ¡°Desde que nosotros estamos, probablemente, ha ido mudando de un 70%-30% a, actualmente, menos del 60% el CDMO y m¨¢s del 40% el producto propio¡±.

Entre los vientos que soplan a favor del negocio, Ramos destaca el aumento del consumo de prote¨ªna animal relacionado con el crecimiento de la poblaci¨®n y tambi¨¦n el auge de los peque?os animales y las mascotas, un segmento que, apunta, crece a doble d¨ªgito. En lo que a salud humana se refiere, destacan las necesidades sanitarias que derivan del envejecimiento de la sociedad. ¡°El sector veterinario en particular, y el farmac¨¦utico tambi¨¦n, tiene un crecimiento constante¡±, asevera.

A la hora de hablar de los retos del sector, Ramos menciona el tama?o reducido de las entidades que lo forman. ¡°No es una debilidad solo de Labiana¡±, asegura, ¡°es una debilidad intr¨ªnseca de todo el sector veterinario espa?ol. Nos falta masa cr¨ªtica, a las empresas en general, para acometer proyectos de mayor envergadura¡±, incide. Y es tambi¨¦n en este contexto en el que Ramos enmarca la salida a Bolsa de la compa?¨ªa.

Entre las armas con las que cuentan para hacer frente a los desaf¨ªos venideros, el presidente ejecutivo destaca la capacidad y estructura productiva y un personal especializado en procesos de fabricaci¨®n t¨¦cnicamente dif¨ªciles.

Cannabis medicinal

Tres d¨ªas despu¨¦s del estreno en el parqu¨¦, se anunci¨® la participaci¨®n de la compa?¨ªa en Trichome Pharma, una start-up farmac¨¦utica especializada en el sector del cannabis medicinal que ya cuenta con una licencia de cultivo para fines de I+D. ¡°Hemos entrado en Trichome Pharma para ser la primera compa?¨ªa que nos posicionemos en el cannabis medicinal de cara a las autoridades¡±, afirma Ramos.

Este movimiento supone un paso m¨¢s de la empresa en la l¨ªnea de fabricaci¨®n de psic¨®tropos y estupefacientes que operan desde los a?os noventa. ¡°Aunque aparece ahora, el cannabis es un tema que llevamos labrando desde hace tiempo¡±, cuenta el presidente ejecutivo. La entrada en esta rama del sector permitir¨¢ a Labiana, que aportar¨¢ su conocimiento, experiencia y est¨¢ndares, reforzar su ¨¢rea de medicamentos psicoactivos, que representa el 35% de su actividad en la rama de farmac¨¦utica para personas.