Por qu¨¦ las sanciones a Rusia no provocan que su econom¨ªa descarrile

¡°Rusia es una gasolinera que se hace pasar por un pa¨ªs¡±, dec¨ªa el fallecido senador estadounidense John McCain en 2014. ¡°Es cleptocracia, es corrupci¨®n. Es una naci¨®n que depende del gas y del petr¨®leo para mantener su econom¨ªa, y por ello las sanciones econ¨®micas son importantes¡±, manifestaba el pol¨ªtico norteamericano en el a?o en que el Kremlin se anexion¨® ilegalmente Crimea y prendi¨® la chispa en Donb¨¢s. En aquel momento se aplicaron sanciones simb¨®licas a Rusia. Una d¨¦cada despu¨¦s, a punto de cumplirse dos a?os de la guerra, las bater¨ªas de restricciones empleadas contra Rusia por la invasi¨®n total de Ucrania son much¨ªsimo m¨¢s duras, pero no han hecho sucumbir al pa¨ªs como se dec¨ªa, aunque han frenado su potencial b¨¦lico. Las grandes amenazas para 2024 son la inflaci¨®n y la devaluaci¨®n del rublo.

Aquellas palabras de McCain siguen molestando al Gobierno ruso. La portavoz del Ministerio de Exteriores ruso, Mar¨ªa Zaj¨¢rova, volvi¨® a recordarlas esta semana al afirmar que se trat¨® de una declaraci¨®n ¡°rusof¨®bica¡±, y acus¨® a Estados Unidos de ¡°ser una gasolinera m¨¢s compleja: una con una impresora de dinero integrada¡± (en referencia a su pol¨ªtica monetaria).

En opini¨®n del economista Vladislav Inoz¨¦mtsev, fundador del Centro de Estudios Postindustriales de Mosc¨², aquella simplificaci¨®n de McCain resume el gran fallo cometido con las sanciones. ¡°El principal error de los expertos y pol¨ªticos occidentales ha sido montarse cuentos de hadas de que toda la econom¨ªa rusa es estatal¡±, dice al otro lado del tel¨¦fono este experto independiente antes de proseguir: ¡°Se aplicaron sanciones asumiendo que era una econom¨ªa estatal nada flexible y por ello colapsar¨ªa r¨¢pidamente. Pero fue un error, porque la econom¨ªa rusa es en gran medida una econom¨ªa de mercado¡±.

El gasto militar ruso ronda el 6% del producto interior bruto (PIB), aproximadamente el mismo porcentaje que durante la primera legislatura del expresidente estadounidense Ronald Reagan, de 1981 a 1985. ¡°Y nadie dir¨ªa que la econom¨ªa norteamericana era de guerra¡±, hace ¨¦nfasis Inoz¨¦mtsev, que recalca que el sector p¨²blico ruso se concentra en grandes empresas de enormes ingresos ingresos presupuestarios, pero en t¨¦rminos de empleo muy peque?as.

A diferencia del colapso de la URSS y su econom¨ªa planificada, ¡°las empresas privadas rusas se han buscado la forma de sobrevivir ante las sanciones y se han lanzado a crear nuevos canales de venta y cadenas de suministros¡±, a?ade Inoz¨¦mtsev. Por ejemplo, a trav¨¦s de las importaciones ilegales por pa¨ªses no occidentales.

Las autoridades rusas esperan un crecimiento en torno al 3,2% del PIB este a?o. ¡°¡±El 3% es una tasa de crecimiento insuficiente, deber¨ªa ser m¨¢s alta, todo el mundo lo entiende, hay que compensar muchas diferencias¡±, reconoci¨® recientemente el portavoz del presidente ruso, Dmitri Peskov.

La agencia de calificaci¨®n rusa AKRA -las occidentales ya no operan en el pa¨ªs- coincide con el pron¨®stico del Kremlin para 2023, pero prev¨¦ que el crecimiento ruso se estancar¨¢ hasta la horquilla del 0,5%-1,3% el pr¨®ximo a?o, frente al 1,4% que pronostica el Gobierno ruso. Uno de los motivos, la incapacidad para encontrar trabajadores (el paro es del 2,4%) debido a la movilizaci¨®n militar y al ¨¦xodo de rusos e inmigrantes por la guerra. Otro, la inflaci¨®n y los elevados tipos de inter¨¦s del banco central. ¡°Lo m¨¢s probable es que aumente el ahorro en los hogares¡±, advierte la compa?¨ªa.

¡°Por ahora no esperar¨ªa muchos sobresaltos en el pr¨®ximo a?o. El salario m¨ªnimo aumentar¨¢ un 18,5%, la construcci¨®n avanza por el Gobierno. Subvenciones. Putin quiere ampliar el programa de hipotecas preferenciales. Es decir, todo sugiere que hay mucho dinero en la econom¨ªa, y eso impulsar¨¢ el gasto p¨²blico y apoyar¨¢ el crecimiento econ¨®mico¡±, advierte Inozentsev, aunque con prudencia: ¡°Si no hay sorpresas porque no sabemos qu¨¦ har¨¢ Putin despu¨¦s de las elecciones. Quiz¨¢s anuncie una nueva movilizaci¨®n, quiz¨¢s se intensifique la guerra en Ucrania¡±.

Janis Kluge, experto en econom¨ªa del Instituto Alem¨¢n para Asuntos Internacionales y de Seguridad, concluye en un pormenorizado an¨¢lisis publicado por el think tank Riddle que 2024 ser¨¢ la prueba de fuego del sistema ruso tras dos a?os, 2022 y 2023, salvados gracias a las reservas acumuladas antes y los ingresos extra obtenidos al inicio de la invasi¨®n gracias al shock en los precios internacionales del gas y del petr¨®leo que la ofensiva provoc¨®.

¡°2022 fue un a?o hist¨®ricamente beneficioso para Rusia, la econom¨ªa no siempre es justa¡±, afirma Kluge. Adem¨¢s, la fuerte devaluaci¨®n de la moneda rusa desde la segunda mitad de este a?o (de 66 rublos por d¨®lar a 90 ahora) debido a la escasa entrada de d¨®lares y euros ha ayudado a las arcas del Kremlin, que paga en rublos a sus ciudadanos, y ha solventado as¨ª (y por la reorientaci¨®n de su mercado a India y otros pa¨ªses) el tope al precio del petr¨®leo ruso impuesto Occidente. ¡°Estos son los motivos por los que el Ministerio de Finanzas estima que el d¨¦ficit real de 2022 y 2023 ha sido del 0,7% y 2,7% del producto interior bruto. La situaci¨®n empeor¨® claramente en 2023¡å, apunta Kluge.

Los gastos y los ingresos han aumentado un 10% sobre lo previsto este a?o. Los gastos, en torno a 33 billones de rublos, se conocer¨¢n definitivamente este diciembre, mes en el que se ejecuta una gran proporci¨®n de ellos, pero tambi¨¦n han aumentado los ingresos hasta los 28,7 billones de rublos. Compararlos en euros carece de sentido porque un salario medio ruso, 52.000 rublos en verano -532 euros-, seg¨²n el principal banco del pa¨ªs, Sberbank, tiene un mayor poder adquisitivo en el mercado ruso que fuera.

El problema para el Kremlin es que esta devaluaci¨®n puede favorecer su presupuesto militar, pero al mismo tiempo aumenta la presi¨®n sobre su poblaci¨®n. ¡°El 35% de los productos o los recursos para producirlos son importados¡±, hace ¨¦nfasis Inozentsev. ¡°Se ha agotado el l¨ªmite para que el rublo caiga y la inflaci¨®n no aumente. Las autoridades har¨¢n todo lo que est¨¦ a su alcance para mantener el tipo de cambio en el nivel actual. A menos que quieran una inflaci¨®n grave, que es lo que temen¡±, apunta el economista, que estima un cambio de 115 rublos por d¨®lar este a?o si la situaci¨®n es estable.

No obstante, el Kremlin no tiene todo bajo control: pese a los recortes de la OPEP+, en los ¨²ltimos meses, y espoleado por la guerra de Gaza, el barril Brent ha ca¨ªdo de casi 100 d¨®lares a 75. ¡°Rusia se ha vuelto mucho m¨¢s vulnerable a los vaivenes del petr¨®leo¡±, afirma Kluge. ¡°Si los precios caen, el rublo se devaluar¨¢ dr¨¢sticamente y ser¨¢ cada vez m¨¢s dif¨ªcil defender la moneda¡±, se?ala antes de hacer hincapi¨¦ que ello conllevar¨ªa enormes recortes de gasto: ¡°Y en una ¨¦poca de gasto militar al alza, cualquier consolidaci¨®n fiscal ser¨¢ a¨²n m¨¢s dolorosa para la poblaci¨®n¡±.

El Gobierno ruso espera acabar el a?o con una inflaci¨®n oficial del 8%. Seg¨²n la agencia de estad¨ªsticas Rosstat, los precios de los bienes de consumo han aumentado un 6,7% entre enero y octubre. Sin embargo, un estudio de la plataforma de expertos Romir sit¨²a en el 20,4% el encarecimiento real de la cesta de la compra en ese periodo, y en un 47,9% desde el inicio de la guerra en febrero de 2022.

El Kremlin ha impuesto su pol¨ªtica monetaria al banco central ruso. Aunque el organismo esgrim¨ªa que la devaluaci¨®n del rublo se debe a la demanda de d¨®lares y euros, ha acatado ¨®rdenes y ha elevado los tipos de inter¨¦s hasta el 16%, el ¨²ltimo punto porcentual la pasada semana. Asimismo, tambi¨¦n ha asumido riesgos como prestar rublos al Gobierno con los fondos congelados por Occidente como contraparte. En total, la masa monetaria ha aumentado alrededor de un 23% desde que comenz¨® la guerra.

En opini¨®n de los expertos, algunas sanciones han funcionado (la industria a¨¦rea apenas ha producido un par de aviones Superjet-100 este a?o y en diciembre sus aerol¨ªneas han encadenado un incidente grave a¨¦reo pr¨¢cticamente a diario), mientras que otras, como las de los hidrocarburos, han servido a sus objetivos a medias. ¡°Lo que dijo McCain de las gasolineras fue terrible¡±, dice Inoz¨¦mtsev.

¡°De hecho, aqu¨ª se cometi¨® un gran error porque una gasolinera es algo muy necesario, todo el mundo pasa por ella todos los d¨ªas. Si pensaba que era posible asestar un duro golpe a las exportaciones con sanciones, era bastante ingenuo¡±, manifiesta el economista ruso, quien concluye que ¡°cada paquete de sanciones nuevo provoca cada vez m¨¢s controversia y cada vez menos efecto, por lo que pondr¨ªa fin a estas conversaciones y me centrar¨ªa en el apoyo financiero y militar a Ucrania¡±.

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