La econom¨ªa espa?ola, entre la periferia y el centro
Las tornas de la globalizaci¨®n podr¨ªan estar cambiando con el tir¨®n de los servicios no tur¨ªsticos
El cambio de paradigma de la globalizaci¨®n, cuyo exponente m¨¢s visible es el estancamiento de la locomotora exportadora alemana, entra?a algunas oportunidades para las econom¨ªas que ostentan una ventaja comparativa en los sectores de servicios. Este es el caso de Espa?a, a tenor del buen comportamiento de las exportaciones de servicios no tur¨ªsticos como la consultor¨ªa, la construcci¨®n y algunas actividades relacionadas con las nuevas tecnolog¨ªas.
Se trata de actividades menos afectadas por las trabas al comercio internacional que han ido proliferando al calor de las tensiones geopol¨ªticas, afectando sobre todo a las mercanc¨ªas: en los ¨²ltimos cuatro a?os, el n¨²mero de restricciones a los intercambios de bienes se ha multiplicado casi por tres (seg¨²n el FMI en base a informaciones recogidas por Global Trade Alert).
Los datos evidencian el gran salto adelante de este sector en Espa?a. Las ventas en el exterior alcanzaron el a?o pasado el 7,6% del PIB, es decir, m¨¢s de la mitad de los ingresos en concepto de turismo, pulm¨®n tradicional de la econom¨ªa. Por su parte, las importaciones de servicios no tur¨ªsticos se han estancado, de modo que el saldo de nuestros intercambios arroja un super¨¢vit hist¨®rico cercano al 3% del PIB, cuando era casi nulo antes de la crisis financiera.
La asombrosa subida en escala del sector tiene un impacto relevante a nivel agregado. Los servicios no tur¨ªsticos, no solo apuntalan el s¨®lido excedente externo que ejerce de colch¨®n ante los vaivenes globales, tambi¨¦n aportan ox¨ªgeno al crecimiento: m¨¢s de la quinta parte del avance del PIB registrado en 2023 se debe directamente a la pujanza de estos sectores. En suma, el modelo exportador espa?ol se ha diversificado.
Esta trayectoria, a todas luces favorable, obedece sin embargo a factores m¨¢s o menos sostenibles. Por una parte, los costes laborales figuran entre los m¨¢s competitivos en Europa, contribuyendo al buen posicionamiento internacional del sector. La Uni¨®n Europea goza de super¨¢vit en servicios no tur¨ªsticos, pero nuestro excedente es proporcionalmente mayor. Adem¨¢s, Espa?a es junto con Portugal, Eslovenia y Eslovaquia ¨Ceconom¨ªas con costes laborales relativamente bajos¡ª el que m¨¢s ha incrementado su excedente.
Por otra parte, la presencia internacional en algunos de estos sectores (caso de los servicios profesionales, o de las actividades de software) se basa sobre todo en la conectividad a la red, algo que se puede conseguir con empresas relativamente peque?as que son las m¨¢s frecuentes en nuestro tejido productivo.
En otras ramas, no obstante, el tama?o de las unidades de producci¨®n s¨ª que importa, caso por ejemplo de las plataformas log¨ªsticas. Y, en general, conviene afrontar las barreras al crecimiento empresarial para consolidar el plus de competitividad. A este respecto, el acceso a fuentes diversificadas de financiaci¨®n, m¨¢s all¨¢ de la que aporta la banca tradicional, es uno de los escollos persistentes. Asimismo, la debilidad de la inversi¨®n en equipamiento y bienes de la propiedad intelectual es preocupante: este es un componente rezagado en comparaci¨®n con los niveles prepandemia, cuando el esfuerzo inversor se sit¨²a ya netamente por encima de dicho nivel en el resto de la eurozona.
Salvo salto cuantitativo de la inversi¨®n, tanto f¨ªsica como en capital humano, el dinamismo de los servicios perder¨¢ fuelle o depender¨¢ sobremanera de la perpetuaci¨®n, socialmente cuestionable, de costes laborales bajos. La adenda a los fondos europeos puede servir de palanca, si bien por definici¨®n su despliegue prioriza la industria, la energ¨ªa, dejando potencialmente de lado buena parte del pujante sector de servicios no tur¨ªsticos. La clave est¨¢ por tanto en la movilizaci¨®n a fines de inversi¨®n productiva de la bolsa de ahorro acumulado por el sector privado. De ah¨ª la importancia de desatascar el proyecto previsto por Bruselas de uni¨®n del mercado de capitales, condici¨®n para conectar los excedentes financieros con las necesidades de desarrollo.
Europa versus EE UU y China
La Unión Europea volvió a arrojar un superávit por cuenta corriente en 2023, de magnitud similar al excedente prepandemia, cercano a 340.000 millones de euros. Sin embargo, se observan importantes cambios en las relaciones con las otras grandes potencias: el superávit con EE UU se ha reducido un 55%, al tiempo que el déficit de los intercambios con China se ha multiplicado por dos. Durante el mismo periodo, la economía española ha incrementado su superávit en términos de cuenta corriente, como consecuencia de la mejora de la balanza con otros países europeos.
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