Todos quieren subirse a la ola de los ETF (el producto de moda en Wall Street)

El primer fondo cotizado (ETF por sus siglas en ingl¨¦s) se lanz¨® en 1990. Sin embargo, este producto de gesti¨®n pasiva ¡ªnormalmente replica ¨ªndices¡ª, con bajas comisiones y con la liquidez de una acci¨®n ¡ªse puede comprar y vender en tiempo real a diferencia de los fondos convencionales con valor liquidativo al final del d¨ªa¡ª, no empez¨® a despegar comercialmente hasta la primera d¨¦cada del siglo XXI. Y cuando lo hizo, su crecimiento fu espectacular. Actualmente, estos veh¨ªcu?los administran ahorros valorados en 12 billones de d¨®lares y la previsi¨®n es que en 2027 el patrimonio bajo gesti¨®n alcance los 20 billones.

En este creciente negocio quiere tener m¨¢s protagonismo JP Morgan Asset Management. La gestora del banco estado?unidense empez¨® relativamente tarde en la venta de ETF ¡ªlanz¨® su plataforma en el a?o 2014¡ª y ahora cuenta con 113 fondos cotizados, con un patrimonio de 164.000 millones de d¨®lares. ¡°Nuestro objetivo es que dentro de cinco a?os esta cifra alcance el bill¨®n de d¨®lares¡±, explic¨® la semana pasada George Gatch, consejero delegado de la firma, durante el evento anual con medios de comunicaci¨®n que se celebr¨® en Londres y al que fue invitado EL PA?S.

La principal v¨ªa de JP Morgan AM para crecer en este mercado es, sobre todo, a trav¨¦s de los denominados ETF activos. Estos productos tienen las mismas caracter¨ªsticas de liquidez y precios de los ETF normales, pero no se limitan a replicar el comportamiento de un ¨ªndice; los gestores tienen un margen de discrecionalidad para poder mover la cartera y, si aciertan, lograr un extra de rentabilidad. ¡°Nuestra aproximaci¨®n al riesgo consiste en ayudar a los clientes a navegar en tiempos turbulentos. Y eso lo hacemos centrados en la gesti¨®n activa. La incertidumbre gener¨® ineficiencias en muchos mercados y eso significa oportunidades para los buenos gestores¡±, explic¨® el directivo. ¡°Los ETF activos ahora solo son el 6% del mercado de fondos cotizados, pero suponen la revoluci¨®n en esta industria por su coste, transparencia, eficiencia y flexibilidad¡±, a?adi¨® Gatch.

Sostenibilidad

El consejero delegado de JP Morgan AM tambi¨¦n destac¨® la apuesta por la tecnolog¨ªa. ¡°Es el mayor reto al que se enfrenta la industria. Nosotros ya tenemos 150 ingenieros. Permitir¨¢ reducir costes y dar mayor valor a?adido a los clientes¡±. Junto con los ETF, otra de las grandes l¨ªneas de crecimiento de la gestora estadounidense est¨¢ en los productos alternativos. ¡°Los activos no cotizados ofrecen diversificaci¨®n en las carteras de los clientes¡±, asegur¨® Gatch.

En el evento tambi¨¦n intervino Karen Ward, estratega jefa de mercados de la gestora, quien lanz¨® un mensaje optimista acerca de la situaci¨®n global. ¡°La econom¨ªa lo est¨¢ haciendo mejor de lo que los gestores habr¨ªan podido pensar hace dos a?os¡±, destac¨®. En su opini¨®n, la inflaci¨®n, aunque se est¨¢ moderando, ser¨¢ la variable clave sobre la que pivotar¨¢ el comportamiento de los mercados en los pr¨®ximos meses. ¡°Los sueldos reales est¨¢n subiendo por primera vez en mucho tiempo. Esas son buenas noticias para el consumo. Adem¨¢s, la pol¨ªtica fiscal deber¨ªa remar a favor del crecimiento econ¨®mico. Los gobiernos est¨¢n haciendo grandes esfuerzos de gasto p¨²blico para financiar la transici¨®n energ¨¦tica y digital¡±.

En cuanto a la pol¨ªtica monetaria, Ward cree que los bancos centrales occidentales empezar¨¢n a bajar los tipos a partir del pr¨®ximo verano. ¡°Pero se mantendr¨¢n m¨¢s altos que antes de la covid. Si uno lo piensa, eso ser¨ªa una buena se?al porque querr¨ªa decir que la econom¨ªa global tiene fuerza suficiente para crecer lejos de los tipos cero¡±.

Sigue toda la informaci¨®n de Econom¨ªa y Negocios en Facebook y X, o en nuestra newsletter semanal