Minor dirige sus hoteles hacia el lujo y las vacaciones

Minor, la firma tailandesa que asalt¨® NH en 2018 y que ahora mismo controla el 96% de sus acciones, est¨¢ dispuesta a darle la vuelta a la hoja de ruta que hab¨ªa previsto en 2021 para el grupo del que forma parte la compa?¨ªa fundada en Espa?a. Y tras el primer gran cambio, que consisti¨® en hacer desaparecer las siglas NH de la marca comercial con la que opera en Europa y Am¨¦rica (ahora se denomina Minor Hotels Europe & Americas), se dispone a priorizar el crecimiento del grupo en dos segmentos al margen del urbano, donde la antigua NH aporta 350 de los 530 hoteles que tiene en todo el mundo. El objetivo pasa por sumar 200 hoteles y 30.000 habitaciones en tres a?os, de los que al menos un 25% proceder¨¢n de la marca de lujo NH Collection, que en la actualidad suma casi 100 hoteles.

En el punto de mira han aparecido dos nuevas l¨ªneas de negocio: el lujo y el vacacional, donde las joyas de la corona ser¨¢n las marcas Anantara y Tivoli, procedentes de la cartera de Minor. ¡°Aspiramos a convertirnos en uno de los actores hoteleros m¨¢s activos, tanto en los pa¨ªses donde operamos como en aquellos donde queremos crecer. Estamos en pleno proceso de diversificaci¨®n, centr¨¢ndonos en esos dos segmentos espec¨ªficos¡±, recalcan fuentes de la compa?¨ªa. Eso no significa que se abandone la firma de contratos en el segmento urbano, si no que se limitar¨¢n a oportunidades espec¨ªficas. ¡°Seguiremos creciendo en el segmento urbano de manera estrat¨¦gica en grandes ciudades de Francia, Reino Unido, Pa¨ªses N¨®rdicos y en grandes ciudades de EE UU. Territorios donde tenemos nuevo equipo de expansi¨®n dedicado y estamos en b¨²squeda activa de oportunidades¡±, recalca. Solo en Par¨ªs ha firmado tres hoteles para los pr¨®ximos a?os.

Esa hoja de ruta se va a financiar a trav¨¦s de tres v¨ªas diferentes. La primera procede de los cuantiosos ingresos alcanzados en 2022 y 2023. En este ¨²ltimo a?o super¨® por primera vez los 2.000 millones de facturaci¨®n y las previsiones que maneja para este ejercicio apuntan al optimismo, en l¨ªnea con el resto de compa?¨ªas hoteleras. ¡°La demanda ha continuado fuerte en la primera parte del a?o, de manera que las favorables din¨¢micas del negocio hacen previsible seguir obteniendo resultados r¨¦cord a lo largo del presente ejercicio. A d¨ªa de hoy, la ocupaci¨®n para julio y agosto en Espa?a es dos puntos porcentuales superior a la misma fecha de hace un a?o. Adem¨¢s, para este a?o hay un incremento del precio en torno al 5% respecto al mismo periodo del a?o anterior¡±, recalcaba el ¨²ltimo informe de resultados, correspondiente al primer trimestre.

Reapertura del grifo bancario

El segundo eje del crecimiento ser¨¢ la reapertura del grifo del cr¨¦dito bancario tras la mejora del rating decretada tanto por Fitch como por Standard?s & Poors. Primero fue Moody?s, qui¨¦n lo mejor¨® un escal¨®n en diciembre de 2023 y cambi¨® la perspectiva desde estable a positiva ¡°debido a un desapalancamiento m¨¢s r¨¢pido de lo previsto, impulsado por mejoras en rentabilidad, la reducci¨®n de los pasivos por arrendamiento y el pago anticipado de la deuda¡±. Solo cuatro meses despu¨¦s fue Fitch qui¨¦n anunci¨® una mejora de dos escalones ¡°reflejando la evoluci¨®n reportada en 2023, un fuerte desapalancamiento y la generaci¨®n de caja¡±. Los ¨²ltimos resultados, correspondientes al primer trimestre de 2024, reflejan que la deuda financiera neta era de 2.270 millones de euros, de los que 1.984 millones corresponden a los alquileres operativos (224 de los 350 hoteles) que computan como pasivo, con lo que el endeudamiento se limita a 286 millones. Por ahora, la compa?¨ªa cree que no ser¨¢ necesario recurrir a nuevo cr¨¦dito bancario, toda vez que contaba con una liquidez de 494 millones de euros al cierre del primer trimestre de 2024, repartidos entre 190 millones de euros en la caja y 304 millones de euros adicionales en l¨ªneas de cr¨¦dito disponibles.

Y la tercera v¨ªa para generar ingresos ser¨¢n las desinversiones. La antigua NH cuenta con 73 hoteles en propiedad, un 20% de la cartera, y no descarta futuras ventas de activos. ¡°Pueden producirse desinversiones, pero siempre ser¨¢n por cuestiones estrat¨¦gicas. En ning¨²n caso por dificultades de la compa?¨ªa, que en este momento no existen. Minor Hotels Europe & Americas analiza constantemente su propia cartera y las oportunidades de mercado para tener siempre actualizada su estrategia de rotaci¨®n de activos¡±.

Dejar atr¨¢s la crisis reputacional

La nueva etapa que afronta la hotelera tambi¨¦n supondr¨¢ una revoluci¨®n en la c¨²pula de la compa?¨ªa. Ram¨®n Aragon¨¦s, el consejero delegado de NH durante los ¨²ltimos siete a?os, se jubilar¨¢ el pr¨®ximo 31 de diciembre (continuar¨¢ en la compa?¨ªa como consejero no ejecutivo) y su puesto ser¨¢ ocupado por Gonzalo Aguilar, director general de Operaciones de Marriott en Europa. Aguilar acceder¨¢ a su nuevo puesto el 1 de octubre y compartir¨¢ un trimestre con Aragon¨¦s. Adem¨¢s del impulso del negocio y la reducci¨®n de la deuda, otra de las prioridades ser¨¢ la recuperaci¨®n de la confianza del mercado, aunque solo tiene un free float del 4% del capital, por la crisis reputacional vivida tras la fallida OPA de exclusi¨®n vetada por la CNMV.

Ese episodio arranca el 8 de mayo de 2023, cuando Minor emiti¨® un comunicado ofreciendo una prima del 24% por la compra de acciones de NH durante 30 d¨ªas, lo que fue interpretado por la CNMV como un intento de sortear la OPA de exclusi¨®n. La normativa espa?ola establece unas condiciones tasadas para excluir de negociaci¨®n un valor, con el ¨¢nimo de proteger los intereses de los minoritarios, y salvo un pu?ado de excepciones (como una fusi¨®n o un acuerdo un¨¢nime de los accionistas) se precisa una opa de exclusi¨®n o, en caso contrario, haber lanzado anteriormente una opa que incluyese la perspectiva de la exclusi¨®n. Los consejeros independientes presentaron su dimisi¨®n, estos fueron acusados de desleales por parte del Consejo de Administraci¨®n y finalmente la crisis se solvent¨® con su salida de la compa?¨ªa. El presidente del Consejo, Alfredo Fern¨¢ndez Agr¨¢s, fue reemplazado por el consejero delegado de NH, Ram¨®n Aragon¨¦s y la presunta OPA de exclusi¨®n se cerr¨® en falso con la compra de otro 2% hasta alcanzar el actual 96%.

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