El trago m¨¢s amargo de invertir en vino: algunas de las a?adas m¨¢s exclusivas pierden la mitad de su valor

El vino de inversi¨®n ¡ªel 0,1% del que se elabora en el planeta¡ª est¨¢ perdiendo con rapidez inter¨¦s entre los ahorradores. El ¨ªndice Liv-ex Fine Wine 100 Index ¡ªque se basa en los 100 vinos m¨¢s deseados del mundo¡ª ha ca¨ªdo a finales de julio un 18,9% con respecto a su m¨¢ximo de septiembre de 2022. Acumula una correcci¨®n de 20 meses consecutivos. El mercado, en t¨¦rminos similares a la Bolsa, semeja un oso hibernando y el pesimismo se ha extendido a los inversores.

El valor de un cl¨¢sico como es Domaine Leflaive Puligny-Montrachet Premier Cru Les Pucelles 2020 (Borgo?a) se dej¨® m¨¢s de un 60%. La botella pas¨® de 1.300 libras (unos 1.500 euros) a 493 (585 euros). Y un mito que lleva el nombre de Roman¨¦e-Conti Grand Cru 2019 (Borgo?a) ha perdido el 45% de su precio, de cotizarse en las lindes de las 32.000 libras (rondando los 38.000 euros) a quedarse en 17.500 libras (20.800 euros).

Algunos compradores se han puesto nerviosos. Este espacio funciona igual que las criptomonedas. Carece de regulaci¨®n. Y hay ahorradores-especuladores que han perdido bastante dinero. ¡°Es realmente f¨¢cil comprar vino, pero es un poco m¨¢s dif¨ªcil venderlo si no lo adquiriste al precio correcto¡±, sostiene Robbie Stevens, responsable de intermediaci¨®n de la plataforma Liv-ex en el peri¨®dico The Telegraph. Estas uvas de inversi¨®n son un mercado c¨ªclico, y cualquiera que tenga un negocio dedicado al asesoramiento se refugia, al igual que el oso, en la excusa del largo plazo para calmar a sus clientes. Un Domaine de la Roman¨¦¨¦ Conti, St Vivivant de 2004 ha dado un retorno del 1.104% o un burdeos de la casa, del mismo a?o, Chateau Lafite Rothschild, acumul¨® el 527%.

Pero tiempo y paciencia son palabras ant¨®nimas en el mundo de los dineros. En las ¨²ltimas dos d¨¦cadas, hasta mayo de este a?o, el Liv-ex 1.000 (recoge ese millar de a?adas con mayor demanda) creci¨® un 290,6% frente al FTSE 100, que sum¨® el 86,8%. Y desde el pasado lustro ¡ªacorde con la web Vin-X Ltd¡ª, el Liv-ex Borgo?a 150 (21,2%), Liv-ex Italy 100 (27,2%) y un espumoso Liv-ex Champagne 50 (40,8%) aprovecharon con alegr¨ªa unos tipos muy bajos, una inflaci¨®n m¨ªnima y el aumento del consumo que trajo el fin de la pandemia. Los comerciantes recomiendan ¡°con firmeza¡±, acorde con un portavoz de la plataforma brit¨¢nica Oeno, ¡°conservar el vino al menos cinco a?os y darle un margen de seis meses para la venta¡±.

Sin embargo, los posos se depositan al final de la botella. Todos los ¨ªndices Liv-ex son s¨®lo positivos si nos fijamos en un horizonte de un lustro. No resisten la comparaci¨®n con el oro o los grandes indicadores burs¨¢tiles. Entre enero y diciembre de 2023, el Liv-ex 100 cay¨® el 13,2% mientras el metal precioso sub¨ªa un 9% y el Nasdaq el 39%. M¨¢s cerca, en lo que va de a?o, el Liv-ex 100 pierde un 4,4%. En valor, pas¨® de 360 a 344 libras.

Resistencia a vender

Ahora, durante la vendimia, estos grandes vinos sin salida se acumulan en bodegas y almacenes. Los due?os se resisten a vender por debajo del precio de compra y asumir p¨¦rdidas, pero muchos entraron atra¨ªdos por la especulaci¨®n y tienen dos opciones: esperar un cambio de ciclo o apuntarse n¨²meros rojos.

La reconocida cr¨ªtica de vino del rotativo Financial Times, Jancis Robinson, pese al mal momento que atraviesa la regi¨®n, coment¨® sobre los burdeos de 2019 que ¡°quiz¨¢s es la mejor a?ada que, por el momento, he probado¡±. Veremos si los inversores tienen id¨¦ntica paciencia que los viticultores al elaborarlo. Muchos coleccionistas tienen cosechas de 2018 o 2019 a¨²n sin vender.

¡°?C¨®mo van a comprar las de 2023? Ha llegado la realidad. Si produces por encima de la demanda est¨¢s hinchando la burbuja¡±, apunta el viticultor Eduardo Garc¨ªa. ¡°Y el cliente chino compra mucho menos¡±. Existen excepciones. En Borgo?a hay solo 25.000 hect¨¢reas; sin embargo, en Burdeos, unas 125.000. Tienen que arrancar.

En Espa?a, Ribera de Duero (25.000 hect¨¢reas) aguanta bien. Y la uva godello del Bierzo se paga a m¨¢s de dos euros (un precio alto) el kilo. En cambio, la menc¨ªa se queda en 0,5 euros. Oferta y demanda. Los Barolo (Italia) mantiene sus elevados n¨²meros y productores del R¨®dano (Francia), que no superan las 30.000 botellas de producci¨®n anual, como las bodegas Clape, Gonon o Chave, encuentran salida con facilidad a sus vinos. Esto ocurre porque muchos inversores han catado durante a?os de o¨ªdas.

Sigue toda la informaci¨®n de Econom¨ªa y Negocios en Facebook y X, o en nuestra newsletter semanal