?Los bonos verdes pueden potenciar ciudades verdes en el Sur global?

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?frica y Asia afrontan una amenaza constatada a causa del cambio clim¨¢tico, de los que ya hemos hablado en Seres Urbanos. Uno de los principales motivos de los desastres naturales en las econom¨ªas m¨¢s empobrecidas es que la falta de ingresos hace muy dif¨ªcil la inversi¨®n en infraestructuras capaces de adaptarse para conseguir ciudades y sociedades m¨¢s resilientes.?

Para poder dar soluci¨®n al tema, la econom¨ªa verde se est¨¢ postulando como una medida para ayudar a los Gobiernos a afrontar el cambio clim¨¢tico y el actual d¨¦ficit de financiamiento en infraestructuras. Se trata de invertir en iniciativas que generan beneficios ambientales, un desarrollo inclusivo, resiliente y sostenible. Un ejemplo de ellos son los bonos verdes, un instrumento con crecimiento exponencial que consiste en emisiones de deuda, de entidades p¨²blicas o privadas, que invierten en parques e¨®licos o paneles solares, gesti¨®n de bosques, cuencas hidrogr¨¢ficas o infraestructuras que eviten los da?os provocados por las inundaciones...

Estos bonos se est¨¢n haciendo tan populares que, recientemente, la agencia de calificaci¨®n Moody¡¯s ha previsto un a?o r¨¦cord en su emisi¨®n, y augura que se rebasar¨¢n los 103.000 millones de euros al final del actual ejercicio.

A pesar de todo, las ciudades en el Sur global parecen no estar en el punto de mira de esta tendencia.?La capacidad de acceder a los mercados es una condici¨®n previa para emitir bonos verdes, y las econom¨ªas con menor rendimiento juegan en desventaja, de nuevo, en esta liga. Seg¨²n un reciente art¨ªculo de Citymetric, en ?frica subsahariana, solo Johannesburgo y Ciudad del Cabo han emitido con ¨¦xito un bono verde municipal. Tal como lo explica Katharina Neureiter, autora de esta pieza, hay tres motivos b¨¢sicos por los que se da esta situaci¨®n:?

1. Unos marcos regulatorios inadecuados: Muchos pa¨ªses de bajos y medianos ingresos carecen de un marco regulatorio transparente y s¨®lido para la inversi¨®n que genera desconfianza por parte de los inversores. Adem¨¢s, la pol¨ªtica y leyes municipales deben hacer posible que los gobiernos locales pidan prestamos y movilicen recursos para pagar el cr¨¦dito, y en muchos pa¨ªses en v¨ªas de desarrollo, las leyes municipales no permiten o limitan el endeudamiento.
2. Las reglas del mercado financiero global no son favorables a los inversores del Sur. Las grandes instituciones, fondos de pensiones y bancos comerciales del Norte, est¨¢n guiados por estrictas reglas fiduciarias. Esto hace que la mayor¨ªa solo pueda invertir en activos llamados Grado de Inversi¨®n por las tres grandes agencias de calificaci¨®n crediticia (Standard & Poor, Moody's y Fitch). La calificaci¨®n B+ a Kenia de Standard & Poor's, por ejemplo, coloca al pa¨ªs en el grupo "altamente especulativo". Esto por defecto impide que la mayor¨ªa de los inversores institucionales desplieguen capital all¨ª. Seg¨²n remarca la autora, bien poco pueden hacer Nairobi o cualquier otro municipio keniano al respecto.
3. La falta de proyectos y habilidades financiables. Las ciudades deben identificar proyectos bancarios sostenibles y solventes como parte de sus planes de inversi¨®n de capital.

Una vez m¨¢s, la econom¨ªa global impone sus normas. Est¨¢ en manos de los gobiernos locales y municipales adaptarse o iniciar otras rutas de desarrollo y resiliencia posibles. ?Dar¨¢ China un nuevo impulso a estas din¨¢micas en el resto del continente asi¨¢tico o en ?frica? De momento, China, junto a otros pa¨ªses emergentes, ya se ha sumado al mercado mundial de los bonos verdes.