Un paquete clave

Los ministros econ¨®micos de la eurozona han alcanzado un acuerdo trascendental para afrontar los efectos recesivos inmediatos de la pandemia del coronavirus. Al aprobar un paquete de apoyos por medio bill¨®n de euros, exento de intempestivas condiciones de austeridad, han compensado sus titubeos iniciales con un conjunto de medidas de cuant¨ªa suficiente, al menos de entrada. Queda a la espera, tanto de su ratificaci¨®n por el Consejo Europeo, como del dise?o del (a¨²n m¨¢s arduo) paquete de reactivaci¨®n tras la par¨¢lisis, que exigir¨¢ instrumentos de endeudamiento mancomunado.

La importancia de este paquete reside en primer lugar en su car¨¢cter comunitario, que desborda las respuestas nacionales individualmente ofrecidas por los Estados miembros. Supone la asunci¨®n pr¨¢ctica, en las pol¨ªticas p¨²blicas ¡ªy por quien corresponde, las instituciones¡ª, de lo que se sosten¨ªa en el ¨¢mbito declarativo: que esta crisis afecta a todos, se presenta de un tama?o exorbitante y, en consecuencia, solo se la puede vencer aunando esfuerzos.

Obras son amores y no buenas razones. La cuant¨ªa del paquete es sustantiva. Cierto que los socios hab¨ªan lanzado medidas presupuestarias unilaterales, superiores, en conjunto, a tres billones de euros. Su defecto no radica en su cuant¨ªa, nada desde?able, sino en su orden disperso: simult¨¢neo, pero no coordinado.

Es lo que el Eurogrupo viene precisamente a tratar de resolver. Los cr¨¦ditos superblandos del Mecanismo de Estabilidad y los nuevos pr¨¦stamos y avales del Banco Europeo de Inversiones alcanzan el medio bill¨®n de euros. Es una cantidad suficiente para respaldar ante los mercados el s¨²bito aumento del endeudamiento de los Estados miembros, y asegura y multiplica la eficacia de los tres billones ya comprometidos. Es ese el valor a?adido de la contribuci¨®n europea: la respuesta al endeudamiento de cada Estado resulta as¨ª m¨¢s s¨®lida, y por tanto, cre¨ªble.

Adem¨¢s, por vez primera se activa un rudimento de pol¨ªtica fiscal com¨²n con car¨¢cter previo a que se haya desencadenado lo peor de una crisis de las finanzas p¨²blicas ¡ªa diferencia de la Gran Recesi¨®n¡ª y en buena medida en modo preventivo. A la par que se ensaya una apuesta de pol¨ªtica social antic¨ªclica gracias a la apuesta de un reaseguro de desempleo europeo. Se plasma tambi¨¦n, de manera in¨¦dita, el empleo de todos los instrumentos de la pol¨ªtica econ¨®mica: los Gobiernos acceden al fin a no dejar sola a la pol¨ªtica monetaria, la acompa?an de una estrategia fiscal expansiva. Claro que bajo el liderazgo y la anticipaci¨®n de aquella. No en vano, en las ¨²ltimas horas, mientras los ministros econ¨®micos regateaban hasta lo indecible, el BCE ampliaba su paquete contra la par¨¢lisis rebajando las garant¨ªas exigidas (los llamados colaterales) para acogerse a sus amplios cr¨¦ditos.

Es tambi¨¦n de justicia reconocer el papel clave desempe?ado en esta ocasi¨®n por el Gobierno de coalici¨®n alem¨¢n encabezado por Angela Merkel. Basta comparar en esta ocasi¨®n su eficaz labor de mediaci¨®n, presi¨®n y encauzamiento de los Gobiernos que rechazaban el paquete, con los recelos que Berl¨ªn exhibi¨® anta?o para concluir que, con debate, angustias y vaivenes, es el conjunto de Europa el que empieza a aprender de las lecciones pasadas. Y de sus costes.