Las proyecciones econ¨®micas de M¨¦xico chocan con el optimismo del Gobierno

Los datos m¨¢s recientes parecieran, a primera vista, apuntar a una r¨¢pida recuperaci¨®n. Esta semana, el Instituto Nacional de Estad¨ªstica y Geograf¨ªa (Inegi) de M¨¦xico anunci¨® que la actividad econ¨®mica del pa¨ªs subi¨® un 8,9% en junio, un salto mensual r¨¦cord, al levantarse algunas restricciones del confinamiento por la pandemia de la covid-19. Las exportaciones llevan dos meses al alza y el presidente Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador anunci¨® que en agosto se recuperaron 52.000 empleos hasta mediados de mes. ¡°La econom¨ªa est¨¢ respondiendo bien¡±, dijo el mandatario el 12 de agosto, ¡±nos va a llevar tiempo, pero ya vamos de salida¡±. Unos d¨ªas despu¨¦s, en videoconferencia con sus clientes, el matem¨¢tico y estratega financiero Luis Gonzali expone un panorama muy diferente: la recuperaci¨®n econ¨®mica de M¨¦xico ser¨¢ lenta y dolorosa. ¡°Ya se est¨¢ hablando de un sexenio perdido, incluso un poco m¨¢s¡±, dice Gonzali, estratega de deuda y macroeconom¨ªa de la firma Franklin Templeton en la Ciudad de M¨¦xico. ¡°Al final de 2021 M¨¦xico va a seguir bastante m¨¢s rezagado que el resto de los pa¨ªses¡±.

Los datos son positivos porque parten de una base muy negativa, explica en conversaci¨®n telef¨®nica Gonzali. ¡°La econom¨ªa cay¨® tanto que nos ech¨® 38 trimestres para atr¨¢s, entonces cualquier aumento en la actividad se va a ver como un rebote importante, pero no nos va a acercar a los niveles en que est¨¢bamos antes¡±. De hecho, la actividad econ¨®mica de junio, a pesar del rebote, sigue siendo 15% menor que el mismo mes un a?o antes. El pesimismo se extiende a los inversores extranjeros. En su ¨²ltimo reporte, el Banco de M¨¦xico registr¨® que inversionistas retiraron 8.710 millones de d¨®lares del mercado de dinero mexicano durante el segundo trimestre de 2020, una cifra por mucho mayor a los 3.370 millones que se perdieron en 1995 cuando se deton¨® la ¡°Crisis del Tequila¡± que se sinti¨® por todo el mundo. Por primera vez en ocho a?os, los mexicanos desplazaron a los extranjeros como el grupo con mayor tenencia de bonos de deuda del Gobierno.

Aunque se hayan creado nuevos empleos como anunci¨® el presidente, el total acumulado de puestos de trabajo formales destruidos por la pandemia sobrepasa el mill¨®n, de acuerdo con los ¨²ltimos datos del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS). M¨¢s de 11 millones de mexicanos perdieron total o parcialmente su fuente de ingresos, contando el trabajo informal. En el segundo trimestre del a?o, el Producto Interno Bruto (PIB) cay¨® 17% en comparaci¨®n con trimestre anterior y acumul¨® cinco trimestres consecutivos con bajas algo que no se hab¨ªa visto desde finales de 1985 cuando la Ciudad de M¨¦xico sufri¨® un devastador terremoto. Las ¨²ltimas previsiones del banco central pronostican una ca¨ªda del PIB, en el mejor escenario, del 8,8%. En el peor de ellos, del 12,8%. ¡°?Por qu¨¦?¡±, contin¨²a Gonzali. ¡°Porque no hubo est¨ªmulos. Si el Gobierno decidiera hacerlo ahora ya no va a ser suficiente, ya no tendr¨ªa el mismo efecto. Se debieron haber dado en un principio y ese barco ya zarp¨®¡±.

Analistas de bancos de inversi¨®n y organizaciones internacionales como el Fondo Monetario Internacional coinciden en que pa¨ªses como Colombia, Chile, Brasil y Per¨² se van a recuperar mucho m¨¢s r¨¢pido porque inyectaron en sus econom¨ªas recursos a manera de dep¨®sitos directos a familias, cr¨¦ditos y garant¨ªas. En M¨¦xico, el Gobierno asegur¨® que gastar¨ªa entre el 1,5% y el 2% del PIB en medidas de apoyo a la poblaci¨®n m¨¢s vulnerable. Esto se compara con los paquetes de Brasil del equivalente del 11,8% de su PIB y Per¨² con 12%. Chile, por su parte, anunci¨® que los apoyos se extender¨¢n hasta el 2022.

¡°Me queda clar¨ªsimo que AMLO ten¨ªa la oportunidad de su vida si ¨¦l quer¨ªa ser un populista del gasto, pero ¨¦l no es as¨ª,¡± explica Marcos Casarin, economista en jefe para Am¨¦rica Latina de la firma inglesa Oxford Economics. ¡°Esto ya lo demostr¨®. Para m¨ª, su onda no es ser argentino o brasile?o o venezolano, de estar distribuyendo plata a la gente, ese no es su mecanismo de hacer pol¨ªtica. Creo que el presidente tiene muy claro que la ¨²nica cosa que no puede hacer es gastar m¨¢s de lo que recauda y me parece bastante claro que no lo va a hacer¡±.

Casarin estima que la econom¨ªa del pa¨ªs se contraer¨¢ en un 7,2% este a?o y rebotar¨¢ en 4% en 2021. Su pron¨®stico para el pr¨®ximo a?o es menor al rebote de 5,6% que pronostica el Banco de M¨¦xico. La etapa m¨¢s dura del confinamiento ya pas¨® en la mayor¨ªa de los pa¨ªses que sufren del coronavirus, dice Casarin, por lo que los analistas y expertos ya se est¨¢n enfocando en la recuperaci¨®n. Entre las seis econom¨ªas m¨¢s grandes de Am¨¦rica Latina, Casarin espera que todas, excepto M¨¦xico, regresen a sus niveles de PIB antes de la pandemia entre finales de 2021 y la primera mitad de 2022. M¨¦xico no regresar¨¢ a sus niveles pre pandemia hasta un a?o despu¨¦s, en la primera mitad de 2023. El economista no cree que suceda hasta despu¨¦s de 2024 y el banco de inversi¨®n Credit Suisse lo contempla hasta finales del 2025.

En el caso de M¨¦xico, dice Casarin, cuando el pa¨ªs pueda reabrir su econom¨ªa en su totalidad, tendr¨¢ que enfrentar los obst¨¢culos al crecimiento que ya estaban ah¨ª antes de la crisis del coronavirus. Entre ellos, la fuerte ca¨ªda de la inversi¨®n fija que ha venido bajando desde 2018. En mayo, la inversi¨®n fija bruta reportada por el Inegi se desplom¨® en 39% a niveles no vistos desde 1997. Y tambi¨¦n, el clima de incertidumbre que ha generado el Gobierno actual con la cancelaci¨®n de grandes obras como el Nuevo Aeropuerto de la Ciudad de M¨¦xico y una planta cervecera en el Estado mexicano de Baja California. Adem¨¢s, el presidente L¨®pez Obrador ha amenazado con llevar a los tribunales internacionales contratos ¡°leoninos¡± entre las empresas paraestatales y el sector privado que, asegura, abusan del Estado.

¡°Hay un gran problema que no cambi¨® y que no va a cambiar que es la actitud del Gobierno hacia inversi¨®n privada y el de la inversi¨®n privada hacia el Gobierno. Hay una guerra fr¨ªa, como tal. No creo que esto sea una gran ayuda para nadie¡±, afirma Casarin. Mientras tanto, el nuevo tratado de libre comercio con Estados Unidos puede impulsar la econom¨ªa mexicana as¨ª como las remesas que llegan de otros pa¨ªses directo a las familias. ¡°No se trata de que M¨¦xico vaya a implorar,¡± explica el economista, ¡°es m¨¢s que M¨¦xico va a seguir en esta muerte lenta que todos ya sabemos que va a ser¡±.