La inversi¨®n extranjera directa en M¨¦xico crece un 15% en el primer trimestre y marca un r¨¦cord

La inversi¨®n extranjera directa en M¨¦xico ha crecido un 14,8% en los primeros tres meses del a?o respecto al mismo periodo del 2020, seg¨²n datos preliminares publicados este jueves por la Secretar¨ªa de Econom¨ªa. Los 11.864 millones de d¨®lares captados representan el mayor volumen para un primer trimestre desde que empezaron los registros en 1999, aunque solo una peque?a parte es nueva inversi¨®n. Term¨®metro de la confianza en la econom¨ªa mexicana, el dato a?ade cierto optimismo a un panorama todav¨ªa dominado por el golpe de la pandemia.

El monto dado a conocer supera los 10.334 millones de d¨®lares reportados como cifra preliminar en el primer trimestre del a?o pasado, cuando la imparable expansi¨®n de la pandemia ya empezaba a hundir las expectativas de crecimiento. Sin embargo, el incremento del 14,8% puede resultar enga?oso. Para calcularlo, la Secretar¨ªa de Econom¨ªa compara la cifra preliminar de este a?o con la preliminar del mismo periodo del a?o pasado. Si, en cambio, se toma la cifra definitiva del primer trimestre de 2020, 16.750 millones de d¨®lares, el flujo de los primeros tres meses de este a?o supone una ca¨ªda del 29%. Hay que esperar a la publicaci¨®n de la cifra definitiva para saber con precisi¨®n el comportamiento de la inversi¨®n respecto al 2020.

La mayor parte del flujo, un 59%, proviene de la reinversi¨®n de ganancias y otro 22%, de movimientos entre compa?¨ªas. Solo el 19% es nueva inversi¨®n. Este tercer rengl¨®n pierde terreno respecto a los datos preliminares del mismo periodo de 2020, cuando su peso sobre el total fue del 22%. En cambio, los movimientos entre compa?¨ªas, que representaban el 1,9% hace un a?o, experimentan un fuerte aumento.

Por sector, las manufacturas se llevan el 47% de la inversi¨®n, seguidas de los servicios financieros y de seguros, con el 15%; la miner¨ªa, con el 14%; y el comercio, con el 11,5%. Al final de la cola est¨¢n los sectores energ¨¦tico y de alojamiento temporal, con algo m¨¢s del 3% cada uno. Ambos pasan por un momento dif¨ªcil. El atractivo del sector energ¨¦tico se ha visto afectado por el cambio de reglas promovido por el Gobierno para limitar la participaci¨®n privada y el de los alojamientos, por la ca¨ªda del turismo.

Los pa¨ªses que lideran la inversi¨®n for¨¢nea son Estados Unidos, con el 42,5%, Espa?a, con el 12%, y Luxemburgo, con el 8%. Este reparto muestra un aumento en el peso como primer inversor de EE UU, cuya econom¨ªa ha iniciado el a?o con un fuerte rebote, y un ligero retroceso de Espa?a. En el primer trimestre de 2020, el pa¨ªs norteamericano ten¨ªa el 39% y Espa?a, el 14%. Luxemburgo no aparec¨ªa en la lista.

La secretaria de Econom¨ªa, Tatiana Clouthier, ha destacado la importancia del T-MEC con Estados Unidos y Canad¨¢. ¡°Esto (...) nos habla de la importancia de la econom¨ªa de M¨¦xico, la confianza, la gran oportunidad que representa la ratificaci¨®n y la implementaci¨®n del T-MEC¡±, ha se?alado en rueda de prensa. En 2020, M¨¦xico encaj¨® una ca¨ªda del 11,7% en el flujo de inversi¨®n extranjera.

A las buenas expectativas por el T-MEC se a?ade el optimismo sobre el final de la pandemia gracias al avance de la vacunaci¨®n a escala global. ¡°En 2020 el PIB mundial se contrajo, pero este a?o ya estamos con un crecimiento positivo. El comportamiento de la inversi¨®n y de la actividad econ¨®mica van a ir de la mano con la evoluci¨®n de la pandemia¡±, se?ala el analista Christopher Cernichiaro, del Centro de Investigaci¨®n Econ¨®mica y Presupuestaria (CIEP).

Sin embargo, estos datos preliminares se deben tomar con precauci¨®n, apunta el economista jefe de BBVA Carlos Serrano. ¡°No son tan extraordinarios como parecieran indicar. No se refleja un apetito de inversiones nuevas y la reinversi¨®n puede ser m¨¢s alta porque la banca no reparti¨® utilidades como antes lo hac¨ªa por las restricciones de las autoridades regulatorias. Adem¨¢s, estamos comparando con un trimestre que fue hist¨®ricamente bajo¡±, se?ala.

La econom¨ªa mexicana todav¨ªa no ha dejado atr¨¢s el bache. El crecimiento de la inversi¨®n extranjera directa contrasta con una recuperaci¨®n an¨ªmica en el primer trimestre del a?o. El PIB avanz¨® apenas un 0,4% trimestral, despu¨¦s de encajar en 2020 una ca¨ªda del 8,5%. Por otro lado, la implementaci¨®n del T-MEC est¨¢ rodeada de tensiones. Representantes de Washington y de Ottawa se quejaron esta semana en una reuni¨®n con Clouthier del clima de inversi¨®n en los sectores minero y energ¨¦tico.

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