Ra¨²l Mart¨ªnez Ostos, director de Barclays M¨¦xico: ¡°La reforma de pensiones es una ventana que no quieres abrir¡±

Para los inversionistas extranjeros, existen suficientes coincidencias entre las dos candidatas al frente de la contienda presidencial en M¨¦xico para esperar suficiente continuidad, dice Ra¨²l Mart¨ªnez Ostos (Ciudad de M¨¦xico, 1971), director general del banco ingl¨¦s Barclays. A los mercados lo que m¨¢s les interesa es que el pa¨ªs, como destino de inversi¨®n de portafolio, tenga finanzas p¨²blicas sanas y una macroeconom¨ªa s¨®lida. ¡°Veo al mercado muy tranquilo¡±, dice el banquero a EL PA?S en la sede de la 87 Convenci¨®n Bancaria en Acapulco.

Mart¨ªnez es tambi¨¦n el vicepresidente de la anfitriona Asociaci¨®n de Bancos de M¨¦xico (ABM) y como tal, advierte en contra de la iniciativa que el partido del presidente Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador ha impulsado para que las cuentas para el retiro, conocidas como Afores, que est¨¢n inactivas puedan ser integradas a un fondo para gestionar las nuevas pensiones, parte de sus programas sociales.

Pregunta. ?Qu¨¦ opina de la iniciativa para que se tomen recursos de cuentas para el retiro inactivas para financiar ayudas sociales?

Respuesta. No conozco los detalles. Con lo que s¨¦ de la iniciativa, creo que, mientras es un monto que no te mueve radicalmente la aguja, no es una caja de pandora que quieres abrir. Es un tema muy sensible. Nosotros como gremio estamos atentos, revisando y esperamos que se respeten las reglas. Aunque sean cuentas inactivas, si el Gobierno impone una decisi¨®n para hacerse de recursos, abres la puerta a cuestionamientos. Si se hace de manera transparente, se hace bien, se entiende, se comunica, y hay una raz¨®n bien explicada, entonces est¨¢ bien. Pero no estamos ah¨ª. Los recursos de las Afores van a seguir ah¨ª, as¨ª como su r¨¦gimen de inversi¨®n, pero est¨¢s abriendo una ventana que no quieres abrir.

P. ?C¨®mo perciben los inversionistas extranjeros a las dos candidatas punteras?

R. Ven ciertas coincidencias, a pesar de que las visiones ideol¨®gicas son diametralmente opuestas. A ellos lo que les preocupa es la estabilidad macroecon¨®mica, incluyendo finanzas p¨²blicas sanas, un banco central aut¨®nomo cuyo objetivo prioritario es la inflaci¨®n, cuentas externas bien manejadas. Un tema muy importante es el Estado de derecho, la seguridad. Pero, a diferencia del 2018, cuando se corr¨ªa el riesgo y la preocupaci¨®n de moverse m¨¢s a una izquierda radical y que terminara alejando al pa¨ªs de cualquier tipo de asociaci¨®n con el sector privado, ahora los inversionistas ven que M¨¦xico estuvo m¨¢s o menos estable estos seis a?os y el escenario que se mantenga el partido en el poder otros seis a?os es de neutral a positivo. Y si la oposici¨®n retoma el poder, va a haber pol¨ªticas amigables hacia el mercado. La semana pasada estuve visitando muchos inversionistas en los mercados internacionales y nadie pregunt¨® qu¨¦ onda con las elecciones. Preguntan m¨¢s sobre el impacto en M¨¦xico de las elecciones en Estados Unidos, pero eso ya lo veremos en seis meses. Yo veo al mercado muy tranquilo.

P. De ganar Biden, habr¨ªa cuatro a?os m¨¢s de lo que vemos ahora. Pero de ganar Trump, ?cu¨¢l ser¨ªa el impacto?

R. Yo simpatizo con la visi¨®n de que el enemigo es China, no M¨¦xico. Si bien la migraci¨®n est¨¢ en la narrativa pol¨ªtica y s¨ª, quiz¨¢s puede atacarnos, pero en la pr¨¢ctica termina siendo bastante constructivo en la relaci¨®n. Ambos candidatos saben que M¨¦xico y el bloque norteamericano del TMEC tiene que ser muy poderoso para poder afrontar un nuevo juego geopol¨ªtico global. La preocupaci¨®n m¨¢s clara es que Trump escale los conflictos b¨¦licos, que aumente la tensi¨®n y potencialmente esta volatilidad tuviera un impacto sobre la confianza, los mercados y los sectores reales de todas las econom¨ªas del mundo. Regresando a tu pregunta original, yo creo que ven que puede haber ruido, pero al final M¨¦xico es un aliado comercial, es el vecino y no es el enemigo asi¨¢tico a vencer a toda costa.

P. Hay se?ales encontradas sobre la llegada del nearshoring a M¨¦xico. ?Ser¨¢ que est¨¢ llegando pero no se ve como se esperaba?

R. Veo a muchos m¨¢s esc¨¦pticos de lo que estaban hace un a?o, pero yo sigo muy optimista. A lo mejor la gente pensaba que iba a caer nada m¨¢s inversi¨®n nueva, pero primero se est¨¢ consolidando la reinversi¨®n. Hace un par de a?os, las empresas que conforman la plataforma de exportaci¨®n operaban al 60% de su capacidad. Hoy operan al 90%. No es que van a llegar diez veces m¨¢s empresas, m¨¢s que nada van a ser las empresas que ya tienen establecidas sus cadenas de suministro aqu¨ª que se van a estar reforzando. Haciendo una analog¨ªa, si lo vemos como una carretera, lo que suceder¨¢ es que primero se ampliar¨¢ en un carril, luego en dos, y quiz¨¢s despu¨¦s se construya otra carretera. No es una cosa de la noche a la ma?ana. Nosotros ayudamos a la empresa mexicana Vesta en su oferta p¨²blica inicial en Nueva York y en el proceso nos dimos cuenta que el apetito de los inversionistas en el extranjero era muy alto. No se daban abasto.

P. ?Quiere decir que faltan m¨¢s empresas mexicanas ligadas al nearshoring que coticen en mercados para satisfacer la demanda de inversionistas?

R. S¨ª, pero para que eso suceda necesitamos infraestructura energ¨¦tica, de agua, log¨ªstica. Creo que eso lo tienen muy claro tanto las candidatas como el candidato. Tengo un ejemplo concreto. Nosotros fuimos el asesor exclusivo de la compra que hizo el Gobierno de las 13 plantas el¨¦ctricas a Iberdrola. Nosotros pusimos un cheque junto con otros tres bancos en un cr¨¦dito puente y lo hicimos de la mano de la banca de desarrollo Nafinsa y Banobras. Lo hicimos primero, por que as¨ª lo pidi¨® Cofece, para que el Estado no fuera el ¨²nico due?o. Y segundo, porque fue una decisi¨®n pol¨ªtica p¨²blica. Con este tipo de asociaciones entre p¨²blicos y privados todos ganan.

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