La econom¨ªa en M¨¦xico pierde velocidad y abre una etapa de incertidumbre

El a?o pasado fue una grata noticia, pero este pinta algo m¨¢s sombr¨ªo. La econom¨ªa mexicana sigue creciendo, pero los datos m¨¢s recientes muestran que est¨¢ experimentando una desaceleraci¨®n m¨¢s profunda de lo esperado, por lo que uno por uno, los especialistas han ido reduciendo su pron¨®stico de crecimiento para este a?o. Ni el incremento en el gasto gubernamental, ni el de las campa?as electorales, fueron suficientes para que el pa¨ªs mantuviera su ¨ªmpetu.

Esta semana, el FMI redujo por segunda ocasi¨®n su perspectiva de crecimiento para M¨¦xico, que ahora espera sea de 2,2% al final del a?o. Lo mismo han hecho firmas de an¨¢lisis y fondos de inversi¨®n, con lo que el pron¨®stico del Gobierno de 2,5% va quedando cada vez m¨¢s lejano. Esto implica una desaceleraci¨®n en comparaci¨®n con el alza de 3.2% visto en 2023. La producci¨®n manufacturera ha ca¨ªdo, igual que el consumo, mientras que la creaci¨®n de nuevos empleos formales se fren¨®. En la segunda mitad de este a?o, se espera que la debilidad de la econom¨ªa estadounidense, as¨ª como el proceso electoral del vecino del norte, se sumen a los factores negativos para M¨¦xico.

¡°Hab¨ªa grandes expectativas de que el crecimiento de este a?o se ver¨ªa muy beneficiado por el comportamiento de la primera mitad, considerando que se aprob¨® un incremento al gasto del Gobierno¡±, dice Janneth Quiroz, directora de An¨¢lisis de Monex, ¡°adem¨¢s, tuvimos un proceso electoral muy grande en junio y se esperaba que el gasto de las campa?as impulsara el consumo privado¡­ ese repunte no ocurri¨®¡±.

El Producto Interno Bruto (PIB) subi¨® 1,9% en el primer trimestre del a?o, en comparaci¨®n con el mismo trimestre de 2023, seg¨²n los datos m¨¢s recientes del Instituto Nacional de Geograf¨ªa y Estad¨ªstica (Inegi). La cifra representa la sexta ralentizaci¨®n trimestral consecutiva. Esto tom¨® por sorpresa a Quiroz y su equipo de analistas, quienes hab¨ªan estimado que la actividad m¨¢s fuerte de este a?o ocurrir¨ªa en la primera mitad. ¡°Nos dimos cuenta que la econom¨ªa no sigui¨® esa inercia que tra¨ªa desde 2022 y la primera mitad de 2023. Creo que una vez que alcanz¨® su tama?o prepandemia, pensamos que ya estabamos hablando de un crecimiento m¨¢s sostenido y posiblemente segu¨ªamos hablando de una recuperaci¨®n¡±.

De acuerdo con el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), en junio el empleo formal tuvo un crecimiento interanual de 2%, registrando una ca¨ªda de 0,2% respecto al mes anterior. ¡°Con este dato se confirma nuestra expectativa de que el empleo formal continuar¨ªa desaceler¨¢ndose¡±, escribi¨® el economista de BBVA David Cervantes en un reporte publicado esta semana.

¡°Aunque esperamos que el empleo recupere algo de fuerza durante el tercer trimestre del a?o, seguimos pensando que continuar¨¢ mostrando un ritmo de crecimiento m¨¢s moderado en comparaci¨®n con el a?o anterior¡±, dice el reporte. ¡°Esto se debe a que prevalece un escenario de menor crecimiento econ¨®mico respecto a a?os anteriores¡±, concluye Cervantes.

El consumo ha ca¨ªdo de manera importante en lo que va del a?o. Un estimado preliminar del Inegi para junio apunta a una ca¨ªda mensual que pudiera explicarse, por lo menos en parte, por el incremento en los precios de las frutas y verduras. La inflaci¨®n general lleg¨® a 4,98% en el ¨²ltimo mes, su mayor pico en lo que va de a?os, y algunos alimentos han subido de precio un 130%, por lo que muchos mexicanos han tenido que adaptarse comprando menos.

Detr¨¢s de este incremento en los precios est¨¢ el mal clima. El propio banco central reconoci¨® en su ¨²ltima junta de pol¨ªtica monetaria que la sequ¨ªa hist¨®rica vista este a?o redujo la producci¨®n agr¨ªcola, con lo que subieron los precios. Seg¨²n un an¨¢lisis de Monex, los precios de las frutas y verduras llevan 7 meses creciendo a tasas de dos d¨ªgitos y ahora las lluvias intensas e inundaciones podr¨ªan provocar un nuevo choque de oferta.

En la segunda mitad del a?o, los ojos est¨¢n puestos en el sector externo. El principal socio comercial de M¨¦xico, EE UU, entr¨® ya en su propia desaceleraci¨®n, lo que confirma que la demanda por bienes mexicanos ya comenz¨® a bajar, como lo sugiere la ca¨ªda de 1,5% de la manufactura registrada en abril.

Si bien las emergentes barreras comerciales entre EE UU y China han generado expectativas de que las empresas se relocalizar¨¢n a M¨¦xico, derramando recursos en la econom¨ªa, los inversionistas est¨¢n ahora mismo en modo de espera, dice Quiroz. La ret¨®rica anti-M¨¦xico del candidato puntero, Donald Trump, est¨¢ generando dudas sobre la relaci¨®n comercial con M¨¦xico y los resultados ser¨¢n cruciales. ¡°Nuestra elecci¨®n y la de EE UU indudablemente a?adieron incertidumbre para la toma de decisiones¡±, concluye la economista.

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