Criptodrama FTX para no iniciados

El mercado de criptomonedas est¨¢ fuertemente consolidado en torno a un pu?ado de puntos de intercambio, llamados exchange. El principal es Binance, seguido muy de lejos por Coinbase, Kraken, OKX y FTX. El martes pasado, un informe sobre el estado de cuentas de FTX.com provoc¨® una ola de p¨¢nico entre los inversores, que quisieron hacer una retirada masiva de fondos y no pudieron. Como explicaba el informe, el balance de FTX (valorado el pasado enero en 32.000 millones de d¨®lares) estaba compuesto principalmente por valores de su propia criptomoneda, FTT, que hab¨ªa usado de colateral a trav¨¦s de su propia compa?¨ªa de trading, Alameda Research. Con la publicaci¨®n del informe, el valor de la criptomoneda de FTX cay¨® en picado, produciendo una crisis de liquidez que precipit¨® el colapso del exchange. Cerraron las p¨¢ginas de FTX y de Alameda Research. En un mercado tan peque?o, un agujero de ese tama?o suele arrastrar el valor de las principales criptomonedas y poner en peligro el resto del ecosistema. El bitcoin cay¨® por debajo de los 16.000 euros, presagiando un efecto domin¨®.

Durante las primeras horas del criptocorralito, el consejero delegado de Binance, Changpeng Zhao, ofreci¨® la posibilidad de comprar los restos de su rival para ¡°ayudar a solucionar la crisis de liquidez¡±, rescatando a los inversores de la ruina y consolidando a¨²n m¨¢s su posici¨®n de mercado. Un rayo de esperanza que estabiliz¨® brevemente el mercado. Despu¨¦s declar¨® que ¡°los riesgos eran demasiado altos, los agujeros en las cuentas demasiado grandes y la desconfianza de los inversores demasiado severa¡±, arrastrando el bitcoin m¨¢s de un 15% y ethereum, m¨¢s de un 22%. FTX declar¨® la bancarrota en la sobremesa de este viernes. Un nuevo consejero delegado formalizar¨¢ el proceso: John J. Ray III, el liquidador de Enron.

Hay varias maneras de interpretar el criptodrama que ha caracterizado la agenda de 2022. Una es que las criptodivisas son un casino ilegal donde los inversores, banqueros y ni?atos hacen trampas financieras con dinero de verdad. Desde este punto de vista, el criptomercado tendr¨ªa que desaparecer cuando lo regulen porque es incompatible con la ley. Otra forma de verlo es que las cripto son solo uno de los laboratorios de blockchain, la infraestructura digital que propone un modelo descentralizado de red sostenida y verificada por todos sus integrantes al mismo tiempo. En esta versi¨®n, blockchain es una criatura que nace sin sistema inmunitario en un mundo viciado, cogiendo todas las enfermedades antes de poder demostrar su verdadera naturaleza y potencial. En el caso, cada colapso es s¨ªntoma de un sistema inmunitario que empieza a funcionar.

¡°En las ¨¢reas nuevas donde todav¨ªa no existen las reglas y las ineficiencias se interrelacionan, los oportunistas prosperan, pero raramente sobreviven ¡ªdice Adrian Blust en la web de noticias sobre criptomoneda Coindesk¡ª. No saben parar cuando van ganando, el momento en que preservar la fortuna se vuelve m¨¢s importante que especular con ¨¦l¡±. Antes o despu¨¦s sabremos si la posibilidad de una nueva infraestructura verdaderamente descentralizada podr¨¢ sobrevivir a sus peores enfermedades. Y si podemos acelerar el proceso con un tratamiento de choque en forma de regulaci¨®n.