Las advertencias de la canciller

Angela Merkel aterrizar¨¢ este jueves en Madrid con una petici¨®n urgente y una advertencia. La petici¨®n es que el Gobierno de Mariano Rajoy se apresure a aclarar los pormenores del rescate bancario que Espa?a solicit¨® en junio y del que a¨²n no se ha pagado un euro. La advertencia ser¨¢ que la intervenci¨®n del Banco Central Europeo (BCE) para aliviar la presi¨®n sobre la deuda espa?ola no saldr¨¢ barata ni, menos a¨²n, gratis.

La visita alemana coincide con una esperada rueda de prensa del presidente del BCE, Mario Draghi, que expondr¨¢ algunos detalles de su programa de compra de bonos. Hace un mes dio una clave: a diferencia de en 2011, el BCE no comprar¨¢ deuda sin que los beneficiarios lo soliciten formalmente de los fondos de rescate europeos. Draghi se met¨ªa as¨ª en pol¨ªtica, devolviendo la pelota a los pol¨ªticos, que deber¨¢n negociar un nuevo Memor¨¢ndum de Entendimiento para el pa¨ªs solicitante.

Pero Berl¨ªn tiene otras prioridades. Se percibe en Alemania que la actuaci¨®n del Ejecutivo espa?ol en el saneamiento de sus bancos ha sido confusa, lenta y dubitativa. El insistente discurso p¨²blico de reconocimiento a las ¡°ambiciosas¡± reformas emprendidas por Rajoy tiene un contrapunto fuera de micr¨®fonos. En c¨ªrculos cercanos a la Canciller¨ªa se lamentan de que la falta de claridad en la gesti¨®n de la crisis bancaria merma la confianza de unos inversores que, seg¨²n la doctrina oficial del Gobierno alem¨¢n, ya deber¨ªan estar volviendo a comprar bonos espa?oles. As¨ª que en Berl¨ªn insisten en que lo primero es aclarar ¡°sin asomo de duda¡± el calado del desastre bancario espa?ol. Con un punto de impaciencia, el Gobierno alem¨¢n apremia a que los resultados de las auditor¨ªas se conozcan ¡°cuanto antes y sin tapujos¡±, para recapitalizar ¡°de forma razonable¡± los bancos espa?oles en dificultades. Achaca a la lentitud del Gobierno espa?ol la tardanza en el pago de los primeros tramos del rescate bancario.

Pero fuentes europeas destacan tambi¨¦n la falta de entusiasmo alem¨¢n por el desembolso. Si bien el Parlamento federal (Bundestag) aprob¨® en julio por goleada el rescate al sector financiero de Espa?a, el Gobierno alem¨¢n est¨¢ obligado a consultar cada pago con la Comisi¨®n Financiera del Bundestag. Merkel siempre tiene las mejores cartas en todas las negociaciones de crisis con sus socios europeos, pero en casa prefiere convocar lo menos posible a su coalici¨®n de centro-derecha para hablar de dinero. Tanto en las filas democristianas (CDU / CSU) como en las de sus socios minoritarios del partido liberal FDP crece el n¨²mero de descontentos con los multimillonarios pagos alemanes a los fondos y rescates europeos.

Apenas han pasado siete semanas desde que su Gobierno suspendi¨® las vacaciones de los diputados para una sesi¨®n extraordinaria en la que aprobaron la contribuci¨®n alemana a los 100.000 millones de euros del rescate al sector financiero espa?ol. Merkel obtuvo una mayor¨ªa holgada gracias al apoyo de la oposici¨®n de socialdem¨®cratas (SPD) y Verdes. Pero, un a?o antes de las elecciones, no tiene singular inter¨¦s en volver a pedirle al Bundestag que vote todav¨ªa m¨¢s desembolsos multimillonarios. Cada pleno sobre los fondos de rescate y las ayudas a los socios del sur supone un rifirrafe con los conservadores de la CDU de Merkel, pero sobre todo con sus aliados liberales (FDP) y con los socialcristianos (CSU) del partido hermano de la CDU en Baviera. Con este panorama, Merkel dejar¨¢ claro a Rajoy que una segunda petici¨®n de ayuda a los fondos europeos acarrear¨¢ condiciones duras. As¨ª que Merkel coincide con Rajoy: en este asunto, sin prisas.

En Berl¨ªn insisten en que ¡°es demasiado pronto¡± para hablar de dichas condiciones. El mantra que recitan Merkel y su ministro de Hacienda, Wolfgang Sch?uble (CDU), es que Espa?a e Italia reducir¨¢n sus respectivas primas de riesgo a base de reformas y saneamiento bancario. Los portavoces del Gobierno esquivan el asunto apelando a la independencia del BCE. Las declaraciones de Mario Draghi en Fr¨¢ncfort este jueves ¡°no centrar¨¢n el di¨¢logo¡± madrile?o. Tampoco hay nada claro sobre las posibilidades de meter la tijera en Espa?a: ?Pensiones? ?Autonom¨ªas? Pero Alemania se?ala, en boca del vicepresidente del Grupo democristiano (CDU / CSU), que ¡°Espa?a no tendr¨¢ un trato excepcional¡±. La solicitud a los fondos europeos permitir¨¢ que Draghi reactive el programa de compra de deuda en los mercados secundarios y relajar¨¢ as¨ª la prima de riesgo, pero ¡°no evitar¨¢ las condiciones¡± que aceptaron otros pa¨ªses.

Quedan m¨¢s puntos oscuros, porque esos otros pa¨ªses salieron completamente de los mercados financieros gracias al dinero europeo. A cambio, la troika de acreedores (BCE, Europa y Fondo Monetario Internacional) supervisa las reformas impuestas en el rescate.

El caso actual es distinto, porque el FMI no tiene parte en los fondos europeos. La compra de bonos espa?oles quedar¨ªa en manos del BCE y de los fondos. Pero el economista alem¨¢n del BCE J?rg Asmussen sugiri¨® recientemente que el FMI podr¨ªa subirse al carro de la posible intervenci¨®n en los mercados de deuda.

El Gobierno alem¨¢n no toma postura, pero recuerda que Merkel ¡°abog¨® por que el FMI participara en los rescates¡± de Grecia, Irlanda o Portugal. Su implicaci¨®n en un segundo rescate parcial de Espa?a podr¨ªa servirle a Merkel para demostrar a sus cr¨ªticos alemanes la seriedad de las condiciones impuestas. Pero, por ahora, se insiste en Berl¨ªn, lo principal es que Espa?a aclare la situaci¨®n de sus bancos. Despu¨¦s, ¡°veremos c¨®mo un programa de recapitalizaci¨®n bancaria¡± repercute en el precio de los bonos espa?oles. Con la esperanza de que no necesite un nuevo rescate europeo.