La econom¨ªa colombiana atraviesa su mejor hora en m¨¢s de un a?o y medio

La econom¨ªa colombiana empieza a percibir vientos favorables despu¨¦s de un a?o y medio de lucha contra la opacidad provocada por la pandemia. A¨²n son leves y falta tracci¨®n. Con todo, la expansi¨®n en t¨¦rminos anuales del 5,5% registrada en abril por el ?ndice de Seguimiento a la Econom¨ªa (ISE), un indicador mensual del DANE, refleja una mejora por encima de las expectativas. El avance ha batido las predicciones del grueso de analistas, que fijaron sus apuestas en 2%. A la espera de los resultados de mayo, nichos como la agricultura y la ganader¨ªa proporcionaron noticias alentadoras en una imagen que complementa a la curva del Producto Interno Bruto.

Aun as¨ª, para Adri¨¢n Garlati, doctor en Econom¨ªa por la Universidad de Michigan, se debe ir con cautela. Recuerda que al desestacionalizar los datos, o eliminar la evaluaci¨®n mes a mes, la expansi¨®n de la econom¨ªa se reduce a 3,95%-4%. Un resultado que, en todo caso, no se ve¨ªa desde agosto de 2022. Ese es, en opini¨®n del acad¨¦mico, el punto de partida para desgranar la coyuntura: ¡°Otro de los factores que lo explica es que los servicios, donde se encuentra la administraci¨®n p¨²blica, la seguridad o la educaci¨®n, entre otros, subi¨® 12,75%¡±.

Jes¨²s Alonso Botero, profesor em¨¦rito de la universidad EAFIT de Medell¨ªn, sugiere que el empuje podr¨ªa estar relacionado con cierta aceleraci¨®n en la ejecuci¨®n del gasto p¨²blico: ¡°Puede estar contribuyendo en este rebote. Ahora tenemos que impulsar la productividad a trav¨¦s de la infraestructura y de la inversi¨®n privada¡±. Responsables del Ministerio de Hacienda han se?alado que la situaci¨®n est¨¢ relacionada con el calendario oficial y el aumento salarial del 10,8% en 2024 para los funcionarios p¨²blicos de sectores como Defensa, la rama judicial y los ¨®rganos de control.

Camila Orbegozo, directora de investigaciones sectoriales en el centro de an¨¢lisis econ¨®micos de Corficolombiana, detalla, adem¨¢s, que el decreto para el incremento de los sueldos oficiales se emiti¨® en marzo: ¡°Esto gener¨® en abril un pago retroactivo del diferencial de los salarios ya desembolsados a lo largo del a?o¡±. Lo que sucede es que en 2023 el mismo proceso burocr¨¢tico se ejecut¨® en junio. Ese desfase ha generado un incremento tan pronunciado al contrastar los datos de un a?o a otro. Adicionalmente, explica Orbegozo, la encuesta del DANE mostr¨® aumentos de cerca del 20% en los ingresos nominales del sector salud, ¡°que representa el 30% de la rama productiva en la administraci¨®n p¨²blica¡±.

Dejando de lado los enredos administrativos y funcionariales, la primera mitad del a?o result¨®, en t¨¦rminos generales, favorable para el sector primario. Un rengl¨®n donde se incluye la agricultura, la ganader¨ªa o la miner¨ªa. Con un crecimiento anual del 7,35%, el m¨¢s alto en 23 meses, el economista de la Universidad Nacional Diego Cort¨¦s valora positivamente los ¨²ltimos datos y alerta, a su vez, que resulta prematuro hablar de recuperaci¨®n: ¡°El l¨ªo es que el Gobierno no tiene mucho margen para reactivar la econom¨ªa. Con los 20 billones de recorte al Presupuesto General de la Naci¨®n qued¨® con las manos amarradas¡±.

El presidente Gustavo Petro resalt¨® en su cuenta de X los avances en agricultura donde, descontando el nicho cafetero, se alcanz¨® un crecimiento de 9,3%. Buena parte de los analistas del mercado juzgaron la noticia con las reservas de un sector que durante casi dos a?os ha desestimado el manejo macroecon¨®mico del Gobierno de izquierdas. Para Garlati, tambi¨¦n profesor de la Universidad Javeriana, el ?ndice de Seguimiento a la Econom¨ªa de abril trasluce la realidad sin necesidad de adjetivos: la actividad se despierta con recato, al tiempo que la inflaci¨®n se estanca en mayo por segundo mes consecutivo. Dos asuntos que van de la mano.

En ese punto salta el debate sobre el ajuste a los tipos de inter¨¦s por parte del Banco de la Rep¨²blica. Un viejo dilema irresoluto que ha confrontado a los responsables de trazar la pol¨ªtica monetaria a la posibilidad de hallar un camino medio entre el enfriamiento de una inflaci¨®n cuyos costos son inasumibles para la gran mayor¨ªa y un crecimiento moderado que ha bordeado por momentos la recesi¨®n. ¡°Yo creo que el dato del ISE en mayo se va a mantener igual y en junio, quiz¨¢s, regresar¨¢ a un terreno negativo¡±, argumenta Garlati. Lo dice apoyado en las proyecciones de crecimiento para este a?o que, seg¨²n organismos como el Banco Mundial, no pasar¨¢ del 1,3% o 1,7%, calificado al un¨ªsono por los observadores consultados como insuficiente.

De acuerdo con el exministro de Hacienda Jos¨¦ Antonio Ocampo, el proceso de aceleraci¨®n es lento pero palpable: ¡°Hay se?ales positivas. No son muy fuertes. Pero, por ejemplo, las exportaciones no tradicionales aumentaron m¨¢s de un 15%. Vamos en la direcci¨®n correcta¡±. De la misma manera, recuerda que la inflaci¨®n b¨¢sica, restando los datos de energ¨ªa y alimentos, ha seguido bajando sin sacudidas por el camino hasta llegar al 6,1% en mayo. Una amalgama de indicadores que se deber¨ªan ¡°acelerar en el segundo semestre del a?o¡±, avanza Ocampo en conversaci¨®n con EL PA?S.

Casi nadie espera sorpresas a corto plazo. C¨¦sar Pab¨®n, director de investigaciones econ¨®micas de Corficolombiana, subraya que para comprender la coyuntura se debe tener en cuenta que las vacaciones de Semana Santa fueron en marzo, a diferencia del a?o pasado cuando la temporada se concentr¨® en abril. Por eso, sin quitarle peso al exiguo repunte de la industria, recuerda que sus constantes vitales empiezan a mejorar. Jes¨²s Alonso Botero, de la universidad EAFIT de Medell¨ªn, sentencia que lo peor ya ha pasado: ¡°El dato global es relativamente sorprendente. Pero hay que tener en cuenta que el ISE contrasta la din¨¢mica de un mismo mes, a?o contra a?o, y el 2023 fue muy malo porque la econom¨ªa en su conjunto cay¨® 1,1%¡±.

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