Decisiones simb¨®licas para corregir desajustes monetarios

El comit¨¦ provisional de la Junta de Gobernadores del Fondo Monetario Internacional (FMI) acord¨® el domingo una serie de medidas destinadas a poner en pr¨¢ctica una t¨ªmida reforma del sistema monetario internacional. Con estas medidas, el FMI intenta capear los temporales monetarios que sacuden peri¨®dicamente los mercados internacionales, aunque en los pasillos de la asamblea anual, que se celebra estos d¨ªas en Washington, se sospecha que a corto plazo el impacto de tales medidas no va a ser precisamente espectacular.En primer lugar se aumentan las asignaciones de derechos especiales de giro (DEG) en 4.000 millones de DEG cada a?o durante los tres pr¨®ximos ejercicios. El simbolismo de esta medida queda claramente reflejado en las cifras de activos internacionales de reserva, que rondan los 500.000 millones de d¨®lares. Actualmente hay alrededor de 10.000 millones de DEG asignados por el FMI. Estos 12.000 nuevos que se crean constituyen un dato simb¨®lico, pero se trata de un primer paso importante. Entre los asistentes a las reuniones de Washington se estima generalmente que este aumento de los activos internacionales y la progresiva sustituci¨®n de las divisas nacionales por los DEG podr¨¢n evitar al mundo en el futuro las oscilaciones que estamos acostumbrados en la actualidad, ya que el DEG es bastante menos sensible a tales movimientos, por ser una unidad monetaria que incluye, ponderados, los valores de las principales monedas del mundo.

En segundo lugar el FMI acord¨® el domingo aumentar el tipo de inter¨¦s del DEG del 60% del promedio ponderado de los tipos de inter¨¦s a corto plazo de los cinco pa¨ªses miembros con mayores cuotas, al 80% de ese promedio ponderado y que la tasa de remuneraci¨®n se fije en el 90 % del tipo de inter¨¦s del DEG..

En tercer lugar el comit¨¦ ha tomado nota de los trabajos de an¨¢lisis que actualmente realiza el directorio ejecutivo con objeto de promocionar una m¨¢s amplia explicaci¨®n de los DEG a escala internacional en operaciones como pr¨¦stamos, garant¨ªas y liquidaci¨®n directa de obligaciones.

En cuarto lugar el comit¨¦ decidi¨® un aumento de las cuotas nacionales al FMI, que constituye, junto con la asignaci¨®n de los nuevos DEG, el acuerdo m¨¢s importante de los adoptados. El aumento de las cuotas ser¨¢ de un 50%, por lo que pasar¨¢n de los 50.000 millones de d¨®lares actuales a 75.000 millones. Esta medida ha sido tomada con la finalidad de lograr un mejor equilibrio entre la magnitud de los recursos del FMI y las necesidades de los pa¨ªses miembros en materia de financiaci¨®n de sus balanzas de pagos a plazo medio. El aumento de las cuotas se har¨¢ de forma selectiva, en parte, pues hay once pa¨ªses para los que el aumento ser¨¢ mayor que para el resto. Estos pa¨ªses son Arabia Saudita, Corea, Emiratos Arabes, Ir¨¢n, Irak, Kuwait, L¨ªbano, Libia, Om¨¢n, Qatar y Singapur.

Un 25% del monto de la ampliaci¨®n debe aportarse en DEG y el resto en monedas nacionales. Para Espa?a el aumento representa un desembolso de unos cuatrocientos millones de d¨®lares, ya que nuestra cuota en el FMI es del 1,29% del total.