Otros cuatro m¨ªnimos, pero mayor inter¨¦s

La pasada semana aport¨®, a efectos burs¨¢tiles, un aspecto positivo, a pesar del punto y medio amplio de baja que refleja el ¨ªndice general. Este factor favorable fue la aparici¨®n de elementos de inter¨¦s en el comportamiento del mercado que desplazaban la inactividad en la que ¨²ltimamente se ha visto sumida la Bolsa.Efectivamente, a lo largo del ciclo se produjo una polarizaci¨®n, en sentido inverso de la actividad, en los dos sectores tradicionalmente punteros del mercado: los bancos y los valores el¨¦ctricos.

Los primeros ve¨ªan incrementados los saldos vendedores y ced¨ªan posiciones (su ¨ªndice general perd¨ªa 3,54 puntos) ante la presi¨®n del papel.

Las el¨¦ctricas, por su parte, observaban, con una mezcla de incredulidad y escepticismo, la aparici¨®n de algunas ¨®rdenes compradoras sobre sus valores m¨¢s caracterizados, y tras innumerables titubeos alcanzaban el cierre semanal presentando un balance positivo, representado por el avance de un punto de su ¨ªndice general.

El resto del mercado permaneci¨® pr¨¢cticamente in¨¦dito, observando un comportamiento desigual, pues mientras se produc¨ªan evoluciones discretamente favorables en los sectores sider¨²rgicos o de alimentaci¨®n, las constructoras, monopolios y varias sufr¨ªan recortes superiores al punto en sus ¨ªndices particulares.

Abundando en el tema central de atenci¨®n del ciclo, el comporta miento claramente negativo de los bancos, y la escasa convicci¨®n con que sus mentores se aplicaban a la tarea de casar la oferta existente, en contraste con los esfuerzos realizados no hace muchas jornadas por mantener sus posiciones a pesar de contar incluso con m¨¢s papel que estos d¨ªas, no pod¨ªa dejar de llamar la atenci¨®n a los asistentes, m¨¢xime cuando se han producido hechos, como la entrada en vigor de la orden del Banco de Espa?a por la cual se eliminan los extratipos, y, sobre todo, las reticencias con que fue recibido por los representantes de lagran banca el Plan Econ¨®mico del Gobierno, que tiene una incidencia directa en la actividad del sector.

As¨ª, los habituales se?alaban el curioso paralelismo existente entre estos hechos y la comprometida situaci¨®n por la que atraviesan las cotizaciones de los valores bancarios.

Por otra parte, las el¨¦ctricas apreciaron una mejor disposici¨®n. En sus corros se operaba con notable agilidad, y, a pesar de los temores y cautelas de los que daba muestra el dinero llevaban a cambiar varias veces la tendencia en la misma sesi¨®n, produci¨¦ndose un amplio abanico de cambios a diario, el cierre arrojaba un balance claramente positivo, m¨¢xime cuando la demanda parec¨ªa mantenerse al cierre del viernes.

La retirada de algunos de los dep¨®sitos que gozaban de los citados extratipos en la banca y su posterior canalizaci¨®n hacia el mercado de valores, y m¨¢s concretamente, hacia los valores el¨¦ctricos, en busca de rentabilidad y niveles de liquidez aceptables, eran las causas, para buena parte de los observadores, del favorable comportamiento de los valores de este grupo.

Al cierre semanal se manten¨ªan las constantes apuntadas, y lo que s¨ª es cierto es que, en general, se espera que cuando menos la pr¨®xima semana resulte m¨¢s interesante y movida que las pasadas.