Campsa y CEPSA piden cr¨¦ditos en el euromercado por valor de 500 y 200 millones de d¨®lares

La Compa?¨ªa Arrendataria del Monopolio de Petr¨®leos, SA (Campsa) est¨¢ tramitando un cr¨¦dito en el euromercado por quinientos millones de d¨®lares (37.500 millones de pesetas), seg¨²n ha sabido Comteisa a trav¨¦s de unas declaraciones formuladas por Ma?as, director financiero de la compa?¨ªa en cuesti¨®n.

Este cr¨¦dito no s¨®lo es el m¨¢s importante concedido a un solo prestatario por razones de cuant¨ªa desde hace muchos a?os, sino que adem¨¢s cuenta con unas condiciones verdaderamente excepcionales y que podr¨ªan compararse, en cierto modo, con las que hace poco se concedieron al Instituto de Cr¨¦dito Oficial.La operaci¨®n, cuyo mandato ha sido otorgado al Banco Urquijo, se concierta a tres a?os prorrogables a voluntad del prestatario, y lleva un diferencial del 0,25 (1/4) sobre el nivel ofrecido en el mercado interbancario londinense para el primer a?o, y de 3/8 para los dos restantes.

Seg¨²n ha declarado Ma?as, el cr¨¦dito conlleva una prima de direcci¨®n de un 0,25 sobre el libor, m¨¢s unos gastos de gesti¨®n de aproximadamente un 0,125, aplicables sobre una proporci¨®n a¨²n no especificada del importe total de la operaci¨®n, consistente, como antes se indicaba, en quinientos millones de d¨®lares.

Como se recordar¨¢, y a t¨ªtulo de comparaci¨®n, el ICO negoci¨® recientemente un cr¨¦dito de 150 millones de d¨®lares, con un tramo fijado a siete a?os, sobre el cual se aplicaban dos diferenciales, del 0,375 para el primer a?o, y un 0,50 para el resto, m¨¢s otro tramo de cien millones a nueve a?os, con un diferencial del 0,50 para toda la duraci¨®n del mismo.

Las caracter¨ªsticas un tanto revolucionarias de esta operaci¨®n se deben -seg¨²n Ma?as- a la urgente necesidad de Campsa de obtener financiaci¨®n a corto plazo, lo que explica asimismo la celeridad con que el cr¨¦dito se ha gestionado.

El importe del cr¨¦dito se destinar¨¢ a financiar los planes de inversi¨®n de la Compa?¨ªa.

Como es sabido, Campsa raramente ha aparecido como prestataria en los mercados internacionales, pero en esta ocasi¨®n -seg¨²n ha explicado su director financiero- ha preferido acudir al endeudamiento exterior, en vez de recurrir al Tesoro p¨²blico, teniendo en cuenta que el d¨¦ficit presupuestario de 1981 se contempla ya en un nivel superior a 4.50.000 millones de pesetas.

Cr¨¦dito ins¨®lito

Por otra parte, seg¨²n ha sabido EL PAIS, una parte importante de este ins¨®lito cr¨¦dito -caracterizado no s¨®lo por la celeridad con que se ha realizado, sino tambi¨¦n por las condiciones deplazo de tres a?os, cuando lo habitual en este mercado suelen ser plazos superiores a cinco, siete o nueve a?os- ir¨¢ destinada, con toda probabilidad, a liquidar una parte de las importantes deudas que Campsa tiene contra¨ªdas con las refiner¨ªas espa?olas de petr¨®leo.

En estos momentos, la r¨¢pida salida al mercado exterior de Campsa puede sugerir que se ha llegado ya a un principio de acuerdo en las duras y secretas negociaciones entre el monopolio y las refiner¨ªas, basado principalmente en el reconocimiento de la deuda y en ciertas promesas de pago.

Por su parte, las refiner¨ªas no ocultan su angustiosa situaci¨®n financiera, debido, por una parte, al retraso de Campsa en el pago de los 24.000 millones de pesetas que, seg¨²n ellas, les adeuda con cargo a la liquidaci¨®n de 1979, 20.000 millones con cargo a 1980 (per¨ªodo enero-septiembre) y 40.000 millones por el llamado ?efecto pist¨®n? (motivado por el desfase de tres meses existente entre el precio del crudo cuando se embarca y el nuevo precio del crudo cuando se cobra.

Cr¨¦dito de doscientos millones de d¨®lares a CEPSA

Por estas razones, adem¨¢s de por sus necesidades de financiaci¨®n de nuevas inversiones relacionadas con el ?craking catal¨ªtico?, que permitir¨¢ obtener productos de mejor calidad y mayor precio de cualquier tipo de crudo, la Compa?¨ªa Espa?ola de Petr¨®leos, SA (CEPSA), del grupo del Banco Central, acaba de aparecer tambi¨¦n en el euromercado, seg¨²n informa Comtelsa.

CEPSA ha otorgado mandato para la obtenci¨®n de un cr¨¦dito de doscientos millones de d¨®lares (15.000 millones de pesetas) en el mercado internacional a un grupo constituido por el Banco Central, Uni¨®n de Bancos Suizos y Morgan Guaranty. Se trata de la primera operaci¨®n de CEPSA en el euromercado y, por el momento, no se conocen sus detalles.

La salida de Campsa y CEPSA, pr¨¢cticamente al mismo tiempo, al mercado exterior con cantidades de esta magnitud tendr¨¢ efectos considerables sobre el cr¨¦dito al sector privado. El deseo de Campsa de no acudir al Tesoro -que pasa el rasero fiscal casi a diario por el monopolio- por no sobrecargar el voluminoso d¨¦ficit p¨²blico de 1981 no podr¨¢ evitar, sin embargo, el efecto inevitable de la entrada en Espa?a de este dinero.

El cr¨¦dito de quinientos millones de d¨®lares de Campsa es un r¨¦cord en la reciente historia de Espa?a, s¨®lo superado por el obtenido a nombre del Reino de Espa?a, en 1977 -y ya devuelto-, de mil millones de d¨®lares, en momentos de pr¨¢ctica bancarrota (fuerte d¨¦ficit de balanza de pagos, inflaci¨®n galopante, paro, recesi¨®n, etc¨¦tera).