El Ministerio de Hacienda amargo el fin de a?o a los bolsistas

La Bolsa de Madrid ha terminado el a?o con unas sesiones orientadas al alza, en las que se contrat¨® con una fluidez casi olvidada -el martes se negociaron m¨¢s de 2.000 millones de pesetas-, y donde los derechos de suscripci¨®n continuaron centrando el inter¨¦s de los inversores. Los va lores del sector bancario, a pesar de que en general contaron con un ligero predominio de las ventas, repitieron sus precios pr¨¢cticamente en bloque.Sin embargo, la atenci¨®n de los especialistas en la ¨²ltima reuni¨®n estuvo centrada en el contenido del Decreto 3.149/81, del Ministerio de Hacienda, por el que se establece que el precio de contabilizaci¨®n de las acciones total o parcialmente liberadas con cargo a las cuentas de regularizaci¨®n que entreguen las sociedades ser¨¢ el que efectivamente se desembols¨¦.

Este nuevo decreto ha puesto fin a las esperanzas de quienes adquirieron derechos con la intenci¨®n de suscribir las nuevas acciones para luego venderlas declarando minusval¨ªa, al establecer que ¨²nicamente podr¨¢n ser objeto de este tratamiento las nuevas acciones cuya venta ya se haya efectuado con anterioridad al d¨ªa 29 del pasado mes de diciembre.

La medida desat¨® las iras de los especialistas, que se consideraban poco menos que estafados por la Hacienda P¨²blica, y que destacaban la tremenda inseguridad que representaba esta modificaci¨®n, cuandu en el reglamento del impuesto sobre la renta, publicado apenas hace dos meses, se recog¨ªa la posibilidad -de considerar la parte liberada de las nuevas acciones como coste.

Tambi¨¦n para la CEOE la medida ha sido contraproducente y pone en peligro las ampliaciones de capital que puedan realizar este a?o las sociedades, pues adem¨¢s se reducir¨¢ al 15% la desgravaci¨®n por inversiones en derechos de suscripci¨®n.

Por su parte, fuentes pr¨®ximas al Ministerio de Hacienda salieron al paso de las afirmaciones -adelantadas por algunos especialistas- que se?alaban que la medida ten¨ªa un claro matiz retroactivo, se?alando que la norma carec¨ªa de retroactividad, pues se manten¨ªa la situaci¨®n anterior para todas las ventas que se hubiesen realizado con anterioridad a la publicaci¨®n del decreto, ya que el hecho impositivo se produce en el momento en que se enajenan las acciones, no cuando se adquieren los derechos.

No obstante, fuentes empresariales han se?alado la particular?dad de la situaci¨®n, y han insistido en que pr¨¢cticamente se podr¨ªa hablar de unos "derechos adquiridos" por los suscriptores que establecieron sus criterios en base a una norma que hab¨ªa sido refrendada dos meses antes.

Por lo dem¨¢s, el mercado mantuvo sus caracter¨ªsticas de las ¨²ltim¨¢s jornadas, con poca decisi¨®n por parte de los inversores para adquirir compromisos en valores fuera de los cuadros bancario o el¨¦ctrico, con operaciones de maquillaje en valores concretos, para presentar mejor aspecto ante el cierre anual -Telef¨®nica aguantando como pudo su brusca subida del martes-, y en general con la vista puesta en la segunda mitad del presente mes de enero, para intentar descubrir cu¨¢l ser¨¢ el comportamiento del mercado una vez que se hayan producido los pagos de los dividendos.