Recortes en los tipos de inter¨¦s norteamericanos

El crecimiento de la masa monetaria norteamericana por debajo de las previsiones y el descenso de medio punto en el tipo de inter¨¦s oficial a las operaciones de descuento (discount rate), que realiz¨® la Reserva Federal estadounidense de forma inmediata, han sido los dos motores que han empujado a una discreta reactivaci¨®n de los mercados de valores internacionales, que a¨²n est¨¢ por confirmar.La reacci¨®n instintiva de los mercados norteamericanos fue corregir a la baja, con toda rapidez, los precios de los fondos federales, mientras que las instituciones rebajaban sus tipos de inter¨¦s para las operaciones a corto plazo. El tipo preferencial (prime rate) de los grandes de la banca se recort¨®, quedando en el 16%. Seg¨²n el informe semanal de Shearson-American Express, a¨²n es pronto para hablar de una recuperaci¨®n de los mercados de acciones en Norteam¨¦rica, pero los valores m¨¢s sensibles a la competencia de los tipos de inter¨¦s y las compa?¨ªas del sector consumo est¨¢n siendo objeto de una cuidadosa atenci¨®n por parte de los analistas, y sus precios est¨¢n subiendo moderadamente.

Las declaraciones ante el Senado de Paul Volker, presidente de la Reserva Federal estadounidense, que por primera vez reconoci¨® la necesidad de realizar una pol¨ªtica m¨¢s acomodaticia y mantener el crecimiento de la masa monetaria en una banda del 2,5% al 5% durante el resto de 1982. Tambi¨¦n por primera vez en bastante tiempo, el profeta m¨¢s seguido por los inversores estadounidenses, el profesor Kaufman, manifest¨® que la tendencia de los tipos de inter¨¦s para los pr¨®ximos meses ser¨ªa a la baja.

Por su parte el oro, que alcanz¨® el jueves pasado la cota m¨¢s alta de los ¨²ltimos cuatro meses, sufri¨® un brusco recorte a la baja, como consecuencia de la ca¨ªda de los tipos de inter¨¦s y de la consecuente baja del d¨®lar, seg¨²n apunta el comentario de la empresa de intermediaci¨®n E.F. Hutton.

En los mercados monetarios nacionales ha continuado la ca¨ªda de los tipos de inter¨¦s situ¨¢ndose, en plazo inferior a una semana, en torno al 15%. Sin embargo la actual situaci¨®n normalmente observar¨¢ un brusco giro con la proximidad del fin de mes, y sobre todo con el ingreso trimestral de los impuestos en Hacienda. A pesar de que aument¨® el saldo medio de certificados y pagar¨¦s del Tesoro, el recorte de 2,75 puntos de pro medio que experimentaron los tipos de inter¨¦s en el interbancario para las operaciones a un d¨ªa, ha arrastrado a la baja a los dem¨¢s.