Recortes en las ¨²ltimas reuniones de la semana

La pasada semana presento dos mitades claramente diferenciadas en los mercados espai¨ªoles de acciones. En la primera se puso claramente de manifiesto el inter¨¦s de algunos bancos -como el Central- por aprovechar la indecisi¨®n de los vendedores potenciales y acelerar las subidas de los precios de sus propias acciones, generando un clima de supuesta euforia del que se beneficiaba el resto del mercado. En las dos ¨²ltimas reuniones del ciclo semanal comenzaron a aflorar algunos miedos, y las ventas presionaron Con mayor insistencia a los valores que mayores plusval¨ªas hab¨ªan acumulado en las ¨²ltimas reuniones.El inicio de las vacaciones estivales tambi¨¦n aport¨® su carga negativa al mercado. Bastantes inversores prefirieron materializar la mayor parte de sus carteras antes de iniciar su mes de descanso, y aunque apuraron las subidas pr¨¢cticament hasta el final, cursaruil las correspondientes ¨®rdenes de venta el jueves y el viernes. En un mercado que estaba sujeto con tan escasa firmeza, estas decisiones tuvieron un cierto peso, e incluso los bancos prefirieron ceder en su carrera alcista, aceptando recortes de poca consideraci¨®n.

Sin embargo, la medida real de la escasa pujanza del mercado -y de la tremenda desconfianza que existe por su evoluci¨®n en los ¨²ltimos d¨ªas de agosto y el mes de setiembre- la da el comportamiento de los valores el¨¦ctricos. Los precios de las acciones de este sector se han venido mostrando incapaces de consolidar los pequef¨ªos avances que se generaban. Tan pronto como ganaban posiciones, las ced¨ªan en la siguiente sesi¨®n, estableci¨¦ndose una clara cota de resistencia a la baja en torno a los cambios actuales, pero resultando evidente que por el momento no est¨¢n en condiciones de subir.

No import¨® que los precios del dinero en el mercado interbancario mantuviesen una elara l¨ªnea de moderaci¨®n. S¨®lo alg¨²n valor, como era el caso de Iberduero, consegu¨ªa mejorar posiciones, y ello se deb¨ªa casi siempre a la existencia de algunas operaciones concretas. En Iberduero, por ejemplo, exist¨ªa la necesidad de recompra unos miles de t¨ªtulos por parte de un grupo concreto, y ¨¦sta fue la raz¨®n de su mejora.

Seg¨²n los especialistas, las pr¨®ximas reuniones pueden presentar una orientaci¨®n muy similar a la del cierre de la pasada semana. Los descuentos de los dividendos del Vizcaya y del Popular y la ampliaci¨®n de capital que realizar¨¢ Banesto a partir del pr¨®ximo d¨ªa 10 har¨¢n que la atenci¨®n de escasos bolsistas que contin¨²en acudiendo a las reuniones se mantenga centrada en el sector bancario.