Las bolsas, bajo el s¨ªndrome de las vacaciones

La semana se ha iniciado bajo el s¨ªndrome de las vacaciones estivales, observ¨¢ndose una actividad m¨ªnima en los corros y centr¨¢ndose pr¨¢cticamente por entero la atenci¨®n de los escasos habituales que concurrieron a las salas de contrataci¨®n en los valores bancarios. El grupo el¨¦ctrico, que empez¨® mostrando una cierta fuerza en los primeros momentos de las reuniones, termin¨® sumando algunos avances, especialmente en sus sociedades m¨¢s significadas.Entre los grandes bancos, el Central mantuvo su orientaci¨®n positiva de los ¨²ltimos d¨ªas y ¨²nicamente la existencia de una partida de unos miles de t¨ªtulos a la venta, limitados al 300%, le impidi¨® situarse sobre esta esperada cota. Popular y Vizcaya descontaron sus dividendos sin grandes sobresaltos, aunque sus saldos fuesen discretamente vendedores, y s¨®lo en Banesto y Santander la diferencia entre el n¨²mero de t¨ªtulos que se demandaban y los que se ofertaban, en favor de estos ¨²ltimos, revisti¨® alguna consideraci¨®n.

Concretamente Banesto contaba con un resto (le 44.078 acciones, mientras que el banco que preside Emilio Bot¨ªn presentaba 39.642. Ambas cantidades referidas exclusivamente al mercado madrile?o. Tambi¨¦n el Andaluc¨ªa descont¨® un dividendo de setenta pesetas brutas, bajando su cotizaci¨®n seis enteros.

Aunque la desproporci¨®n entre oferta y demanda se acentu¨® un tanto en los valores bancarios, los especialistas restaban importancia al asunto se?alando que era una consecuencia l¨®gica de la menor asistencia de inversores a corto plazo a las reuniones y de la anulaci¨®n de ¨®rdenes que se produce autom¨¢ticamente todos los fines de mes.

Lo cierto es que seg¨²n estos criterios, por el momento, amplios sectores de profesionales burs¨¢tiles siguen manteniendo que los precios de las acciones bancarias van a experimentar un movimiento alcista en las pr¨®ximas reuniones, dif¨ªcil de determinar en cuanto a su importancia, y cuyo fundamento ¨²ltimo est¨¢ en la decisi¨®n que se ha pretendido interpretar en estas entidades de no aceptar nuevos recortes en sus precios mientras la presi¨®n de la oferta no resulte excesivamente agobiante.

Y la realidad es que esta impresi¨®n parece estar teniendo un efecto bals¨¢mico entre los responsables de las carteras m¨¢s importantes que vienen manifestando una actitud expectante y poco agresiva. Parece como si las fuerzas vivas del mercado, excesivamente mentalizadas por los peligros que puede traer consigo, el mes de septiembre, hubiesen decidido dotar a estas sesiones veraniegas de una notable placidez ambiental con la que arropar algunas mejoras selectivas.

Hidrola y Fecsa fueron probablemente los grandes protagonistas de las reuniones. Su pujanza inicial sorprendi¨® a propios y extra?os, y aunque al cierre comenzaron a repuntar algunas partidas vendedoras a los cambios m¨¢s caros, 58% en el caso de la Espa?ola, dejaron una buena impresi¨®n entre los observadores.

Sin embargo, todos estos movimientos tienen un soporte relativamente d¨¦bil y si la tranquilidad es quebrada por alguna circunstancia inesperada, pueden quedar en nada. Las el¨¦ctricas, en las ¨²ltimas semanas, se han venido manifestando incapaces de consolidar las mejoras que con tremendo esfuerzo consegu¨ªan generar.