Lo mejor, irse de vacaciones

El descalabro sufrido por las bolsas espa?olas esta semana parece no haber sorprendido a casi nadie. Ante la ausencia de contrataci¨®n en el mercado de valores, la mayor¨ªa opta por las vacaciones, ya que esto es, seg¨²n el sentir m¨¢s general, lo mejor que se puede hacer.La semana ha estado protagonizada, qu¨¦ duda cabe, por los siete grandes bancos del pa¨ªs, que d¨ªa tras d¨ªa acumularon papel a un ritmo que s¨ª que fue capaz de asombrar a m¨¢s de uno. La cifra m¨¢xima que present¨® el saldo de t¨ªtulos a la venta se registr¨® el jueves, estando cerca de los 450.000 t¨ªtulos. Las cantidades de estos saldos absorbidas por los bancos fueron, en general, peque?as, por lo que todos ellos sufrieron serios recortes en sus cotizaciones, que en el caso m¨ªnimo fue de diez puntos para el Bilbao y el m¨¢ximo de 44 puntos para el Banesto, incluyendo el importe del cup¨®n de la ampliaci¨®n de capital que comenz¨® esta semana, y por cierto, no en un buen momento. El precio de los cupones baj¨® cuatro pesetas dos d¨ªas consecutivos, para detenerse el viernes y quedar en un nivel t¨¦cnico aceptable.

En el resto de las bolsas la situaci¨®n ha sido similar, aunque no podemos ofrecer ning¨²n dato sobre las operaciones por caja de los bancos.

Otro protagonista destacado de la semana fue la Telef¨®nica, que sorprendi¨® a todos ajust¨¢ndose a la situaci¨®n real del mercado y no acudi¨® a salvar el ¨ªndice en ninguna de las sesiones, salvo en la ¨²ltima, en que decidi¨® dejar las cosas como estaban y no sobrepasar su cotizaci¨®n m¨ªnima del a?o, lugar que ha vuelto a alcanzar tras perder tres puntos a lo largo de la semana.

Los valores el¨¦ctricos se convirtieron en los animadores de las sesiones ya que su grado de rentabilidad les ha hecho bastante apetecibles para los escasos asistentes a las sesiones burs¨¢tiles. Salvo Fenosa, el resto del grupo tuvo que aguantar recortes, siendo los m¨¢ximos los registrados por Hidrola y Cant¨¢brico, que perdieron dos puntos cada una, que ya es bastante para estos valores. Fecsa logr¨® recuperar en las dos ¨²ltimas semanas parte de lo perdido al principio de la semana.

En resumen, la semana ¨²ltima ha reflejado fielmente la situaci¨®n del mercado de valores, que no parece contar con fuerzas suficientes para oponerse a sus competidores m¨¢s cercanos, letras y pagar¨¦s, que aun habiendo bajado mucho esta semana en la contrataci¨®n, sobre todo los pagar¨¦s, siguen mostrando menos riesgo, y, por lo tanto, mucho m¨¢s atractivo para la mayor¨ªa de los inversores.