Se acentuaron los s¨ªntomas de debilidad

Los mercados de valores terminaron la semana con unas reuniones en las que de alguna forma se acentu¨® el desaliento dilos inversores individuales, lo que produjo un cierto enfriamiento en el ambiente, mientras que los bancos consiguieron mantener el ritmo decreciente en sus saldos vendedores, lo que les permiti¨® con una cierta comodidad extender las repeticiones. Con todo, las el¨¦ctricas est¨¢n siendo objeto de un severo y concienzudo castigo por parte de estos peque?os inversores, que pretenden huir del inminente peligro socialista y sus secuelas. Lo que ocurre, y esto es a diferencia de los valores del grupo bancario, es que la escasa inversi¨®n en valores de renta variable que manten¨ªan las instituciones m¨¢s importantes se centraba precisamente en t¨ªtulos del sector el¨¦ctrico, con lo que se vienen a sumar dos fuerzas muy importantes que, en definitiva, causan un efecto muy negativo en la evoluci¨®n de las cotizaciones del sector. De todas formas, en esta marcha declinante del precio de los t¨ªtulos el¨¦ctricos est¨¢ marcando de alguna forma, y en opini¨®n de diversos especialistas, la tendencia real del mercado, que no acusan el reste) de los sectores en funci¨®n del escaso movimiento mercantil que se viene registrando en los corros.

En cuanto a los bancos, su peque?o volumen de negocio viene siendo atribuido en medios especializados a la escasa presencia que estos valores tienen en las carteras institucionales m¨¢s importantes y a la acci¨®n protectora que realizan las propias instituciones del precio de sus acciones.

Parece confirmarse, por tanto, que una vez realizados los correspondientes desdobles -a¨²n quedan pendientes los del Hispano, Santander y Bilbao-, se fijar¨¢n unas cotas de resistencia a las posibles bajas que tend¨ªan en su borde inferior el 200% mientras que los mejor librados mantendr¨¢n sus precios en torno al 250%. Esto, dejando aparte al Vizcaya, que de no producirse ninguna situaci¨®n imprevista, situar¨¢ el precio de sus acciones en las pr¨®ximas semanas en torno al 300%.

El retorno de vacaciones es esperado por los asistentes a las reuniones burs¨¢tiles con aut¨¦ntica expectaci¨®n. El rumbo que determinen los precios de las acciones en las pr¨®ximas reuniones estar¨¢ en buena parte determinado por el talante que rnanifiesten los veraneantes a su retorno. Precisamente de este talante depender¨¢ el aparente nivel de aceptaci¨®n de la decisi¨®n del Gobierno de Calvo Sotelo y de las posibilidades que el micromundo burs¨¢til conceda a las opciones centristas y conservadoras.

Por el momento, y esto supone una reiteraci¨®n, los inversores de mayores posibles prefieren canalizar sus fondos hacia activos con niveles superiores de garant¨ªa y liquidez, como son los certificados de regulaci¨®n monetaria (CRM), pagar¨¦s del Tesoro y letras de cambio. El riesgo en estos momentos es una inc¨®gnita indeseable y, aunque no se descarta la posibilidad de que, tras las elecciones, sean cuales sean sus resultados, la Bolsa, entendida como mercado de acciones, mejore sus posiciones, casi todos prefieren esperar a que sea la realidad quien defina el marco en que evolucionar¨¢n los precios de los t¨ªtulos de renta variable, y despu¨¦s subirse al carro, aunque sea un poco a destiempo, que asumir en estos momentos el importante riesgo que comporta una apuesta as¨ª.