Vivir de las rentas

La sesi¨®n de ayer en el mercado de valores vivi¨® de las rentas de la jornada anterior, en la que la contrataci¨®n super¨® la cifra de los 1.400 millones de pesetas para los t¨ªtulos de renta variable, cifra s¨®lo superada en dos ocasiones en lo que va de a?o. En el mercado bilba¨ªno tuvo tambi¨¦n un volumen ins¨®lito: 1.300 millones de pesetas.Una de las posibles lecturas que tienen estos datos es que el mercado se encontraba en las cotas m¨¢s bajas posibles para muchos de sus valores y que tradicionalmente el fin de a?o suele tener signo positivo. Estos dos factores aunados pueden haber sido la causa, o una de las causas, de la reacci¨®n positiva que est¨¢ teniendo el mercado.

La contrataci¨®n del mercado de letras de cambio fue tambi¨¦n muy alta, por encima de los ochocientos millones, lo que, unido al resto de los activos del mercado, nos daba la cifra de 3.286 millones para un. solo d¨ªa. Es mucho dinero para pensar que es s¨®lo de la barandilla.

Las el¨¦ctricas parecen haber dado de s¨ª todo lo que pod¨ªan, y ayer alguna. de ellas ced¨ªa en sus posiciones, mientras que el resto registraba alzas de distinta consideraci¨®n. Las ampliaciones de capital de estas compa?¨ªas parece que van teniendo mejor aceptaci¨®n y sus cupones van ganando reales poco a poco, o pesetas en el caso de Viesgo, que ayer se pag¨® a veintid¨®s pesetas. La inercia del mercado no es general, y as¨ª, el sector bancario parece dispuesto a acabar el a?o con unos precios altos para sus t¨ªtulos y se muestra m¨¢s decidido que el resto.

Los siete grandes bancos aparec¨ªan ayer con unos saldos peque?os, que en total se acercaban a los 17.000 t¨ªtulos a la venta. Central, Popular y Santander ten¨ªan dinero, mientras que en los dem¨¢s primaba la oferta, que, salvo en Banesto, era m¨ªnima. El Central sigue remontando posiciones ante la noticia de la ampliaci¨®n de capital prevista para el pr¨®ximo d¨ªa 28, en la proporci¨®n de una acci¨®n vieja por cada diez, situando su precio en el 230%, cincuenta duros por debajo del cambio que hizo ayer.

Tambi¨¦n Banesto parece decidido a situarse en cotas superiores y sumaba seis enteros al tomar los algo m¨¢s de 56.000 t¨ªtulos que ten¨ªa como oferta. Acciones y cupones del Bilbao se cotizaron m¨¢s altos que en la jornada precedente, pag¨¢ndose el derecho a 112 pesetas, y la acci¨®n, al 246%, ocho puntos por encima del precio al que resultan las acciones nuevas con este nivel en los cupones.

El resto del mercado repet¨ªa casi en su totalidad, destacando algunos valores para los que el dinero se mostr¨® m¨¢s selectivo, debido, sobre todo, a la proximidad del pago de dividendos.

Las otras tres bolsas viven situaciones parecidas, mostrando m¨¢s fuerza las de Valencia y Bilbao, y m¨¢s floja, la de Barcelona, en donde s¨®lo el grupo de los bancos comerciales superaba en m¨¢s de un punto su ¨ªndice anterior, y el sector de cementos y constructoral da s¨ªntomas de debilidad.

El mercado ofrece un marcado contraste entre el nivel de la contrataci¨®n, y, el de sus indicadores, que est¨¢n cerca de los m¨ªnimos anuales, y ya hay quien dice que para fin de a?o lo veremos cerca del noventa. El optimismo es contagioso y la aparici¨®n de dinero en el mercado hace volar la imaginaci¨®n. Para mantener los pies en tierra est¨¢n los ¨ªndices y para propiciar la fantas¨ªa est¨¢ la alta cifra de contrataci¨®n. De momento, la sensaci¨®n en el parqu¨¦ es la de flotar entre una postura y otra.