Los bancos decidieron el resultado negativo de la jornada

A pesar del resultado reflejado en el ¨ªndice general, el mercado de valores ha tenido una sesi¨®n que, en general, se puede calificar de sostenida. El comportamiento positivo de casi todo el mercado no pudo, sin embargo, con ese menos 0,39 que ofrec¨ªa el grupo bancario y que forz¨® al ¨ªndice general a registrar signo negativo.Lo m¨¢s positivo de la jornada fue, sin duda, la recuperaci¨®n del desarrollo normal de los ciclos, al ofrecer nuevamente un martes como d¨ªa t¨ªpico de compra. Si tenemos en cuenta que en estas sesiones la voz cantante parece llevarla una barandilla de lujo, es f¨¢cil suponer, casi demasiado, que la tendencia a corto plazo es positiva. Lo que s¨ª es un hecho es que al mercado le cuesta tanto trabajo bajar como subir, y esta tendencia al estancamiento es considerada entre algunos especialistas como un signo favorable.

La sesi¨®n comenz¨® con algunos tanteos sobre los valores el¨¦ctricos tras los buenos resultados del sector de automoci¨®n. Las el¨¦ctricas aguantaron bien el chaparr¨®n y a partir de ah¨ª los tanteos se volvieron m¨¢s cautos. Las partidas vendedoras se ofrec¨ªan a unos precios muy cercanos a los de las compradoras y la precauci¨®n se adue?¨® del mercado.

Volvieron a sorprender los grupos qu¨ªmico y de construcci¨®n, si bien en el primero la fuerte baja de Petr¨®leos estrope¨® los resultados generales del grupo. Entre las constructoras se ha generado una corriente de expectaci¨®n centrada en las compa?¨ªas cementeras que, salvo Portland Valderrivas, que contin¨²a cayendo, obtiene, adem¨¢s, un punto de apoyo en las ampliaciones de capital. Pendiente de comenzar la de Cementos Alba para el d¨ªa 1 de marzo, ayer empez¨® la de Valenciana de Cementos, en la que tanto la acci¨®n como el derecho de suscripci¨®n publicaron dinero sin operaciones.

En el sector bancario se ha empezado a notar un ambiente negativo, toda vez que se ha dejado de alimentar el fuego de las fusiones con nuevos rumores. Herrero y Zaragozano se despiden, al menos de momento, de los d¨ªas de gloria y mientras que el primero frena su ascensi¨®n, el segundo publica papel sin operaciones al 225%, diez enteros por debajo de su cambio anterior.

Entre los siete grandes la situaci¨®n no parece ser mucho mejor. A pesar de que el volumen de papel a la venta registrado en sus saldos por caja no aumenta y para alguno de ellos existe cierta demanda, aunque nunca de consideraci¨®n, como era ayer el caso del Banesto, sus precios se van acercando de una manera casi disimulada a la cota del 200%. Ayer fueron Bilbao, Popular y Santander los que se acercaron dos puntos a esta meta, mientras que los dem¨¢s se limitaban a repetir cambio, y esto, con un saldo total de poco m¨¢s de 37.000 t¨ªtulos a la venta, pr¨¢cticamente nada, a no ser que en la trastienda hubiese algo m¨¢s.

Con todo, el mercado ha decidido funcionar al margen de este sector y vivir sus propias alegr¨ªas mientras las haya. Si comparamos el volumen de contrataci¨®n que ofrecen los otros activos del mercado frente a la renta variable, se observa una evoluci¨®n positiva de esta ¨²ltima, si bien el volumen de lo contratado no es grande. En cuanto a las letras de cambio y pagar¨¦s del Tesoro, la disminuci¨®n de la demanda no marcha paralela con la disminuci¨®n en su rentabilidad. Ayer en Madrid se negociaron 264 millones de pesetas en letras y 64 en pagar¨¦s del Tesoro.