La modificaci¨®n del coeficiente de caja se debe al peso creciente del d¨¦ficit p¨²blico, declara Rafael Termes

El Gobierno a la vista de la evoluci¨®n del d¨¦ficit del sector p¨²blico no ha tenido m¨¢s remedio que modificar el coeficiente de caja de los intermediarios financieros, ampliando la base sobre la que se aplica y las entidades que tienen que cubrirlo, declar¨® ayer Rafael Termes, presidente de la patronal bancaria AEB (Asociaci¨®n Espa?ola de Banca Privada). Para Termes, mientras exista un d¨¦ficit p¨²blico creciente e importante habr¨¢ problemas financieros y ello repercutir¨¢ de forma sensible sobre las empresas privadas que tendr¨¢n mayores dificultades para encontrar dinero -y tipos de inter¨¦s m¨¢s elevados- con el que financiar sus inversiones.

Medios financieros privados se?alaron ayer que el reajuste en el coeficiente de caja, elev¨¢ndolo hasta el 18% de los pasivos computables, no soluciona los problemas de pol¨ªtica monetaria y que a¨²n ser¨¢ necesario inmovilizar el 10% de los dep¨®sitos para alcanzar los objetivos.El presidente de la patronal bancaria se mostr¨® de acuerdo con las decisiones de la Administraci¨®n de establecer el coeficiente de caja de los intermediarios financieros en el 18% de los de p¨®sitos como ¨²nica forma de hacer frente al enorme gasto de las administraciones p¨²blicas. Rafael Termes admiti¨® que, en circunstancias especiales como las actuales, no se podr¨¢ impedir que el Estado absorba cantidades crecientes del ahorro interno con el que financiar sus gastos.

La clarificaci¨®n del coeficiente de caja en el sentido de incorporar al mismo a todos los intermediarios financieros, y no s¨®lo a los bancos y cajas de ahorro como ocurr¨ªa hasta ahora, fue calificada como positiva por el presidente de la AEB quien entiende que no se deben admitir situaciones de competencia desleal entre aquellos que tienen que destinar una parte de los recursos a cubrir coeficientes con remuneraciones por debajo de las de mercado y aqu¨¦llos que no ten¨ªan esta obligaci¨®n.

Ampliar la base

Rafael Termes reconoci¨® que la nueva subida de coeficientes favorece a los bancos en proceso de saneamiento con ayudas p¨²blicas, y exentos de coeficientes, frente a aquellos sanos que tienen que cumplir todas las disposiciones legales. El presidente de la patronal no mencion¨® que la pr¨¢ctica totalidad de las entidades en crisis han ido a engrosar los grupos bancarios de las principales instituciones financieras del pa¨ªs y que, en algunos casos, se est¨¢ desviando una parte considerable del negocio de las grandes entidades hacia las filiales.En el mismo sentido positivo se expres¨® el presidente de la AEB al se?alar que, en un plazo de tres a?os, la base sobre la que se calcule el coeficiente de caja englobar¨¢ a todas las formas de captar dinero que han puesto en marcha las instituciones financieras y no s¨®lo las tradicionales. El establecimiento de un calendario amplio para hacer entrar en el sistema los 700.000 millones de pesetas existentes en bonos, obligaciones y t¨ªtulos hipotecarios; los 150.000 millones en cuentas de ahorro del emigrante; 140.000 millones en efectos endosados y avales prestados a pagar¨¦s, y una cantidad similar que existe en pasivos por operaciones de seguros, suponen normalizar la existencia de m¨¢s de un bill¨®n de pesetas no sujeto hasta ahora a coeficientes.

La circular del Banco de Espa?a sobre el nuevo coeficiente de caja establece dos modalidades para cubrir el 18% fijado. Un 5% no remuneraci¨®n; el 13% restante recibir¨¢ el 13,5%, pero en los primeros meses -hasta abril de 1984- se podr¨¢ cubrir una parte de este subtramo mediante certificados de regulaci¨®n monetaria (CRM). Con esta disposici¨®n se cubre transitoriamente con el deseo de la Administraci¨®n de .consolidar" una parte de los CRM, hasta su total extinci¨®n. La circular establece que los bancos y cajas podr¨¢n cubrir hasta el 6% del nuevo coeficiente con estos certificados que vencen en abril. Ello supone aproximadamente 900.000 millones de pesetas, la mitad de los CRM que existen en la actualidad.

La Administraci¨®n tiene que "consolidar" otra cantidad similar y adem¨¢s detraer¨¢, por motivos de pol¨ªtica monetaria y de financiaci¨®n del d¨¦ficit p¨²blico, cerca de 500.000 millones de pesetas adicionales. En medios financieros privados se considera que a los 18 puntos del coeficiente de caja ser¨¢ necesario sumar otros 10 m¨¢s para poder conseguir los objetivos del Gobierno. Tanto Miguel Boyer como Mariano Rubio, han se?alado que ser¨ªa deseable no tener que elevar los pasivos sujetos a coeficientes -18% por el de caja y 21,5% por el de inversi¨®n. No obstante, en medios financieros se reconoce que este porcentaje va a ser insuficiente y se calcula que se necesitar¨¢n otros 10 puntos m¨¢s, de los que una parte podr¨ªan venir de la parte no utilizada en la actualidad del coeficiente de inversi¨®n.

Rafael Termes, al hablar de este tema se?al¨® que, mientras haya coeficientes remunerados por debajo del precio de mercado, la mayor demanda de fondos por parte del sector p¨²blico repercutir¨¢, en cantidad o en precio, sobre el sector privado que ver¨¢ c¨®mo la cantidad de dinero puesto a su disposici¨®n no crece m¨¢s del 6% en 1984.