El d¨®lar roza las 160 pesetas en Madrid, mientras bate r¨¦cords en Europa y Jap¨®n

Las perspectivas favorables de la econom¨ªa norteamericana en el nuevo a?o, la evoluci¨®n alcista de los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos y la acumulaci¨®n de nuevas tensiones en Oriente Pr¨®ximo relanzaron ayer la cotizaci¨®n de d¨®lar en todos los mercados internacionales, hasta el punto de batir las cotas m¨¢ximas en todas las capitales del mundo, incluida la espa?ola. En Madrid, el d¨®lar roz¨® la barrera de las 160 pesetas (el cambio medio del Banco de Espa?a fue de 159,55 pesetas), con los expertos anticipando que esta cota se sobrepasar¨¢ en el curso de esta semana, para luego iniciar un suave descenso.

La moneda norteamericana estuvo cotiz¨¢ndose a la baja en la ¨²ltima semana del a?o pasado, sin una causa aparente que justificase el hecho, con excepci¨®n hecha del alto valor alcanzado a lo largo de todo el a?o. Pero con el inicio del nuevo ejercicio, el d¨®lar comenz¨® un suave ascenso, marcando la pauta los mercados del Extremo Oriente. Ayer, sin embargo, la divisa estadounidense inici¨® un ascenso imparable en el mercado de Tokio -el primero que abre-, para luego continuar en Europa. En Francfort, el d¨®lar marc¨® el valor m¨¢s alto en los ¨²ltimos diez a?os.En Italia, Suiza, Reino Unido, Francia, Rep¨²blica Federal de Alemania y Espa?a, el d¨®lar sobrepas¨® todas las cotas m¨¢ximas alcanzadas hasta la fecha. Los dealers, expertos en el mercado de cambio, reponsabilizaban a la firmeza de los tipos de inter¨¦s en los fondos federales, registrada por causas t¨¦cnicas en la jornada precedente en Estados Unidos, de la s¨²bita ascensi¨®n de d¨®lar. Algunos hablaban de las constantes de la econom¨ªa norteamericana, que siguen siendo mucho mejores que las europeas, pese a la tendencia a la desaleceraci¨®n que algunos economistas creen ver en el a?o que acaba de comenzar.

En Madrid, la nueva cotizaci¨®n del d¨®lar supuso 1,75 pesetas m¨¢s que en la jornada precedente, pero s¨®lo dos cent¨¦simas m¨¢s del r¨¦cord alcanzado el pasado 14 de noviembre, cuando ya se lleg¨® a 159,538 pesetas. Habituales del mercado se?alaron que el comportamiento de la moneda norteamericana en el mercado madrile?o no se diferenci¨® mucho del registrado en Europa y, en este sentido, no debe sorprender a nadie.

En Londres, la raz¨®n de la nueva fortaleza del d¨®lar se atribuy¨® a los acontecimientos en Oriente Pr¨®ximo. Ya se sabe que en tiempos de tensiones pol¨ªticas acumuladas el d¨®lar experimenta una tendencia al alza, que denota el refugio que buscan los inversores en valores de probada rentabilidad. Los nuevos bombardeos israel¨ªes en L¨ªbano hicieron pensar a los inversores que m¨¢s vale protegerse contra posibles acontecimientos imprevisibles en la regi¨®n.

El valor m¨¢s alto en diez a?os

Frente a la libra esterlina, el d¨®lar se cotiz¨® dos peniques por encima del valor del d¨ªa anterior en los primeros minutos de la apertura del mercado. Finalmente, el d¨®lar bati¨® la cota m¨¢xima alcanzada en semanas previas.Francfort fue, sin duda, el mercado que mejor denot¨® las tensiones existentes, que se acumularon ante la falta de intervenci¨®n de las autoridades del Bundesbank, el banco emisor germano. As¨ª se alcanz¨® el valor m¨¢s alto de los ¨²ltimos diez a?os. La tendencia fue similar en el mercado parisiense, donde el cambio se situ¨® en los 8,4825 francos, frente a los 8,40 10 del d¨ªa precedente.

En Zurich, los primeros momentos del mercado arrojaron un cambio de 2,2230 francos suizos, frente a los 2,2075 del d¨ªa anterior y los 2,1785 del ¨²ltimo d¨ªa de la semana previa. El oro retrocedi¨® cinco puntos en la onza, para establecerse en 377,50 d¨®lares.

Algunos expertos recuerdan la evoluci¨®n de la oferta monetaria en Estados Unidos junto a los tipos de inter¨¦s en los fondos federales, en el curso de la ¨²ltima semana, para explicarse el fen¨®meno de la ascensi¨®n del d¨®lar. As¨ª, la oferta experiment¨® un incremento de 1.600 millones de d¨®lares, mientras la evoluci¨®n de los tipos hac¨ªa prever que la ascensi¨®n continuar¨¢ a lo largo de la semana.

El tipo interbancario en Nueva York se situ¨® el lunes a un r¨¦cord de 11,5%, inusual en los ¨²ltimos meses, y dos puntos m¨¢s alto que en las mismas fechas del a?o anterior. Mientras pocos economistas creen que los tipos permanecer¨¢n a ese nivel durante mucho tiempo, parece claro que tampoco existe un margen muy amplio para pensar que pueden bajar apreciablemente en fechas inmediatas. El resultado es que muchos bancos se est¨¢n protegiendo de los errores previos, cuando pensaron que la moneda norteamericana terminar¨ªa por bajar tarde o tempra.no, algo que no est¨¢ sucediendo seg¨²n sus c¨¢lculos.

Respecto a la evoluci¨®n de? d¨®lar en el pr¨®ximo a?o, los expertos expresan opiniones diferenciadas. Mientras unos mantienen que la econom¨ªa estadounidense muestra constantes alarmantes, tales como el elevado volumen del d¨¦ficit p¨²blico y del comercial, otros se?alan que ¨¦stos acabar¨¢n por equilibrarse a plazo medio si se mantiene la pol¨ªtica econ¨®mica de Reagan.