Todo pasa, aunque siempre queda un poco

La primera jornada de septiembre reflej¨® n¨ªtidamente la apat¨ªa de los inversores ante el t¨¦rmino del per¨ªodo vacacional. Las referencias a las a?oradas playas y monta?as o los hongos que agarraron los ni?os levantaron m¨¢s comentarios que el pobre movimiento del mercado. As¨ª deb¨ªa ser y nadie se sinti¨® sorprendido por tal circunstancia.Los observadores, sin embargo, no dejaron de anotar en sus agendas el buen comportamiento de la bolsa despu¨¦s de recibir el jarro de agua fr¨ªa por el aumento en un 1,5% del ¨ªndice de precios al consumo durante el pasado mes de julio. La tranquilidad con que los inversores aceptaron este dato, que no favorece las expectativas de la lucha contra la inflaci¨®n, se tradujo en una falta de ¨®rdenes significativas de venta, aunque ciertamente tampoco se registraron nuevas ansias compradoras.

De todas formas, el poco dinero que lleg¨® al mercado se inclin¨® hacia los valores industriales, especialmente en el sector qu¨ªmico, as¨ª como hacia diversos valores de segunda fila, esos que los especialistas califican jocosamente como chicharrillos.

Esa actitud demuestra que los inversores se mantienen en una actitud prudente, despu¨¦s de las cotas m¨¢ximas alcanzadas por el ¨ªndice general en pleno agosto, en espera d¨¦ la soluci¨®n a las incertidumbres que supone el pr¨®ximo proyecto de Presupuestos Generales del Estado, aunque se mantiene la casi certeza de que los futuros planteamientos fiscales favorecer¨¢n la inversi¨®n empresarial y, por extensi¨®n, a la renta variable.

Mientras tanto, ser¨¢ necesario hacerse a la idea de que los vol¨²menes de contrataci¨®n se deben mantener en un discreto nivel, semejantes a los registrados el pasado viernes: 743 millones de pesetas. La tendencia de las operaciones a cr¨¦dito, no obstante, demuestra una considerable confianza del mercado, ya que en aquella misma sesi¨®n se compraron t¨ªtulos por valor de 203,8 millones de pesetas, mientras que las ventas s¨®lo ascendieron a 1,5 millones. Todo un s¨ªntoma.

Y tambi¨¦n, mientras tanto, parece que los sectores m¨¢s poderosos del mercado, como banca y el¨¦ctricas, dormitan en favor de otros corros menos importantes pero m¨¢s activos. Aparte del qu¨ªmico, ya mencionado -y en el que se han posicionado inversores norteamericanos-, no hay, que ovidarse de alimentaci¨®n, siderometal¨²rgicas y Telef¨®nica. Concretamente los valores bancarios sufren cierto estaneamiento, con abundantes repeticiones a consecuenc¨ªa de reg¨ªstrar un saldo final marcado por el signo negativo de 15.056 t¨ªtulos a la venta.

La noticia de la jornada estuvo limitada al comienzo de la ampliaci¨®n de capital de Duro Felguera, totalmente liberada con cargo a la cuenta de actualizaci¨®n de ley de Presupuestos de 1979, y en la proporci¨®n de una acci¨®n nueva por cada siete antiguas, a la par. La sociedad cerr¨® la sesi¨®n recuperando 23 enteros, despu¨¦s de pagar 190 pesetas por el derecho.

Los expertos apuestan por la pr¨®xima tendencia alcista del mercado, lo que podr¨ªa suponer nuevamente la ruptura de la cota del 141% en el ¨ªndice general. A ese nivel, seg¨²n las hip¨®tesis optimistas -y que demostraron su validez en el ferragosto- se estar¨ªa ante una subida libre. Luego, ya se ver¨ªa hasta d¨®nde.