Los intercambios de activos el¨¦ctricos, paralizados por las diferencias para fijar el precio de las instalaciones

,MadridLas diferentes valoraciones contables que las empresas el¨¦ctricas tienen de sus instalaciones en sus balances econ¨®micos, que dificultan la fijaci¨®n de un precio de mutuo acuerdo, est¨¢n retrasando inesperadamente la consecuci¨®n del pacto financiero que configurar¨¢n los intercambios de activos que compa?¨ªas y Ministerio de Industria acordaron el pasado mes de diciembre. La dificultad intr¨ªnseca de cerrar operaciones que suponen un intercambio, real o contable, de m¨¢s 600.000 millones de pesetas se ha visto incrementada con la complejidad jur¨ªdica de la misma. Una consultora especializada ser¨¢ contratada por las empresas para llevar a cabo esta labor, seg¨²n informan fuentes solventes.

A pesar de las intensas negociaciones y la serie de encuentros que, tanto bilateral como multilateralmente, est¨¢n celebrando los directivos de las empresas, poco o muy poco se ha avanzado en la materializaci¨®n de los acuerdos de intercambio de activos alcanzado por los presidentes de las compa?¨ªas afectadas hace ahora tres meses. Las diferencias de criterios est¨¢n centradas, b¨¢sicamente, en la determinaci¨®n del precio a pagar por las instalaciones y en el cumplimiento de la parte del acuerdo de diciembre en el sentido de que ninguna empresa experimente una plusval¨ªa, o sufra una minusval¨ªa, como consecuencia de los intercambios de activos acordados.

Las resistencias

Seg¨²n fuentes consultadas, la resistencia de algunas empresas a vender, o de las adquirentes a pagar, va en funci¨®n de la profunda transformaci¨®n que la materializaci¨®n de la operaci¨®n de intercambios de activos tendr¨¢ en el balance el¨¦ctrico y financiero de cada empresa y, sobre todo, en la configuraci¨®n futura del propio sector. Si los intercambios de activos producir¨¢n un apreciable retoque al ranking el¨¦ctrico, fuentes solventes interpretan que el sector quedar¨¢ m¨¢s equilibrado tanto en el aspecto financiero como en el productivo.La Administraci¨®n ha emplazado a las empresas a dejar cerrada la cuesti¨®n de los intercambios de activos antes de que termine el ejercicio. La reciente normativa sobre reparto de dividendos para 1985 que, dentro del plan financiero para el sector, apareci¨® publicada en el Bolet¨ªn Oficial del Estado el pasado febrero, ha dejado escaso margen a las compa?¨ªas, que corren el riesgo de ver recortados sus dividendos al 5% el pr¨®ximo a?o, a menos que procedan antes a los intercambios de activos pactados.

La directora general de la Energ¨ªa, Carmen Mestre, ha advertido a las diferentes empresas de la necesidad de proceder antes de que termine el a?o al cumplimiento de los acuerdos y de ultimar todos los detalles de una operaci¨®n que supondr¨¢ el trasvase, real o contable, de unos 600.000 millones de pesetas del balance de unas empresas a otras.

El sector p¨²blico

Curiosamente, muchas de las dificultades proceden del sector p¨²blico, que se ver¨¢ afectado por un desembolso de m¨¢s de 250.000 millones de pesetas (un 40%. de las compras) como consecuencia del cumplimiento de los acuerdos del pasado diciembre.