La tendencia al alza supera sus primeros problemas

Las expectativas alcistas se han visto confirmadas por la mejor disposici¨®n de los compradores y la evidente retenci¨®n de papel en la mayor¨ªa de los sectores del mercado, con la ¨²nica e importante excepci¨®n del grupo el¨¦ctrico. Esta mejor disposici¨®n no viene acompa?ada de un incremento en el volumen de operaciones, por lo que es achacable m¨¢s a un cambio de intenciones de los operadores que a la presi¨®n del dinero.Estas variaciones en el ambiente ya se han dado en otras ocasiones a lo largo del ¨²ltimo mes, pero siempre se han visto frenadas por alg¨²n acontecimiento externo ante el que las buenas intenciones no pod¨ªan nada. Los poco m¨¢s de 3.000 millones de pesetas efectivas que se negociaron el martes en el mercado madrile?o suponen un retroceso con respecto a las jornadas precedentes del que no ha escapado tampoco la contrataci¨®n a cr¨¦dito, que tan s¨®lo represent¨® el 3,26% del total negociado, una de las cifras m¨¢s bajas de este mes.

Los r¨¢pidos recortes que se han dado en el sector el¨¦ctrico han servido para enfriar un tanto el ambiente del parqu¨¦, aunque la mejor disposici¨®n de los sectores industriales consigui¨® salvar la situaci¨®n. No obstante, s¨®lo un par de valores el¨¦ctricos ha registrado oscilaciones importantes, limit¨¢ndose el resto a p¨¦rdidas que casi nunca han sobrepasado un entero.

Los grupos industriales se han mantenido al alza sin ning¨²n problema, ante el trasvase de dinero desde los valores el¨¦ctricos hacia estos grupos, m¨¢s ¨¢giles y, por tanto, con mejores posibilidades para obtener plusval¨ªas r¨¢pidas. Ha sido, una vez m¨¢s, el sector sider¨²rgico el que ha acumulado los avances m¨¢s importantes, que han llevado al grupo a conseguir una subida de 5,58 puntos en su ¨ªndice particular.

Alimentaci¨®n, construcci¨®n, qu¨ªmicas y varios fueron los otros grupos que consiguieron mejorar sus posiciones, aunque sus logros quedaron muy lejos de los conseguidos por los valores de automoci¨®n.

La situaci¨®n del sector bancario est¨¢ mejorando tambi¨¦n sensiblemente, sobre todo en lo referente a la contrataci¨®n, pues los siete grandes negociaron 336.000 t¨ªtulos, al tiempo que el saldo global del sector registra un incremento de las compras. S¨®lo dos de estos valores tuvieron un saldo vendedor, pero muy corto, por lo que no hubo ning¨²n problema para que los peque?os restos compradores de los otros cinco valores lograran imponerse.

Los mercados alternativos apenas presentan variaciones, pues los pagar¨¦s del Tesoro negociados con pacto de recompra mantienen sus tipos de inter¨¦s entre el 7,12% y el 11,50% para las operaciones a una semana, y con un volumen que indica que tampoco despiertan demasiado inter¨¦s entre los inversionistas, a pesar de los elevados tipos que ofrecen.

Las operaciones a tres meses tampoco ofrecen cambios, ya que sus tipos de inter¨¦s se han quedado estancados en el 7,12%. anual. Esta situaci¨®n coincide con la del mercado de renta variable y responde perfectamente a las expectativas veraniegas, que en muy pocas ocasiones pueden romperse.