Cros y ERT crear¨¢n dos nuevas sociedades para fusionar sus divisiones de fertilizantes

Cros, SA y Explosivos R¨ªo Tinto, SA (ERT) han llegado ya a acuerdos concretos sobre la anunciada fusi¨®n de sus divisiones de fertilizantes, en orden a la creaci¨®n del gran grupo privado que exige el plan de reconversi¨®n del sector, auspiciado por la Administraci¨®n. La fusi¨®n Cros-ERT, el aspecto m¨¢s llamativo a nivel empresarial de todo el plan, contempla la creaci¨®n de dos sociedades de fertilizantes, una de fabricaci¨®n y otra de comercializaci¨®n. Los consejos de administraci¨®n de ambas sociedades ratificar¨¢n estos acuerdos en sus reuniones del pr¨®ximo d¨ªa 11 de diciembre.

Los trabajos de valoraci¨®n de activos de ambas sociedades se han concretado en que Cros aportar¨¢ sus activos de fertilizantes y los relacionados con empresas subsidiarias -entre ellas las empresas Transportes, Aduanas y Consignaciones, SA (TACSA), y Transportes Mineros, SA (Tramisa)- por un valor aproximado de 30.000 millones de pesetas Cros aportar¨¢ tambi¨¦n a la futura sociedad unos pasivos del orden de 17.000 millones de pesetas.ERT, por su parte, aportar¨¢ en una primera fase activos de su divisi¨®n de fertilizantes por un valor equivalente a la diferencia entre el activo y el pasivo de Cros, hasta los 13.000 millones de pesetas a que equivale aquella diferencia. El proceso de fusi¨®n contempla la creaci¨®n de dos sociedades, una de comercializaci¨®n y otra de fabricaci¨®n, con la estrategia de, con los cash flows generados por ambas, m¨¢s el. que genere Fosf¨®rico Espa?ol (filial al 50% de ambas empresas), abordar la compra en un plazo de cinco a?os de los activos de Explosivos que no se hayan podido entrar en la primera fase de la operaci¨®n. ERT habla de aportar en un principio los centros de La Felguera, Cartagena, Mongat y Luchana, quedando fuera las f¨¢bricas de Sevilla, Huelva y Castell¨®n.

Cros y ERT ir¨¢n desde el principio al 50% en la sociedad de fabricaci¨®n, mientras que ERT tendr¨¢ en la primera fase mayor participaci¨®n en la de comercializaci¨®n, en raz¨®n a sus mayores activos. La sociedad de comercializaci¨®n manipular¨¢ las producciones de ambas empresas, m¨¢s las producciones de ERT no integradas en la primera fase, m¨¢s las de Nitratos de Castilla (Nicas) y Sefanitro, si finalmente se concreta la integraci¨®n de ambas en el grupo privado.

Temas sin concretar

Al margen de estas grandes l¨ªneas de acci¨®n, hay algunos asuntos sin concretar. As¨ª, no est¨¢ claro si los centros de ERT que no se integren en la primera fase lo ir¨¢n haciendo a?o a a?o, o Cros pasar¨ªa a participar coyunturalmente en esas sociedades, aunque siempre con la vista puesta en la integraci¨®n en una sola empresa en el plazo de cinco a?os, que de forma excepcional y por causa de fuerza mayor podr¨ªa ampliarse a siete a?os. Las empresas no han hablado a¨²n de la gerencia, ni. de los nombres de las futuras sociedades.No obstante lo anterior, no est¨¢n descartadas otras alternativas, como la integraci¨®n de los activos de fertilizantes de las dos empresas en una sociedad ya existente, que pudiera ser Fosf¨®rico Espa?ol, o la creaci¨®n de una sola sociedad nueva, que se encargar¨ªa de ambas facetas de producci¨®n y comercializ aci¨®n. En la actualidad, sin embargo, ambas partes trabajan sobre la hip¨®tesis de las dos nuevas sociedades.

Al margen del visto bueno de los consejos de ERT y Cros a su fusi¨®n, la atenci¨®n del sector est¨¢ ahora pendiente de las negociaciones entre ERT y Enfersa en torno al futuro de Abonos Complejos del Sureste, SA (Asur), donde ambas participan al 50%. La Administraci¨®n quiere que la sociedad que preside Jos¨¦ Mar¨ªa Escondrillas venda su participaci¨®n a Enfersa, con lo que ¨¦sta controlar¨ªa el 100% de Asur, pero las posiciones est¨¢n muy separadas en cuanto al precio de la transacci¨®n.